Re: [心得] 懶人投資法(台灣50模擬操作)

看板CFP作者 (一個開始一個結束)時間13年前 (2012/03/30 22:27), 編輯推噓5(5推 0噓 26→)
留言31則, 5人參與, 最新討論串2/5 (看更多)
先感謝r大的分享 我想提出一點問題 也就是你提到的「量能的準值會不斷改變」的部份 這類按照過往指數表現或是成交量紀錄所做的回測要應用在未來 最大的問題的確就是準值會不斷改變 舉例來說 民國79年首度攀上萬點後 到目前為止大多數的時間 台股都在4000~10000點之間來回 但可以因為這樣就認定5000買、9000賣的策略就萬無一失嗎？ 這恐怕會很有問題 畢竟台股記得也是到了75年之後才首次破千點的 之前的幾十年也都只有幾百點的水準 那時的人恐怕也沒料到台股會破千點後就一去不回頭 同樣的 現在我們也很難預料未來 回到成交量的部份 1989年2月的高點的成交量其實也像r大提到的1996年之後的情況差不多 該月成交量達到了3兆5千億的水準 之後崩盤到同年9月出現相對的最低量4557億 隔月出現該波最低點後就反彈向上了 這樣看起來 就算往前推到1989年 這策略好像也沒問題 那困難的地方在哪？ 如果再繼續往前推 來到1987年的1月收盤價 你猜猜台股指數與月成交量是多少？ 答案分別是1150點與689億 我要表達的意思是 如果今天我活在1987年初 往前十幾年台股都只有幾百點 月成交量如果也只有幾百億的水準 我絕對很難想像到1990年初居然台股就上萬點 而且月成交量還來到3兆5千億的水準！ 月成交量比1987年初暴增了50倍！ 這量能的準值變動幅度太大了 如果未來發生同樣的情況 使用這套策略的風險可能就是持股太少 然後眼睜睜的看著指數上漲 往好的方向想 至少只是沒賺到而已 順便提提美股S&P500的成交量 我稍微查了1980~1990、1990~2000、2000~今天 這三個時期末期的成交量幾乎都至少是初期的兩倍以上 增加的幅度也算不少 結論…也就是我個人的想法 量能準值應該如何調整 這可能會是該策略未來在使用時最困難的地方 像我也曾在Fund版提出本益比的使用 和這類策略就算是有一些類似的問題 就是指數(或成交量、本益比)未必會按照我們的預期 舉例來說 美股過去百年來的平均本益比大約在15倍左右 將這個數字套用在台股 1989~1999這十一年間的最低本益比從來就沒有低於15倍 如果是要低於15倍才進場的投資人 就只能一直在場外觀看而已 但相較於1989~1999這段高本益比時期 近十年的本益比就低多了 記得就連在金融海嘯最高點的時候 本益比連20倍都不到 最低點時則是連10倍都不到 跟90年代高本益比時期是截然不同的情況 以上 討論討論~~~ -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 1.175.4.149
推
03/30 22:53, , 1F
我試過用整體本益比，不太好用，2009年股價處在低水準
03/30 22:53, 1F
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03/30 22:54, , 2F
台股本益比卻飆到極高值，因為2008年企業獲利普遍不佳
03/30 22:54, 2F
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03/30 22:55, , 3F
的關係，顯得用本益比看股價很可笑。
03/30 22:55, 3F
推
03/30 22:57, , 4F
不會阿！當時很多分析師說PE破百是熊市底部的訊號 XD
03/30 22:57, 4F
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03/30 22:58, , 5F
用整體股息殖利率，取倒數，再對比股價，開始有點意思
03/30 22:58, 5F
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03/30 23:00, , 6F
但還是沒有很好，因為有時股價後面還漲很長一段，同時
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企業盈餘也在增加，但股息殖利率並沒有隨著增加，看股
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03/30 23:02, , 8F
價高低用殖利率也不太準。
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03/30 23:04, , 9F
比較好用的是股價淨值比，越靠近1倍買進，靠近2倍賣出
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03/30 23:06, , 10F
比較起來不太會犯嚴重的錯，評估股價水準相比前者有效
03/30 23:06, 10F
推
03/30 23:10, , 11F
的確，PB在牛市熊市之間變化不會太劇烈
03/30 23:10, 11F
推
03/30 23:10, , 12F
但是要注意，對持股很多的公司較不適用
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03/30 23:13, , 13F
我也喜歡股價淨值比。不過本益比…我覺得取3~5年盈餘
03/30 23:13, 13F
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03/30 23:14, , 14F
平均應該比較能解決i大說的問題
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03/31 00:17, , 15F
補充一下股價淨值比的部份，那段高本益比的時期同樣
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03/31 00:18, , 16F
也是高股價淨值比時期，而近十年本益比較低，同樣股
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價淨值比也較低。因此，股價淨值比和本益比有些相同
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的問題，這也會造成使用上的困難
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03/31 05:32, , 19F
我倒不這麼想，也許那段高股價淨值比時期，正表達股價
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03/31 05:34, , 20F
偏離合理的資產價值，就事後論，恰巧也是一段全民瘋股
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03/31 05:38, , 21F
的泡沫時期，選擇避開不介入也是好的。有人說那你就慢
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03/31 05:40, , 22F
慢擺定存等吧！那也是大可不必，我們可以同時在20個以
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03/31 05:41, , 23F
上市場中交易，同時採用區間及順勢策略，要完全沒有任
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03/31 05:43, , 24F
何一個市場符合進場訊號，也是很難的，不必一定要介入
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03/31 05:46, , 25F
哪個市場。問題的話，當下淨值不會反應市場前景，容易
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03/31 05:50, , 26F
陷入葛拉罕的撿煙屁股理論，不過相信長期仍然會很賺，
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03/31 05:51, , 27F
只是不會像巴菲特那樣大賺特賺。
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03/31 09:05, , 28F
把目標放在全球市場的確是個解決方式，不論股價淨值
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03/31 09:06, , 29F
比或本益比
03/31 09:06, 29F
推
03/31 23:05, , 30F
感謝分享!
03/31 23:05, 30F
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03/31 23:25, , 31F
講到倒流測試 版上一堆人開始吱吱了XDD
03/31 23:25, 31F
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