[心得] 來聊聊全球新興市場
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最近全球股市開始展開熊市以來第一個可能是比較像樣的反彈攻勢，而去年榮登各大
雜誌推薦基金投資的新興市場區域相信也是大家關注的焦點，因為不少人都被套一屁
股在新興市場裡面了，如果這一波真是這次熊市的第一個像樣反彈，想必大家一定非
常期待，所以筆者就針對新興市場區域來說說我簡單的看法囉。
首先看到MSCI新興市場指數如下圖，先來看整個全球新興市場的大勢為何，再來一一
解析新興市場三大區塊如拉丁美洲、新興亞洲和新興歐洲各在搞什麼飛機，首先就下
面全球新興市場指數的圖形來看，這是去年12月到今年12月的線圖，去年到今年年中
時，不管在怎麼拉回，指數始終可以守在1000點之上，而在今年八月MSCI全球新興市
場指數正式跌破長期以來的支撐點也就是1000點附近的位子，於是在短短四個月內兵
敗如山倒，不過就均線來看，其實約在七月中就已經形成空頭排列了，隨後八月中跌
破長期以來的1000點支撐，在這兩個條件之下，後來幾個月兵敗如山倒的狀況也自然
不難以理解。
但從10月底至今，MSCI新興市場指數沒繼續破底創新低了，且有打出兩隻腳形成一個
小W底的味道，第二隻腳的低點也比第一隻腳的低點來的高，簡單的說這是個好現象，
另一方面，指數也順利突破了指數跌破1000點之後的下降壓力線，也就是圖中的那條
紅色直線，目前指數繼續朝季均線邁進，季均線的位子正好是在藍色頸線595點左右的
位子，可想而知這理的反壓勢必不小，但如果能一舉帶量突破且站穩一周以上的話，
那新興市場這次的熊市首度反彈值得期待的機率將會大增，如果挑戰季線遭反壓打回
的話，支撐就在於指數450點附近而形成一個指數450~600點的區間震盪整理，另外有
一個隱憂是，成交量沒伴隨著上漲增加反而還減少，這對反彈來說是個不好的訊號就
是了，而目前打底狀態適合的投資策略乃是單筆分批進場或是(不)定期(不)定額進場
佈局，那萬一指數繼續破線向下殺盤的話呢，首先可以停損抱回資金等待下一次的機
會又或是放著不出也沒差，只是下回盤整時要繼續進場以等待日後大多頭來臨才獲利
出場，當然資金充裕的人在這低檔布局是OK的，反之資金有限的人，則可考慮破底停
損的執行，以上是近期筆者對MSCI全球新興市場指數的看法，由於圖片是上周抓的，
那目前指數是來到562.67附近，參考參考。
再來將全球新興市場分解開來，就拉美、新亞和新歐一個一個的圖來看
接著來看看MSCI拉丁美洲指數如下圖，大體上整個圖的長像和MSCI新興市場指數不會
差太多，目前MSCI拉美指數的支撐約是在1600點附近，下圖依然是筆者上周抓的，所
以目前MSCI拉美指數是來到2073，而途中季均線的壓力是在2260，故目前拉美指數正
很積極的朝季均線挑戰，試圖挑戰站上季均線，成交量部分希望可以緩步增溫，這樣
對反彈才有助益，不過至今拉美指數尚未碰觸到季均線就被壓回囉。
接著來看看MSCI新興亞洲指數，在上周抓圖的同一時間，新興亞洲指數已經開始和季
均線正面交鋒了，是新興市場中率先和季均線作接觸的一區，而目前新興亞洲指數為
234點，是新興市場區域中最接近季均線的一區，換句話說可能也是裡面最強的一區，
不過成交量部分仍然是不太足。
最後是MSCI新興歐洲部分，簡單來說，算是新興市場中最弱勢的一區，同一時間的線
圖，新歐指數距離季均線最遠，且成交量明顯呈現一個量縮的現像，所以即使會反彈
上漲好了，空間也是很有限，除非這幾天能有驚人的轉折現象出現，否則目前看來新
興東歐是新興市場區域中較弱勢的。
總之，筆者認為目前新興市場中，最強的屬新興亞洲部分，而新興歐洲則是殿後，那就
全球新興市場指數來看，若無法出量，反彈的空間就會很有限了，參考參考囉!
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多數的台灣投資人行為
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推
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