Re: [問題] 兩類基金目前適合買嗎?
我想為了抗通膨,地球人已經想破了頭,所以,就借回答原po的問題,
介紹一本書給大家參考,書名「石油效應」Stephen Leeb & Donna Leeb
(可按space鍵直接向下) 在此之前,先回答原po問題。
Q2:以黃金為投資標的的基金在目前會是好的投資嗎?
: 金價未來是否還有看漲的空間? 以目前通膨嚴重的情況(貨幣越來越不值錢?)
: 持有黃金是否會是比較好的投資?
這可分成兩個層次來回答,首先,在通膨持續之下,黃金或是黃金基金
是否會是比較好的投資? 第二,金價未來是否還有看漲的空間,影響因素是什麼?
針對第一個問題,答案是肯定的!! 原因在於通膨持續之下,你我所持有之「鈔票」的
購買力會持續下降,而黃金原本就使用於商品買賣交易之中,具有保值功能,當以「信
用」為擔保的「法幣」或有價證券之信用風險大增時,人們會將資產換成「黃金」
來持有。至於,黃金和黃金基金那個好,基本還要參考個人承受風險的能力,但
金價與相關公司的股價走勢是呈正相關。
第二個問題,板上已有討論,影響金價走勢的因素,可歸納兩大因素(1)油價漲跌
(2)美元強弱,從年初到現在,金價會上漲的原因,就 是因為「油價上漲」與「
美元走弱」的緣故,而兩大因素混合之後,就演變成「通膨」推動金價上漲。
若油價持續飆高,美元持續弱勢,則通膨就會日趨嚴重,金價會跟著上漲,反之,如果,
油價反轉下跌,美元由弱變強,那金價就會下跌。
: Q1:目前新興市場債卷會是好的投資嗎? 各國為抑制通膨而升息的情況會越來越普遍嗎?
→影響債券的價格,有「利率」和「違約率」兩大因素,一般價券價格與兩者呈反向關
係,當利率愈高,債券價格愈低,違約率愈高,價格也是愈低。
而「新興市場」債券的「違約率」原本就比美國公債來得高,當通膨加劇時,違約的風險
將跟著上升,倒帳的可能性更高,不是很好的投資標的。新興國家央行為維持該國貨幣
之信用,會採取升息政策,打擊通膨並吸引資金繼續投資。
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「石油效應」一書在2004年出版,內容主要說明「當能源危機來臨,該如何投資?」
詳細的內容,有興趣的可以去找來看,而我只介紹「石油指標」此章節。
一、指標由來
作者把1973年至2003年第一季的油價年增率與S&P500指數報酬率做一分析,得到
當某一個月底的油價年增率達「100%」,隨後18個月內S&P500指數的潛在獲利只有4%,
但損失有27%,相反的,當年增率 < = 零,潛在獲利將有30%,但損失卻只有1%。
二、指標應用
此統計結果又洐生出另一規則,當油價年增率 >80%,任何投資都將失利,包含石油股票
黃金等,因為,高漲的油價將使經濟陷入衰退,尤其以升息對抗通膨的國家,將由通膨
變為「通縮」。
對於「金價」與「通膨」之間的關係,作者提出「負的實質利率」是更具影響性的看法,
他舉出美國在1979年未至1980年代間,金價因通膨上升至10%,在1979年底飆至500美元,
較1976年低點,足足上漲兩倍。到了1980年代,通膨因FED連續性的升息受到壓制,但金
價卻在500至700美元間上下,作者認為是因為當時「實質利率」仍為負的緣故。
基於上述規則對照2007年FED開始降息,當實質利率變負,金價漲勢確實更凌厲,在
08年3月油價年增率 >80%,金價也自高點回落,依「石油指標」目前也不適宜再投資
石油與黃金。 另外,作者也提到因油價與美元走勢關係,表示政府與民間的負債
與日俱增將使美元持續弱勢,但未來油價上漲是由於供需失衡,而非美元貶值,因此,
儘管美元強勢,油價仍會逐年上漲。
因此,在通膨年代,作者建議投資人放棄「BUY AND HOLD」的策略,依照石油指標調
整投資組合,並提防「通縮」出現。
以上,希望對大家能有幫助!
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※ 編輯: dreamindance 來自: 125.224.43.73 (07/09 01:22)
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