Re: [問題] 昨天中國的股市
※ 引述《badfood (我怕蟑阿螂)》之銘言：
: ※ 引述《yanki826 ()》之銘言：
: : 有新聞說AB股可能要合併了 激勵B股大漲
: B股是個死掉的市場 大概已經五年沒有新股上市 一灘死水
: 整併B股市場傳聞已久 但要先解決法規問題
: 上市公司回購-如何購買外匯??
: AB股合併-->老外持有A股??
: B股市場少碰為妙 開放境內人士參與B股那一波沒跑掉的 套牢至今
: : 另一方面套利 使B股大漲~
: : 原因出在歐巴馬要訪問大陸!! 通常重量人士訪問大陸
: : 都會讓大陸人民幣升值~ 外資有套利美元空間
: : 今年美國幣值狂貶 但唯讀人民幣今年升值幅度不到1%
: : 買進人民幣→人民幣可能因歐胡會放手部份讓人民幣升值→套利換得更多美元
: : 大概是這樣
: 這部分看看就好 人民幣要升值 第一個狂漲的是H股 還輪不到B股
參考看看 參與B股還請三思而後行
B股暴升疑團
11月 16日 星期一 05:20 更新
【明報專訊】上周五中國B股市場暴升，近半B股漲停板。上海B股指數升了9.42%，深圳
B股指數稍遜也漲了7.86%。兩市成交更創了2007年以來的紀錄，高達330億港元。中國
深滬B股上周五總市值才只2000億港元，周五的交投量已是市值的16.5%，當天B股買賣
熾熱程度，可見一斑。
憧憬人幣升值回購說法不可信
B股暴升原因，眾說紛紜。有說是奧巴馬本周訪問中國會迫使人民幣升值，因此資金爭
相買入外幣報價的B股。另一說法是中國證監會(新聞 - 網站 - 圖片)可能要求上市公
司回購並註銷B股，以達到A、B股合併的目的，結束已被邊緣化的B股市場。還有一個
說法是B股市場將絕處逢生，發展成國際性離岸市場，即以外幣買賣的國際板，既有中
資股，又有外資股，讓中國企業和個人投資者能夠以外匯資金投資中外股票。市場第4
個說法是政府可能容?#92;法人機構（例如證券公司、基金公司、保險公司等）開設B股
帳戶，投資B股。
如果第一個分析正確，即預期人民幣升值，則所有以外幣報價的中國公司股價都應大漲
。但香港H股、新加坡(新聞 - 網站 - 圖片)S股、倫敦(新聞 - 網站 - 圖片)L股和紐
約(新聞 - 網站 - 圖片)N股不見異動，還有業務在中國但以離岸控股公司形式在香港
（紅籌股）及海外市場上市的公司，股價亦無驚喜。
回購的說法亦不可信。上市公司回購B股，始於去年12月5日，麗珠集團（200513.CH）
公告回購部分B股方案。跟覑，長安汽車（200625.CH）在今年6月23日起亦回購部分B
股。麗珠集團截至今年9月30日累計回購1000多萬股B股，佔公司總股本的3.37％；長
安汽車截至9月30日累計回購800多萬股B股，佔公司總股本僅為0.36％。公司閒置資金
沒用途，才會回購股份。但資本有限，回購股份不多。能有閒錢回購B股股份的公司，
寥寥無幾。若是要取消B股，最直接方法是以私有化形式回購所有B股股份。問題是如何
釐定回購價格，是以A股股價全面收購，抑或像股權分置計算回購價？
但市場剛推出創業板，跟覑又有國際板趕覑明年出台，交易所和證監會應該沒有精力處
理B股去留。
國際板倒是有新意，但也不太可能。國際板原意是引入國際的企業到中國上市，是為中
國股市擴容，讓市場和投資者更國際化，更趨成熟。國際板股份叫CDR，是美國ADR和歐
洲GDR的翻版，買賣貨幣應該是人民幣，不可能是外幣。把B股從邊緣拉回舞台中央，是
吃力不討好的事，較從零開始成立新的國際板更花勁，沒有必要自找麻煩。
法人機構或可投資B股
容?#92;法人機構的投資和業務伸延到B股，是有可能的。今年3月，國家外匯管理局批准
中國頭號投行中金經營「買賣或代理買賣人民幣特種股票」資格，給券商自營（即以公
司資本投資）B股開了綠燈。現在QDII（合格境內機構投資者）產品可以投資香港H股，
說不定QDII投資範圍也可以擴至包括B股。
近期港元兌美元匯率不斷觸及強方兌換保證，迫使金管局(新聞 - 網站 - 圖片)向市場
注資。但港股成交沒有增加，說不定這些熱錢是去了炒B股。A、H、B股同股同權，隨覑
A股市場日趨成熟，外匯管制日鬆，市場隔離（market segmentation）日消，彼此的價
格應趨一致。
今年A、H股價差距不斷收縮，恒生AH股溢價指數從3月高位的164.8跌到現在的113.6，部
分公司的H股股價已經高於A股，但同是外幣交易的B股股價，相對A股依然大幅折讓，A股
溢價平均在80%至100%。國際大鱷炒完香港股市，轉移陣地攻B股，並不出奇。
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