[心得] 如果能定期定額國安基金...

看板Fund作者dasein79 (白蓮教教主)時間16年前 (2010/01/19 02:26)推噓8(8推 0噓 1→)

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我一直再思考一個問題：有些人們的投資策略，採取順勢投資，重勢而不重質，基本立論在於一個商品的漲跌，是有一定的慣性的。從它爆量開始，而後價格開始緩慢上漲，隨後加速，之後再減速，再到停止，都會有一個慣性。能掌握慣性而再次佳買點買入，在次佳賣點賣出，只吃魚的中段，前後兩段給別人賺。只要商品漲跌存在慣性，而且不要想買在最低，賣在最高，要取得一定的利潤，是可能的。有些人偏好於逆向思考，經典名句就是：別人恐懼的時候，我貪婪；別人貪婪的時候，我恐懼。這個做法很容易跟價值投資法混在一起（其實，一般散戶是很難有足夠資訊與知識來評估所謂「價值」的）。當然，有人假設上述兩種主動投資都是不可能的，因為人類有一個難以克服的人性弱點。不管採取嚴守紀律或程式化交易，或者採取被動投資的方法，都會出現一個問題：如果一個做法是有超額利潤的，當這個做法被廣泛運用時，超額利潤就會逐漸趨向於零。即便被動投資者也一樣。假若沒有主動投資者願意支付手續費與管理費，必然會少掉許多基金公司說服投機客把資金投入市場，而投機客是有功能的。如果全部人都採取被動投資，不想獲取超額利潤，那將會減少相當大規模的投機資金投入市場，結果是投資性資金的獲利減退。撇開被動投資以外，在主動投資的策略裡面，似乎只要有一個策略取得絕對性的優勢，那麼超額利潤就會逐漸稀釋，最後趨向被動投資所得的利潤。但是，難道沒有能夠超越被動投資的「獲利鍋蓋」嗎？最近看到國安基金獲利的消息，忽然有了一個新的領悟－－投資的領域當中，似乎唯一難以存在的概念就是「利他行為」。因為這跟投資的本質是矛盾的。但是，國安基金的成立目的並非「自利」，而是穩定市場，但結果卻是獲利的，這相當的具有啟發性。國安基金進場的時機，通常是為了穩住所謂非理性的恐慌性賣壓，但這個時點，豈不是印證了「行情總在絕望中誕生」？而國安基金退場的時機，總會在確定市場有足夠的信心可承受自己退場而釋出的籌碼，這也印證了「行情在充滿希望時毀滅」。這是比逆向思考更徹底的思考法則，但反而會更貼近那段顛撲不滅的道理，而且無須程式化或紀律化來貫徹買賣行為。說來荒謬，也許一個人心懷「為絕望的投機者承接他的損失」而進場，「在大家充滿希望的時候，悄悄功成身退」，為了利他而投機，反而會達到：「無所求利，而無所不利」的狀態。至少，我確定：這種想法絕對不會是市場中絕大多數人的想法。（夠逆向了吧） -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 123.204.113.139

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chungyuandye

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bigpolaris

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neil25

01/19 11:49, , 3^F

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