Re: [問題] 美債-未來是否看衰應該出脫？
※ 引述《newleechie (小王子的玫瑰)》之銘言：
: 最近理專建議我出脫美債
: 因為說他們銀行（中國信託）判斷美債未來會越來越差～
: 我手中是有一支"聯博-美國收益基金" 持有超過一年
: 目前的負報酬率與固定累積配息才剛好打平
: 如果加上手續費的話 現在贖回就算小賠了
: *但是這幾天這支的負報酬率的確倍增
: 理專的建議似乎不無幾分可能 讓我很是猶豫難以決斷
: 想請問一下有經驗或平常有在關心經濟情勢的前輩或朋友
: Q1：美債未來是否會越來越差？是否應該考慮出脫？
這個要問ry大跟i大了，
去三顧茅廬一下，看他們是否可以給你好的意見。
(是三顧茅廬喔，不是茅廁)
在兩位大大沒有出現以前，
筆者提出一點淺見。
次貸風暴總是會過去，
對於經濟的影響層面應該會慢慢消失。
然而通膨的問題短期內卻無法改變，
因此筆者認為可預見的半年至一年以內，
油價就算不會持續創新高，
至少也會維持在高檔。
因此：
1.美國似乎不會需要仰賴降息刺激經濟
2.通膨問題應該會成為美國主要要處理的問題
這表示：
「升息之路不遠了」
升息會造成債券價格下跌，
所以出脫美債應該是滿中肯的建議。
(p.s關於升息與債券價格的關係，可參下面網址：
http://tinyurl.com/6ez5tq )
: -----
: *另外理專又建議我可以轉買pimco的新興市場和總回報債卷基金
: 好像是Bill Gross創辦的 聽說最近才引進台灣
: Q2：有人聽過這家公司或這兩支基金的嗎？是否值得買進持有？
沒聽過，不知道。
: -----
: *最後我還想請問一下
: 之前之所以會買聯博這支美債居多的基金
: 是因為一年多前（次級房貸還未爆發）看好美國將調降利率
: 後來美國聯準會也確實因為次貸問題不斷急降利率
: 只是不是說降息可讓債卷價格變高？
但是風暴總是會過去，
當它對經濟的負向層面影響變小，
就沒有降息的必要了。
: Q3：可是這一年間我的這支基金配息依舊固定（沒增加）報酬率也始終是負值？
: 債卷價格跟"殖利率"或"通膨"有什麼連動關係？
: 一般指的聯準會調降的利率 跟"殖利率"又有什麼不同？
關於"殖利率"與"債券價格"的關連性，
可參下列網址：
http://tinyurl.com/5eb5o7
通膨-->央行"升息"抑制-->債券價格下跌
: （不是學這方面的，看得有點混淆和頭大）
: 據理專的說法是殖利率已經超出了那個影響的區間（是太低還是太高有點忘了）
: 所以雖然降息 我的債卷基金卻沒有起色（坦白講我還是聽不太懂><）
筆者不確定這理專的意思，
但猜測之下，應該談的是"存續期間"(Duration)的概念。
所謂存續期間，
概念上是指「債券受市場利率影響的程度」。
其值越大；影響越大。
=====================
但「存續期間」不等於債券的「到期期間」，
受到票面利率以及到期期間的影響，
有可能存續期間是「小於or等於」到期期間。
比方說，
某債券的到期期間是10年，
但存續期間可能是5.5年。
這表示持有這張債券經過5.5年之後，
該債券就不受到利率的影響了。
(專用術語叫做：免疫『immunization』，再也不會受到利率風險之意)
也就是說，
市場利率上漲下跌，
都跟這張債券無關了。
=====================
但是理專是怎麼知道『聯博』所持有的債券大部分都已經過了duration?
或許他想要講一個反正你也聽不懂的術語來呼弄吧XD
你下次去跟他說：我知道你跟我講的是duration喔！
理專應該會心頭一驚：(sh__t! 被發現了！)
然後你就可以接著說：那你怎麼知道聯博手上的美債大部分都過了duration呢？
再看看他有甚麼反應。
如果她是正妹，你就饒了她，
並且把她的聯絡方式post給版眾。
如果他是阿宅，
還是把聯絡方式給版眾，
會有人幫你.....
: 之前都是聽理專建議買什麼就買什麼
: 想說應該開始要好好來做點功課
: 起碼問些有經驗的前輩～
: 不好意思問題有點多
: 很希望有朋友可以幫我解答一下 或給我一些建議
: 感激不盡：）
以上 淺見
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