※ 引述《hau (小豪)》之銘言:
: 運用外幣帳戶申購海外基金除了可享匯兌收益外,還可節省成本,如直接以原幣扣款,還
: 會比以會比新台幣扣款省下約1%的換匯成本;
: 以上在http://tw.money.yahoo.com/finedu_con_article/adbf/d_a_070928_4_mc79
: 中的倒數第二段一開始提到。
: Question:
: 當中提到用外幣可省下約1%的換匯成本是什麼意思?
: 我以為只有匯兌上收益。
: 另外,我在富邦銀行有一台幣帳戶,想開一支外幣戶做為投資海外基金,
: 請問我該選擇哪一種貨幣?目前考慮的是美金或歐元,多數海外基金以美金或歐元計價。
基本上,持有國外的金融商品,要承受兩種波動風險
1.標的物波動
2.匯率波動
標的物波動大家都知道,卻往往陷入匯率波動的迷思
這主要在於,我們在台灣生活,最終還是以台幣為交易貨幣
這就是匯率波動的主要因素
例如,
我買美金計價的商品,賣出後將美金換成台幣,
此時的報酬率包含商品本身的價差+匯率波動
相反的,若我賣出商品後,僅持有美金部位,不換成台幣
此時的績效則與商品的購入成本與賣出金額有關
上述的說法是很簡單的考量,
事實上,匯率對金融市場上的商品價值也會影響
比如說,黃金、石油、外資假投資台股之名行炒台幣之實
這些匯率對商品價格的影響,都躲在商品價格的背後
但是,單純就計算買賣的資本利得上,
我們僅考量商品的價格波動與匯率波動,比較單純
再者,此篇文章的核心在於第二段
在台幣匯率較好時,預先結匯買進外幣,
有投資海外基金或其他海外資產時,直接用這些外幣購買;
贖回時拿回的外幣,先存在外幣戶頭,
等到外幣匯率較好時(台幣走貶),再轉成台幣,
這樣就能避開匯兌損失
只要抓住這個重點就可以了,其他甚麼匯兌損益啪啦啪啦的自然迎刃而解
比如說(以美金為例)
1.把外幣計價的商品拆解成商品本身+外匯
亦即把外匯視為商品
2.因此,分批以台幣購入美金,取得平均成本
3.以美金帳戶購買美金計價商品
4.賣出商品後,獲得美金
4-1.若打算再度購買美金計價商品,再以此美金帳戶扣款
4-2.亦可在美元兌台幣升值時,換回台幣
上述操作方式的優點在於
1.對想持續購買美金計價商品的人,
在購買、贖回、再購買的過程中,不會有額外的匯兌損失,
相反的,如果是以台幣帳戶購買外幣計價商品,
贖回和再購買這過程中,就會產生匯兌損失
2.把美金當做一種商品,分批購入,取得平均的匯率
那麼,要使用哪一種外幣做為計價貨幣呢
這是一個大哉問,原因是未來的匯率難以捉摸
一開始提到,外幣計價商品的波動包含商品價格波動與匯率波動
那最完美的情況是商品價格驚驚漲,外幣/台幣匯率也驚驚漲
這樣可以享受雙重報酬
但是,最差的狀況就是商品價格驚驚跌,外幣/台幣匯率也驚驚跌
這樣亦可體驗雙重打擊
大家可以查一下今年歐股與歐元的銷魂波動
然而,匯率與股價一樣,無法100%準確預測
如果買到一個商品,其價格驚驚漲,外幣/台幣匯率卻驚驚跌
不就是爽到你堅苦到我
不過反過來說,匯率波動這個因素,也是連結文章中的立基點
分批佈局外幣,取得平均成本
雖然我們無法100%預測匯率,但是我們可以從其他觀點來找個一個適合的外幣
1.商品投資的國家
比如說,我購買美債基金,卻以歐元扣款,這不是脫褲子放屁嗎
若我買的商品是投資全球的股市,那以哪一種貨幣計價就不需要斤斤計較了
無論我付給基金公司哪一種貨幣,基金公司又要兌換好幾種貨幣
歐元、美金、法郎、日元、韓元、人民幣
貨幣換來換去,最終贏家是外匯交易公司,抽手續費很爽
2.匯差
買匯跟賣匯之間的差額叫做匯差
由於美金的流動性最高,美金的匯差也最小
如果我購買的商品是投資美國、或者全球,
我以美金帳戶扣款就可以了
但是問題來了,如果我買的商品是投資歐洲地區,
但是台幣兌歐元的匯差比兌美金高,那要怎麼辦?
到底要使用歐元扣款,還是美金扣款?
這就取決於投資者了,只要商品漲幅能大過匯差損失與匯率波動就好
千算萬算,算的到行星軌道,算不出明天股市開盤價
3.外幣流動性
即使目前美金貶值,仍舊是全球通用貨幣
比如說,我常出國、在美國置產、把美國妹,必須使用到美金
那使用美金帳戶也有方便之處,不必再將貨幣換來換去
4.其他
這就看個人嗜好了,或許有人聞特定貨幣的味道會高潮
或是看到紙鈔上的人頭會興奮
或是特愛某一種圖案、顏色...
總括的說,投資策略沒有唯一解,也沒有萬古不變的策略
重點在於,投資者必須清楚自己需要的是甚麼,現在做的是什麼策略
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