Re: [問題] 幣別到底會不會影響基金績效？？？

看板Fund作者dasein79 (白蓮教教主)時間16年前 (2008/03/02 18:46)推噓21(21推 0噓 1→)

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※ 引述《ppta (幸福的瞬間)》之銘言： : 但新聞又說美元計價海外基金匯損虧大。 : 有高手能解惑嗎？謝謝給你一個與傳統觀念不太一樣的想法。如果我們拋棄貨幣這概念，也不再理會所謂的購買力，甚至拋棄勞動與資本之間的界線，那麼，所謂的投資，不過是你將一種商品換成另外一種商品的過程。新台幣現金，新台幣存款，美元存款，XX基金，房地產通通是一種商品，每一種商品都可以利用另外一種商品來計價。每一種商品，也可以轉換成另外一種商品，但是必須付出轉換成本。商品之間，各自有不同的流動性，並且依據供需法則，有所升貶。因為事先已經說明，揚棄貨幣這個概念，所以市場就會變成以物易物的狀況。用新台幣買美國公債，也就等於你賣出新台幣，買入美國公債。假若有N種商品，那每一種商品都會有(N-1)種計價方式。例如：美國三十年期公債，當然可以用美金計價，美金與台幣之間存在著交換的機制，那當然也可以用台幣計價；美金跟黃金之間存在著交換的機制（能買賣就可以），那當然也可以用黃金計價；而台幣跟鼎泰豐的湯包之間也存在著交換機制，所以美國公債當然也可以用鼎泰豐的湯包計價。一籠美國公債 = x 盎司的美國公債 = y NTD的美國公債。鼎泰豐的湯包比原料貴很多，但是賞味期短，那就意味著他有極高的時間價值，嚴重價外，premium很高，買方大概只能吃掉變成大便。但是，如果你能用特殊方法火速送達美國，留學生可能願意用更高的價格來購買，你的獲利會很高。當然，湯包的替代性很高（當留學生吃不到鼎泰豐的湯包時，可能會選擇其他的湯包），這就是鼎泰豐的湯包價格變動的特性。但是每一天出爐的湯包都會有它的價格，當然可以成為美國公債的計價工具。只是，利用這種方式來計價，除非是報價者想自找麻煩，否則不會有人這樣做。但是，也有例外－－那就是鼎泰豐的老闆，他如果打算投資美債，他可能真的會思考，他要賣出多少顆湯包，才能買進這筆債券。同理類推，勞務何嘗不能轉化為每一筆投資的計價方式？事實上，這是大家每天都在做的事情。很多人都會說：糟糕，這幾天的崩盤，讓我這幾個月上班都在做白工了。計價方式是一種基於觀察者方便的工具，鼎泰豐的老闆當然能夠理解：今天的跌幅讓他損失多少籠湯包；清潔工也能理解，賠掉「打掃一百零五間廁所」的損失是多少；台幣計價方便台灣人，美元計價方便美國人，歐元計價方便歐洲人。如此而已。計價是不需考慮交換成本的，但是投資時，就要考慮交換成本。「美元」跟「歐元」之間的交換成本叫做匯損，風險幾乎沒有。「湯包」與「美元」之間的交換成本，就複雜很多了，要考慮的風險也很多，絕對會包括：生產過程的資本與勞力投入配置、鼎泰豐財務週轉狀況，台灣景氣、台灣倒閉風險等等一大堆。通常，人們只有在買進時，才會考慮盈虧，事實上，贖回也是另外一種的買進。你所擁有的資產，就在各種投資商品之間轉換來轉換去。如果想獲利，最好能夠了解這種「停不下來的投資」，腦筋才不會像水泥一樣凝固。例如，什麼叫做「停利」？印度基金的停利，就是投資台幣的意思。當投資的手伸出國界了，心也要一起出去。所以，當你看到台幣升值，讓你的海外資產虧損時，你應該想的是：「可惜！錯過台幣升值的機會。那麼下個機會在哪裡？」這是一種心態而已，我稱之為「投資標的本位主義」，你的資產在哪裡，就從哪裡來思考（要說計價也可以），尋找下一個獲利的機會。唯一的絕對虧損是交易成本，此外都是相對的。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 61.216.7.229

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jameshcm

03/02 18:55, , 1^F

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farfree

03/02 19:36, , 2^F

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MANPringle

03/02 19:44, , 3^F

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