[回覆] 鄉民的投資問題

看板Fund作者ryanchao (養貓咪的牛)時間16年前 (2008/01/22 23:14)推噓38(38推 0噓 33→)

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果然降了...@@" 看來先前亞洲時段的傳言是真的... 收到幾封來信詢問有關未來該怎麼辦的求教信內容大同小異所以一併回答好了... 「根據你自己定義的停損點執行停損」就這樣簡單... 我個人還是服膺我老爸的教誨「保存實力要緊，其他不重要，錢還有機會賺..」對於操作或投資不要把眼光放在「問題」（也就是大跌這件事上）而是該放在「解決方案」上什麼是「解決方案」，我想每個投資者心中都要有個定見這個定見應該是自身的投資策略根據市場未來與當下情況而設定與執行例如這波市場下殺我本來是有兩套劇本當美股往上不上與往下不下時我把資金拿去蹲MMF等 [劇本一] 若是美股過14021我就「賭」會過高（交易本來就是一場賭局...）我會開始進場無奈它不過..雖然我認為不排除有機會而且當時美國金融股指數並未繼續破底評估市場信用風險的TED Spread也持續緩降讓我覺得很有機會賭過前高.. [劇本二] 殺破第二次低點12700附近頸線我就轉政府債基金... 其實如果真的要執行操作檢討的話我覺得我對於市場還是有「心存幻想」（囧"） DJ週線明明破1068x以來的上升趨勢線（2006夏天起漲）已經越來越像三尊頭的型態而且右肩回測很明顯沒量我還不提早做準備...XD 嚴格來說...還是要檢討....= =a (債基還是轉了，只是這相對來說叫做「追高」...XD) 廢話講完～回到重點現在市場混亂是信心問題信心問題不會因為政府一兩次的動作就會立刻恢復... 運氣好最多盤整，運氣不好搞不好還會繼續殺（一波到底？）最近有幸拜讀一些投資銀行的2008經濟展望之類的報告其中比較印象深刻的是citi的報告（報告日期2007.Dec）這份報告用美國經濟是否「衰退」做為假設基礎從1980年代以來的歷史數據經驗分析未來FED在寬鬆貨幣政策下的利率展望假設美國經濟沒有衰退：美國降息循環平均約3.6個月，幅度117bps（1.17%）最長7個月，最少1.3個月最少降息13bps，最大350bps 所以推論若是經濟沒有發生衰退 FED降息循環接近結束且也滿足幅度假設美國經濟發生衰退：（一共三次，分別為80Dec,89Jun,01Jan）美國降息循環平均約31.2個月，幅度約792bps(7.92%) 最長39.6個月，最少23.9個月最大1150bps，最少550bps 當然第二個假設的幅度看起來很不合理但是我們把時空拉到1980年代來看那時候美國剛走出stagflation的痛苦利率居高不下所以會降那麼大的幅度也是可以理解整篇花旗的報告其實還點出一個大重點：流動性是王對於投資人來說，現金的流動性最大所以對美國投資機構或投資人來說不論是EUR、JPY、GBP、NZD、Gold、Oil與其他Commodities、CDOs 相對於美元來說，都是「商品」... 所以在信心脆弱與流動性可能不足下投資人傾向持有現金為主，也就是美金... 我現在關注的焦點有幾個... 1.歐元是否有隨GBP先前大跌有補跌效應？ EUR持續維持高利率，但是Euro Area受到美國次貸風暴的影響如何一直未有很明確的數字與報導不過從ECB持續挹注讓人咋舌的流動性資金進入市場代表這問題有可能不小.. 另外ECB內部對於是否要維持4%的高利率也不無爭議歐元區經濟有放緩現象，若是真的走緩但利率持續高檔對歐元來說就有基本面背離的壓力從歷史經驗來看，美國2000年達康泡沫崩裂後美國大力降息但ECB卻堅持歐元區經濟基本面展望良好所以不願意降息，但是在當年5月以後...投降了... 現在ECB維持高利率的盟友（主要貨幣）漸漸減少 GBP => 房市正開始崩盤，降息了 CAD => 打算跟進美國所以市場上要是對ECB有降息預期的話對歐元有很強的殺傷力（請看GBP這一個月來的走勢就知道）我會持續觀察GBP與EUR兩者走勢關連性（這兩者相互影響） 2.新興市場的貨幣是否出現快速貶值的徵兆？新興亞洲我會觀察SGD、印尼盾、印度盧比、菲律賓披索這四個 BIS在07.Dec的季度報告中有篇章節講到亞洲貨幣套利交易風險（報告下載處：http://www.bis.org/publ/qtrpdf/r_qt0712.pdf) 在該報告的第73頁開始簡單分析有關Risk in CarryTrade 提到亞洲區套利交易風險最大的貨幣為 AUD（澳幣）、NZD（紐幣）、IDR(印度盧比)、INR（印尼盾） PHP（菲律賓披索）換句話說，這些新興市場的貨幣未來（2008）要注意套利交易風險所帶來的金融市場波動風險至於SGD因為它位處東協地理區域中心加上它近幾年經營亞洲新興市場金融服務有成走出與亞洲其他兩個金融中心：東京、香港不同的道路未來SGD的走勢會是觀察亞洲新興市場熱錢流向的一個很重要觀察指標 3.美國金融的利差是否又快速擴大 TED價差（TB3M-ED3M） --> 擴大代表市場信用風險又上升了平均(TB與ED利率和) --> 預期FED利率走勢用 Libor3M、Libor6M與IRS1Y價差 --> 擴大代表預期未來短期利率風險增加 citi預估這次次貸金融危機會比LCTM長而且2008上半年對流動性需求仍強但是流動性不會回復到2007年年初那樣穩定 ryanchao -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 203.70.88.46 ※ 編輯: ryanchao 來自: 203.70.88.46 (01/22 23:15)

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andrew4728

01/22 23:15, , 1^F

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trinity1103

01/22 23:18, , 2^F

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lamoureux

01/22 23:19, , 3^F

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