[新聞] 台灣投資人瘋高收益債一檔基金熱銷三千億元！

看板Fund作者TZUYIC (Celine Dion My Love)時間15年前 (2010/09/07 19:12)推噓5(5推 0噓 13→)

留言18則, 9人參與討論串1/1

這支基金真的是臺灣人的最愛，我的理專三不五時就寄電子郵件告知聯博高收益債基的配息日；儼然把它當成定存看待。 -- Ref. http://tinyurl.com/2a9zu27 台灣投資人瘋高收益債一檔基金熱銷三千億元！ ‧財訊 2010/09/07 在台銷售規模激增至三千億元，引起金管會關切的聯博全球高收益債券基金，以穩定配息著稱，成為國內長期最暢銷的債券型基金，業者也群起效尤；不過專家提醒，投資債券基金應關注總報酬率，避免賺了配息，賠了本金。【文／鄧麗萍】在台灣狂銷的聯博全球高收益債券基金，近期累計基金規模激增到逾新台幣三千億元，規模之大，加上近期宣布調降配息率，引起了行政院金管會的關切。目前台灣引進的境外債券型基金多達二百檔，而聯博全球高收益債券基金的市占率就高達三分之一。台灣投資人的最愛這檔基金為何會成為國內長期最暢銷的債券型基金？主因是它以配息率穩定著稱，過去四年每年固定配息近八％，讓投資人趨之若鶩。根據晨星的資料，國內年配息率前十名的債券型基金中，幾乎以新興市場債和高收益債為主，年配息率約六至一四％，聯博全球高收益債券基金雖不是配息最高，但穩定性較佳。此外，金管會對銀行財富管理商品愈管愈嚴，包括連動債、雙元貨幣等都限定專業投資人才能購買，銀行理專因此轉而推銷高收益債基金，其中採取固定配息的商品最受投資人青睞，而「第一品牌」聯博全球高收益債券基金也愈賣愈夯。聯博全球高收益債券基金有許多種基金類別，供不同類型的投資人申購，在台灣以「ＡＴ股美元」類別最暢銷。事實上，這個類別是為台灣投資人量身而設的。為了符合台灣投資人的需求，聯博的債券基金，特別創造出ＡＴ與ＢＴ基金類別，指的是配息給台灣（Ｔ）投資人的類別；Ａ代表前收手續費，Ｂ代表後收手續費，由於這項針對台灣投資人的配息措施大獲成功，類似機制後來也引進南韓與香港。在金融海嘯發生前，聯博全球高收益債券基金在全球的規模最高達到七十億美元（新台幣二二四○億元），不過，○八年九月雷曼兄弟倒閉後，絕大部分金融資產價格暴跌，造成該基金淨值跟著狂瀉，投資人大舉撤出資金，基金規模最低曾經縮水到二十多億美元（約新台幣六四○億元）。去年風險資產價格大翻身，聯博全球高收益債券基金的淨值也急漲，投資人資金再度回籠，今年六月底該基金規模已衝到一三一．○七億美元（新台幣四一九四億元），其中台灣受益人就占了八成，持有部位超過新台幣三千億元。由於聯博全球高收益債券基金（ＡＴ類別）每月都穩定配息，讓台灣投資人愛上每月配息的感覺，也連帶掀起了國內業者競相推出月配息的債券基金類別，而沒有提供月配息選擇的債券基金往往不易在台灣銷售。「其實債券基金投資，最重要、最該看的重點，是總報酬率，而不是配息率。拿到配息，本金虧掉，賺在哪裡？」知名財經部落客綠角指出，即使是固定每月配息，債券基金還是可能有資本虧損，因此，投資人不應把債券等同於定存。綠角分析，二○○八年巴克萊美國高收益債指數的報酬為負二六．一六％，摩根大通全球新興市場債券指數的報酬則是負一一．六六％，但聯博全球高收益債券基金的虧損卻高達三二．三％，不僅損失超過美國高收益債平均，更遜於新興市場債券指數。「這一年的損失，幾乎可以完全抵銷○四到○七年的收益。」綠角提醒，追求高配息，卻沒看到高報酬背後的高風險，往往得不償失。事實上，高收益債基金也不見得會固定配息。為反映市場利率的變動，就連以穩定配息著稱的聯博全球高收益債基金，也宣布年化配息率從七月的八．○五％調降到八月的七．五％。雖然幅度僅約○．五個百分點，卻是兩年來首度調降。高配息背後　隱藏高風險聯博投顧解釋，這次調降配息率，主要是隨著市場快速發展，新興市場債券「高收益」投資機會已普遍降低，且已趨近合理的價格。不論是美元計價或是以當地貨幣計價的新興市場債券，近年來的配息率都普遍下滑，因此該基金的配息率也隨著調降。聯博全球高收益債券基金的名稱雖然是叫「高收益債券」（俗稱垃圾債券，就是非投資等級債券），但投資範圍很廣泛，持有債券檔數超過七百檔。截至六月底的資料顯示，該基金的美國高收益債券比重近五成，外幣計價的新興市場債券占二○％，以當地貨幣計價的新興市場債券近一○％，投資等級債券約一○％，其他為商業不動產抵押擔保證券（ＣＭＢＳ）等債券與現金。儘管國內投資人熱愛固定配息的基金產品，但元大投信固定收益商品部基金經理蘇耿賢指出，債券投資所包含的層面非常複雜，不僅受到利率調整和匯率升貶的影響，更牽涉到投資評等的升級或降級、供需關係、市場的恐慌程度等等，因此，投資債券基金不能只看配息率而已，更要看整體回報率，也就是配息率加上資本利得（或利損）。蘇耿賢指出，高收益債基金的投資人應注意，配息率並非固定不變，而是會隨市場狀況而調整。【更多精采內容詳見《財訊》354期；訂閱財訊雙週刊電子版】 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 114.47.33.130

推

leo1123

09/07 19:45, , 1^F

09/07 19:45, 1^F

→

ffaarr

09/07 19:46, , 2^F

09/07 19:46, 2^F

推

cfceo

09/07 19:46, , 3^F

09/07 19:46, 3^F