Re: [請益]IRR計算問題

看板CFP作者ShiuanRefuel時間10年前 (2015/04/12 13:21)推噓5(5推 0噓 8→)

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※ 引述《Scor (nobody)》之銘言： : >推 hwujialuen: irr定義是npv=0時的利率 04/11 18:55 : >我知道阿 : >但這樣計算投資報酬率就有問題啊 : >我舉更極端的例子 : -10000 10000 : -10000 10000 : -10000 10000 : -10000 10000 : -10000 10000 : -10000 10000 : -10000 10000 : -10000 10000 : -10000 10000 : 150000 -150000 : IRR IRR : 10.08% 10.08% : >右邊的明顯就是虧錢 : >但計算出來IRR和左邊一樣 : >這是IRR本身的缺點嗎? : >還是我有哪裡誤解算錯了? : >→ Strathfield: 時間? 04/12 09:13 : >左右兩邊只差一個負號 : >其餘完全相等 : >自然時間也是一樣的 : >→ Scor: 貨幣有時間價值，以右邊的例子為例，假設你提前拿到的錢可以 04/12 11:32 : >→ Scor: 獲得超過1X%的報酬，你就應該接受這樣的現金流合約 04/12 11:33 : >→ Scor: IRR本來是用來比較此方案和其他投資機會報酬率多寡的... 04/12 11:34 : >→ Scor: 除非貨幣時間價值為負否則不可能會有負的IRR 04/12 11:35 : 說明一下上句，如果前面一直都拿正向的現金流，後面負向再大，IRR都不可能為負 : 這是因為要配合把後面的報酬折現成和前面正向的現金流折現值一致，反之亦然。如果照你所說用IRR有時反映出來的結果就感覺不合理以我上面的右邊例子假如用折現率2%(差不多符合現實) 去計算NPV 10000 10000 10000 X 0.98 ^1= 9800 10000 X 0.98 ^2= 9604 10000 X 0.98 ^3= 9411.92 10000 X 0.98 ^4= 9223.6816 10000 X 0.98 ^5= 9039.207968 10000 X 0.98 ^6= 8858.423809 10000 X 0.98 ^7= 8681.255332 10000 X 0.98 ^8= 8507.630226 -150000 X 0.98 ^9=-125062.1643 計算出的NPV為-41936.04538 代表在現實情況這投資方案是虧損的但用IRR去計算卻告訴你這投資報酬率高達10%? 而且你說 : 如果前面一直都拿正向的現金流，後面負向再大，IRR都不可能為負剛好我在EXCEL版看到有人有和我有相同問題 : : -128400 30000 : : 30000 30000 : : 30000 30000 : : 30000 30000 : : 30000 30000 : : 30000 -128400 : : 5% -5% 這是他舉的例子這就更怪了首先後面是負的IRR卻為負然後左邊明明負的在前面報酬率是5% 右邊的負的在後面報酬率卻是-5% ?? : 負的IRR代表的是貨幣不會折現（越早拿到越有價值） : ，反而會隨著我晚拿到的時間越長而增值的概念。 : 如果硬是要湊負的IRR，你應該用這兩個例子比較 : 15000 -15000 : -1000 1000 : -1000 1000 : -1000 1000 : IRR IRR : -51% -51% : 這代表貨幣越晚收到／支出的價值越高，所以即使後面只有分別收到／支出三千， : 其價值也和前面支出／收到的一萬五價值一樣。 -- 愛已遠離心已死清心寡慾了一生戀已逝去緣消散形單影隻莫言情 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 1.171.128.91 ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/CFP/M.1428816068.A.043.html 我腦袋真的完全被EXCEL弄混了到底是我觀念錯了還是EXCEL真的有問題? 或者該說IRR原始定義為 NPV=0時的折現率但用來表示投資報酬率的話有時會有不合理的情況發生? ※ 編輯: ShiuanRefuel (1.171.128.91), 04/12/2015 13:35:02

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opm

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opm

04/12 13:38, , 2^F

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推

Maninck

04/12 15:37, , 3^F

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