[分析] 從1930&1970年代探討未來數年美元及股ꔠ…

看板ForeignEX作者sandpiper (何時可見金破千)時間16年前 (2009/09/14 15:39)推噓25(25推 0噓 7→)

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此篇轉貼自我的部落格: http://blog.xuite.net/sandpiper/FX 按: 這篇文章是我對未來三年之內最重要的宏觀分析之一，去年12/10一堆人還在喊說"世界會崩潰，美元會再升值"的時候寫的，我當時獨排眾議說美國正在進行美元貶值+大通膨戰略，當時有跟到的現在都賺不少了，因此特別再次貼出來跟各位分享，要告訴大家的就是，或許最近歐元黃金短線上有超買，不過長線來講歐元等非美和黃金升值到2012年初的預期不變，就看各位敢不敢跟了，再次強調一次，價格不是重點，趨勢才是重點，文章如下，請享用從1930&1970年代探討未來數年美元及股市走勢這篇文章其實我綜合非常多的觀察，個人覺得這次危機的確很嚴重，但仍有歷史可循，主要對比的是1930年代和1970年代，原因如下: 1.蕭條程度類似(當然沒有1930年代那麼誇張) 2.商品價格走勢類似(1970年代)→商品是所有上市公司無法甩掉的成本!! 3.房地產走勢類似:1974-1976房地產在第一次石油危機之後也發生過重挫先說我對匯市和總體經濟面的未來幾年的看法: 個人覺得有幾個可能: 1.美元至少會再貶值2-3年，到2011年底和2012年初才會反轉 2.經濟約於明年中(2009)左右會慢慢打底，但不會一下子大幅復甦原因如下: 1.就政策面來說，歐巴馬沒多少策略可以使用，一個國家要振興經濟，不外乎貨幣政策、財政政策、匯率政策三種，現在美國的貨幣政策已經快用盡，財政政策是還有餘地，但是赤字的事情也多少要警惕，至於匯率政策這種暗黑手法，只能偷偷的作不能說，1929之後的大蕭條，羅斯福用出的最有效一招就是讓美元對黃金貶值(1934年1月宣布美元對黃金貶值40.94％)，在那時候是金本位的制度之下，這招就等於是美元對所有主要貨幣貶值，歐巴馬再搞這一招的機會很大!當然這次是美元對主要貨幣貶值，「順便」也會對黃金也會貶值，只是這次匯率是浮動市場，因此只能用政策誘導，而目前政策也在朝這樣的方向走(零利率+擴大赤字)。 2.美元貶值還有一個附帶效應，就是會帶動商品價格，會帶動通膨!帶動通貨膨脹之後，GD P自然會因為通膨上升!因為GDP是一段時間內國民生產的財貨及服務的總值，當物價上升，要是賣出的財貨和服務數量沒有改變，那麼GDP自然就增加了!因此歐巴馬也不得不用出這一招。2000年之後網路科技泡沫，聯準會怕陷入通貨緊縮，也公開承認要讓經濟「再度通貨膨脹」，這次陷入通縮的危險更大，聯準會沒有理由不會再來一次!! 3.從1970年的商品價格走勢來說(雖然1970年的商品走勢有很大一部分是石油危機的政治情勢開始，但其實和二戰之後第一波嬰兒潮也有關係，現在很不巧的，剛好是二戰之後第二波嬰兒潮，也就是我們二十幾歲這一輩開始花錢刺激通膨的年代…)，1973-1975年中間石油危機之後的蕭條，商品和股市都曾經重挫(對於股市的看法下一段說明)，之後也是漲得更高，1970年代美元的走勢是貶值了十年，且跟商品連動密切，因此，我的結論是:美元仍然會貶值十年!從上次歐元對美元在2000/10打底，2002/02開始擺脫三角盤整上漲的時間來看，美元至少會貶到2010年中，最多會貶到2012年初。股市的觀察(見圖): 1.1974年第一次石油危機最高峰後，道瓊工業指數約跌了一半，和這次的跌幅相當，且有兩個同樣的原因:都是因為油價高漲和房地產所引起! 2.1974年底股市觸底之後，一年半之內幾乎漲回全部的漲幅，後來又因為第二次石油危機下跌近30%，不過之後在1978-1979卻是在750-900點之間盤整。因此我對未來幾年股市的推論如下(以道瓊為例): 1.會先漲到9000-12000附近 2.之後會在因為原物料高漲而下跌到約7500點，這段時間點須配合原油走勢一起觀察，原物料應該都會進入主升段 3.7500-9000區間盤整，這時候因為發生停滯性通膨，原物料應該都會進入末升段，黃金價格會到1200甚至1500-1600 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 114.137.163.59

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