[閒聊] 淺談投資與理財規劃

看板CFP作者bbest (CFP-game theory)時間8年前 (2017/03/07 23:37)推噓14(14推 0噓 7→)

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本魯野人獻曝，協助大家架構一個老生常談的觀念。在網路或現實中我們常常看到這個問題→「如何投資獲利、快速致富」？回答問題前，先讓各位思考，這個環境下有否保證獲利的方式？傳統銀行獲利模式大多來自於存放款利差，現在大環境的息收非常低，低到不得不強力拓展財富管理的費用收入；再觀察國際市場，多數優質的非投資等級債券甚至連4~5%YTM的IPO普遍都是超額認購、溢價發行，投資人還要背負著比主權債、投資等級債更高的違約風險。以近期很夯的某30年期4%的美元企業債，就確定30年不會違約？美國為了鎖住現在的低利環境，財政部長還考慮發行50年期以上的公債，若未來30年市場利率大升呢？話題拉回來，若真有只賺不賠的方式，銀行會一直需要將錢貸放出去，打電話請您借錢嗎？所以第一個結論：【市場沒有穩賺不賠的投資】。在這個觀念架構下，會發現所有投資都會產生一個東西，叫做風險（標準差）；而願意負擔多少風險及成本來取得這項投資的報酬率，就是決定是否投資的關鍵。市面上各位看到的標準差，亦即可能報酬率與平均報酬率的偏離程度，有正偏離與負偏離，今日我要投資一項有機會賺到20%報酬率的投資工具，它也可能變成賠20%，也就是說我投入100元後，一段時間（例如12個月）之後，有可能賺120元，也可能賠80元。萬一12個月後還是80元，除了我原本的-20%報酬率，還損失了賺到無風險利率（例如定存）的機會成本。有一本書叫「精準預測」，作者Nate Silver過去曾成功預測美國總統勝選人及得票率，而在預測去年2016美國總統大選時，他透過許多資訊及大數據計量分析，每天都在更新預測的勝選總統與得票率，當2016年11月總統大選底定當天，他預測勝出人選與得票率的結果是天．差．地．遠。又或者您可能聽過這個故事，它曾出現在華爾街日報、經濟學人和全球其他媒體上：一位研究員召集學者、專家、權威人士，對股市、經濟、政治等一拖拉庫時事議題做出數百、數千則未來預測，隨著時間的經過（約20年），等研究員回頭檢視預測準確度時，很遺憾地，他發現這群專家的表現和一隻丟飛鏢的黑猩猩隨機預測的準確度差不多。也許您會說，那那些會飛天遁地的投資書籍、文章與雜誌又是怎麼一回事，很多人搞不懂。其實他們多數都有一個共通的特性，就是表述過去的歷史。過去他們成功了，所以那群人寫文章出來、出書了，但是未來呢？他們會保證投資永遠賺錢嗎？邏輯永遠適用嗎？抱歉，您投資的虧損，這些作者及專家沒有責任要賠付給您。所以第二個結論：【判斷投資獲利的準確性是全世界最困難的事情，沒有之一】即使在投資領域上下了非常、非常大的功夫如自稱專業的CFA、CFP，也可能僅僅是減少一點虧損的機率。我們不可否認，的確世界上有些少數天賦異稟的投資高手，能從市場上賺到錢，但他們又為什麼要與一般大眾分享他們獨到的的投資心法？即使可以模仿，也不能完全複製，有些甚至根本沒有心法全憑直覺，又怎麼學得來呢？切記，「差之毫釐，失之千里」，在投資中慢慢摸索屬於自己獨有的投資哲學，才是重要的，更重要的是它可能會讓您付出不菲的「學費」。【提供關鍵資訊是更有效率得到答案的方式】本魯建議在CFP版上詢問如何進行投資規劃的大大們，可寫出您的「條件」、「目標」及「期間」，甚至是投資可接受的虧損程度，舉例： ?我現在30歲單身，年收入約110萬，台幣定存約500萬，未來我希望在2年後買台200萬的BMW一圓男人的夢想，並且在50歲退休，目前名下有一棟透天厝房貸每個月繳8000元剩36期繳完，每個月大約固定花4萬元，想單身樂活一輩子不要結婚與生小孩，且不用供養父母。 ?手上有一筆閒錢100萬，2年之後會用到（想去美國玩，目前預計大概要10萬元），希望這筆資金可以幫我賺到這筆旅費。而像：南非幣可以投資嗎？黃金可以買嗎？美股是不是已經在高點了？諸如此類的問題，實際上皆是見仁見智的，時間不同、投入點不同、單筆或分批、都會有不同的差異性；從現在預測未來，更像是黑猩猩在擲飛鏢一樣，不是嗎？如此亦有助於熱心回覆的朋友們能更具效率地提供協助。另外，很多朋友喜歡用技術分析講出許多道理，但別忘了，技術分析不是絕對有效，投資策略面相非常廣，基本面、技術面、籌碼面、總經、個經、政治、社會結構、人口紅利…若連基本的貝它、delta、標準差、Sharp ratio…都搞不定，僅用單一分析是很危險且有缺失的，抱著敬畏的心且謙卑地學習方為正道，市場永遠是我們最重要的老師。其實，上述皆為理財規劃中投資的核心意涵，充分了解觀念之後，當大夥兒暢所欲言談投資時，想必應會有一個更清楚的輪廓與方向。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 112.104.18.74 ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/CFP/M.1488901020.A.2A9.html

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