Re: [哈啦] 期權
※ 引述《donlabin (微笑靜靜耀揚)》之銘言：
: 在比較遠期與期貨價格不是有兩種情形嗎
: 在（2）利率不為常數時
: 老師的解釋怪怪的
: 我光看筆記看不太懂
: 看了課本那一段
: 才知道是怎麼回事
: 雖然這不會考
: 但我覺得有興趣的人可以看一看
: 就醬！
假設利率和股價成正比：
如果我現在買入期貨，
當股價上升的時候，
我會獲利（F=S*exp[r*(T-t)]
因為股價和利率成正比
我把我獲利的錢提領出來去投資會有獲利（每日結算獲利可以領出）
相反地
賣出期貨的一方會有損失（因為期貨雙方的期望值為零）
拿買賣雙方來比較
在期貨獲利的一方
願意補償較多的premium給對方
因此，期貨的買方出較高的價格
但是如果是遠期契約
遠期契約不會受到利率的波動（因為契約不會每日結算）
因此買方不願意出較高的premium
所以結論是期貨價格大於遠期契約價格
同理可以推論利率和股價呈現反比的狀況
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc)
◆ From: 61.230.116.77
討論串 (同標題文章)