Re: [心得] 量化寬鬆，波動，泡沬，危機，轉機。
一個基本的討論是，美國取消金本位之後，美元和黃金是否有脫鉤？
如果已經脫鉤，那麼美國QE3或是美國印再多鈔票，甚至是美元貶值到多難看都沒差
因為，就是脫鉤阿！
如果沒有脫鉤，那麼QE3或是美元貶值，會對黃金造成什麼影響呢？
如果黃金被視為替代貨幣，那麼維持相同購買力的前提下，美元越貶黃金越漲
但如果美元不貶或升值，黃金也照漲，那就不是什麼避險或替代性，就只是炒作
※ 引述《FanLife (Fan)》之銘言：
: http://x01fan.pixnet.net/blog/post/33972639
: 網誌有做好其它相關文章的連結，如果想方便看其它文章，可以閱讀網誌
: 如果不需要，就看ＢＢＳ版即可
: 避免文章過長有人不想看，我先講簡單的小結
: ＱＥ３若實施，造成的波動同時是獲利，也是虧損的機會
: 不管你是想賺錢還是不想賠錢，都要做好準備
股市每天也都有漲有跌，所以同時也是獲利或虧損的機會阿 XD
不想賠錢，不進場就好了
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: 看到下面這兩則新聞，內心有不少感觸，今天終於比較有空，把想法寫出來跟大家分享
: 柏南克暗示 Fed不排除推QE3
: 黃金突破1580美元 千六關口指日可待
: 同樣的物品，當鈔票越印越多時，它的價格就會越來越高。
這是有問題的。
1. 流通貨幣的增加如果是因應經濟成長的需求，則不會造成商品價格波動
2. 貨幣增加與商品價格的正相關，是否是特例或通則？
健康的通膨，會是多數的商品漲幅差異不大
但如果漲跌局限於特定商品，則大多另有他因
看到一個相關性，如果斷然推論出這之間必然有因果，那就太武斷了
3. 貨幣增加量與商品價格上漲幅度是否有所匹配？抑或是還有其他因素？
: 若一盎司的黃金，原本要１０００美元，當美元越來越多時，
: 一盎司的黃金也許就要１５００美元才買得到。當美元與黃金脫鈎後（美國取消金本位）
: ，金價就可能如脫疆野馬，無止盡的漲上去。
: 若是美國推ＱＥ３，造成巿場上流動的美元更多時，金價似乎難以避免的會再向上
: 創造歷史新高。除了金價之外，以美元計價的石油，能源，農產品，原物料，都可
: 能有一波價格上的漲幅，並不是因為它們的真實價值在短時間有什麼重大的改變，
: 而是用來計價的美元更加的不值錢，所以一公升的油需要更多的美元才買得到。
這是相當過度簡化的模型
實際上要證明這個模型，可以以其他貨幣來對商品計價
例如以英鎊、日圓、人民幣、澳幣計價，黃金或石油等商品的價格是否也上漲？
如果以其他貨幣計價的時候商品價格變動不大，那的確是美元的問題
但這也意味商品價格和美元沒有脫鉤，而呈現負相關
但如果以其他貨幣計價，商品價格也都上漲，則行情的解釋恐怕沒這麼簡單
: 如果你預期金價或原物料會因為美元實質貶值而價格提升，你會不會把手中的錢拿
: 去投資黃金或原物料以賺取價差？如果你會，那你身邊的朋友也會，最後變成全世
: 界的大家都會。只要在有預期價差可賺的情況下，更多的資金，更多的熱錢，會像
: 潮水般的湧向黃金或原物料。就像１７世紀的荷蘭鬱金香，史上第一個經濟大泡沬
: ，只要你不當最後一隻老鼠，你就可以放心的進場。就像只要你找得到下一個傻子
: 出更多錢買你的股票，你就可以放心進場，不管價格有多麼離譜。
這時候應該要說明，怎麼不當最後一隻老鼠 XD
: ＱＥ３若實施，勢必造成更大的波動，更多的熱錢競逐有形的黃金或原物料，只會
: 造成更大的泡沬。如果你是投機者，千萬別放過這難得賺取價差的機會，如果你是
: 投資者，你要更小心的面對這詭譎多變，商機轉眼成殺機的投資戰場。
: 更多的熱錢會造成更大的波動，若是原物料及農產品這類的民生所需商品，價格波動
: 的太大，勢必會帶來一波我們都不想看到的通貨膨脹。食品飆漲推升 中國6月ＣＰＩ
: 6.4％，豬肉的價格在六月上漲了57.1％，在中國可能快連豬都吃不起。如果美元實
: 質貶質１０％，商品的波動程度可能因為熱錢的關係上漲不止２０％，造成新的泡
: 沬，在泡沬破掉前，我們仍得吃飯，開車，出門，生活，今天不是米比較貴就不用
: 吃飯。
這裡很有趣的是，美元的貶值和中國的通膨出現正相關
而不是美國本身的通膨或人民幣的升值
這並不合理，而不合理通常起因於人為操作
當市場人為操作痕跡明顯的時候，所謂的市場機制其實就是主力機制
而你不是主力或是看不懂主力的作為，最好的策略就是避開
你可以因為跟隨主力而大賺，但也可能因為落後主力而大賠
基本上這是投機的領域，而非因為持有資產因成長而帶來報酬的投資領域
: 總之，在這全球金融的戰場上，不論你參與與否，你都無法置身事外。多一分了解
: ，你就多了一份準備，如果你知道ＱＥ３可能會帶來的影響，並且事先做好財務的
: 規劃，你也許不會大富大貴，但起碼可以避免通貨膨帳或其它因素帶來的資產減損
: ，我們不求大富大貴，但也不要越來越窮吧！
: 本篇文章純粹心得分享，並不作為任何投資建議，
: 任何人投資都應該小心謹慎，並做好資產配置及資金控管。
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