[心得] SPY+TLT 股債配置回測

看板Foreign_Inv作者 (浩劫未來)時間2年前 (2022/01/23 14:57), 編輯推噓26(26推 0噓 86→)
留言112則, 18人參與, 2年前最新討論串1/1
做了一下SPY(S&P500)和TLT(20年期以上美國公債ETF)兩支ETF的回測， 說明配置債券的好處 回測時間 2002-07-30(TLT 的上市日) ~ 2022-01-14，合計 19年半 SPY+TLT 為分別持有 50%，當漲破 60% 或跌破 40% 的時候做再平衡， 19年半來再平衡 8次 簡單講一下結論，兩者的相關係數約為 -0.4， 在美大盤下跌時，TLT 都提供了還不錯的保護 ETF 總報酬率 最大虧損 CAGR 報酬率 波動率 夏普值 SPY 645.02% -55.19% 10.87% 12.15% 19.09% 0.64 TLT 236.67% -26.59% 6.44% 7.21% 13.89% 0.52 SPY+TLT 497.33% -23.99% 9.62% 9.61% 9.11% 1.05 備註 - 這篇文章純粹只看歷史數據，不討論升降息和債券殖利率的影響 - 此資料僅為歷史數據模擬回測，不為未來投資獲利之保證 完整圖文 blog: https://havocfuture.tw/blog/backtesting-spy-tlt -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 111.250.219.49 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Foreign_Inv/M.1642921043.A.01F.html
推
01/23 15:34, 2年前 , 1F
股債配, 加上槓桿讓波動跟純SPY一樣, 可以獲得更多報酬
01/23 15:34, 1F
推
01/23 17:21, 2年前 , 2F
長債回測夏普值都很漂亮，但實際上好像不是
01/23 17:21, 2F
推
01/23 17:23, 2年前 , 3F
Taper tantrum有機會一起跌
01/23 17:23, 3F
推
01/23 17:25, 2年前 , 4F
樓上正確
01/23 17:25, 4F
→
01/23 17:25, 2年前 , 5F
所以我才配短債+抗通膨債 早就考慮過這個風險了
01/23 17:25, 5F
→
01/23 17:25, 2年前 , 6F
長債的風險在高通膨的時代 可是很慘的
01/23 17:25, 6F
→
01/23 17:27, 2年前 , 7F
如果FED 又被打臉 如果今年升四碼壓不住通膨，明年下重手
01/23 17:27, 7F
→
01/23 17:27, 2年前 , 8F
升息 長債會很慘
01/23 17:27, 8F
→
01/23 17:27, 2年前 , 9F
跟股市一起爆炸
01/23 17:27, 9F
→
01/23 17:28, 2年前 , 10F
為什麼長債的利息收益比較高？ 就是因為有這些淺在的風險
01/23 17:28, 10F
→
01/23 17:28, 2年前 , 11F
要背
01/23 17:28, 11F
→
01/23 17:29, 2年前 , 12F
反之 如果今年通膨順利控制 那你會拿比短債多一些的利息
01/23 17:29, 12F
→
01/23 17:29, 2年前 , 13F
報酬，
01/23 17:29, 13F
→
01/23 17:29, 2年前 , 14F
這樣的風險 vs 報酬是否值得 可以多想想
01/23 17:29, 14F
→
01/23 17:33, 2年前 , 15F
過去長債可以報酬穩定是因為建立在過去三十年的低通膨的
01/23 17:33, 15F
→
01/23 17:33, 2年前 , 16F
功勞，就是 民主黨柯林頓+華爾街推動的全球化 帶來的全球
01/23 17:33, 16F
→
01/23 17:33, 2年前 , 17F
化紅利
01/23 17:33, 17F
→
01/23 17:34, 2年前 , 18F
所謂的全球化紅利 講白點就是建立在亞洲的血汗工廠模式上
01/23 17:34, 18F
→
01/23 17:34, 2年前 , 19F
利用薪資不對等 亞洲人低廉的工資+大量生產 建立起來的
01/23 17:34, 19F
→
01/23 17:34, 2年前 , 20F
低通膨
01/23 17:34, 20F
→
01/23 17:37, 2年前 , 21F
但隨著中美貿易戰之後 這個大局觀已經沒了+中國工資越來
01/23 17:37, 21F
→
01/23 17:37, 2年前 , 22F
越貴 所以現在的高通膨 除了QE之外-
01/23 17:37, 22F
→
01/23 17:37, 2年前 , 23F
+ 就是中國不願意再當血汗工廠的緣故
01/23 17:37, 23F
→
01/23 17:39, 2年前 , 24F
所以如果想要拿過去的配置硬套，可是有相當的風險的
01/23 17:39, 24F
→
01/23 17:42, 2年前 , 25F
不過如果可以回到過去 定存有5% 好像也蠻不錯的 CC
01/23 17:42, 25F
→
01/23 17:49, 2年前 , 26F
如果真到那個時候 這條財路重分配的路上 又要腥風血雨一
01/23 17:49, 26F
→
01/23 17:49, 2年前 , 27F
番了 CC
01/23 17:49, 27F
推
01/23 22:34, 2年前 , 28F
TQQQ + TLT 也不錯
01/23 22:34, 28F
→
01/23 22:35, 2年前 , 29F
50% QQQ + 50% TLT 才對
01/23 22:35, 29F
推
01/23 23:44, 2年前 , 30F
Taper tantrum也不是沒發生過，2013就有了，那時候的報酬線
01/23 23:44, 30F
→
01/23 23:44, 2年前 , 31F
長什麼樣子可以自己去看看
01/23 23:44, 31F
推
01/23 23:47, 2年前 , 32F
股市長期公債各半的缺點就是長期報酬率一定輸股市比例較大的
01/23 23:47, 32F
→
01/23 23:48, 2年前 , 33F
組合，但因為相對穩定，非常適合貸款重壓來彌補報酬率的不足
01/23 23:48, 33F
→
01/24 08:59, 2年前 , 34F
to 某人 先讀 投資金律 至少讀三遍以上
01/24 08:59, 34F
→
01/24 09:00, 2年前 , 35F
01/24 09:00, 35F
→
01/24 09:01, 2年前 , 36F
黑天鵝來了 俄烏準備開戰 油價恐飆破150美元
01/24 09:01, 36F
→
01/24 09:02, 2年前 , 37F
FED準備出重手狂升息壓通膨 + 兩三年內縮表2~3兆美元
01/24 09:02, 37F
→
01/24 09:03, 2年前 , 38F
高盛預估今年7月開始縮表 每個月縮1100億美金
01/24 09:03, 38F
→
01/24 09:03, 2年前 , 39F
結論: 資金行情OVER QE怎麼上去 小心QT就怎麼下來
01/24 09:03, 39F
還有 33 則推文
→
01/24 15:55, 2年前 , 73F
你說對一半 現在長債的價格，大致上是對2%利率 做預期反
01/24 15:55, 73F
→
01/24 15:55, 2年前 , 74F
應，但你有沒有想過如果今年FED壓不下 通膨，明年出重手
01/24 15:55, 74F
→
01/24 15:55, 2年前 , 75F
拉利率到4% 甚至5%，你買的長債會怎樣？
01/24 15:55, 75F
→
01/24 15:59, 2年前 , 76F
當然你可以為了高一點的利率 去買長債，但在這高通膨的時
01/24 15:59, 76F
→
01/24 15:59, 2年前 , 77F
代 為了多一點的利率報酬 背負這樣的風險值得嗎？
01/24 15:59, 77F
→
01/24 15:59, 2年前 , 78F
這就是帕斯卡的賭注的思考哲學
01/24 15:59, 78F
→
01/24 16:02, 2年前 , 79F
長債之所以可以拿比較高的利息是有代價的，不要看到利息
01/24 16:02, 79F
→
01/24 16:02, 2年前 , 80F
比較高就高潮，要考慮背後背著什麼樣的風險換來的，
01/24 16:02, 80F
→
01/24 16:02, 2年前 , 81F
這就是等價交換
01/24 16:02, 81F
→
01/24 16:08, 2年前 , 82F
要扯利息的話 就跟為什麼南非幣利息比較高 也是一樣的道理
01/24 16:08, 82F
→
01/24 16:09, 2年前 , 83F
就是有風險 所以人家才要給你比較高的利息(預期報酬)
01/24 16:09, 83F
→
01/24 16:11, 2年前 , 84F
來吸引你投資 不然沒人要投資了
01/24 16:11, 84F
→
01/24 16:15, 2年前 , 85F
除非現在還是以前那個低通膨環境 這樣投資風險才比較小
01/24 16:15, 85F
推
01/24 19:06, 2年前 , 86F
可以回測upro tmf
01/24 19:06, 86F
推
01/24 19:20, 2年前 , 87F
01/24 19:20, 87F
→
01/24 19:22, 2年前 , 88F
連結是HEDGEFUNDIE's 模擬1987開始upro tmf DATA
01/24 19:22, 88F
推
01/24 19:26, 2年前 , 89F
DATA 可以上傳PORTFOLIO VISUALIZER
01/24 19:26, 89F
推
01/24 21:06, 2年前 , 90F
長債比短債多承受通膨風險論述是沒問題，但拿公開消息嘴FED
01/24 21:06, 90F
→
01/24 21:06, 2年前 , 91F
就免啦，也沒什麼以前低通膨現在高通膨，這種說法還不是看後
01/24 21:06, 91F
→
01/24 21:06, 2年前 , 92F
照鏡在論述
01/24 21:06, 92F
推
01/25 05:25, 2年前 , 93F
算了 隧道效應的人總以為別人也跟他一樣思考模式
01/25 05:25, 93F
推
01/25 06:31, 2年前 , 94F
全世界央行都以低通膨為目標，你要跟它對著幹？
01/25 06:31, 94F
→
01/25 06:32, 2年前 , 95F
高通膨不可能持續，不然小老百姓會翻臉
01/25 06:32, 95F
推
01/25 07:06, 2年前 , 96F
fed會這樣說只是安穩股市市場信心...
01/25 07:06, 96F
→
01/25 07:06, 2年前 , 97F
難道通膨剛開始就說是真的? 總要觀察幾季的數據
01/25 07:06, 97F
→
01/25 07:07, 2年前 , 98F
利率拉到4-5% 我就靠美金定存來退休了
01/25 07:07, 98F
推
01/26 09:33, 2年前 , 99F
我覺得某人最好不要再鼓吹別人多讀幾遍投資金律，
01/26 09:33, 99F
→
01/26 09:33, 2年前 , 100F
不然太多人讀太多遍，沒人買長債了，長債變得值得
01/26 09:33, 100F
→
01/26 09:33, 2年前 , 101F
投資了，那不就糟了？
01/26 09:33, 101F
→
01/26 15:49, 2年前 , 102F
多讀投資金律.....XDDD
01/26 15:49, 102F
推
01/27 23:01, 2年前 , 103F
教科書大師又開示了
01/27 23:01, 103F
推
01/28 01:22, 2年前 , 104F
你只要懂投資金律 投資金律就會來幫你
01/28 01:22, 104F
→
01/29 12:33, 2年前 , 105F
狂噴投資金律那位現在也在狂預測市場，呵
01/29 12:33, 105F
推
01/29 14:17, 2年前 , 106F
一本投資金律各自解讀 如今我才知道投資金律是教人擇時
01/29 14:17, 106F
推
01/29 22:40, 2年前 , 107F
我只是表面上像是在擇時，
01/29 22:40, 107F
→
01/29 22:40, 2年前 , 108F
我知道以你目前的程度跟資質 無法理解，
01/29 22:40, 108F
→
01/29 22:40, 2年前 , 109F
這只有完全理解投資金律後的宗師級 才能達成的境界：超越
01/29 22:40, 109F
→
01/29 22:40, 2年前 , 110F
流派
01/29 22:40, 110F
推
01/30 20:43, 2年前 , 111F
原來是超越一切流派的冰律宗師 失敬失敬
01/30 20:43, 111F
→
01/30 20:45, 2年前 , 112F
為什麼我好像看到排骨酥湯
01/30 20:45, 112F
‣ 更多 havocfuture 的文章
文章代碼(AID): #1XxFnJ0V (Foreign_Inv)