[轉錄][新聞] 晶電鯨吞蠶食 搶當LED霸主
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作者: migeru168 (migeru) 看板: Stock
標題: [新聞] 晶電鯨吞蠶食 搶當LED霸主
時間: Sun May 10 11:05:31 2009
1.原文連結：
http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN3/4896117.shtml
2.內容：
一家帳上有逾70億元現金的晶電，突然在3月董事會通過要進行私募和發行存託憑證，計
劃再募資200億元，一時之間所有的傳言排山倒海而來，包括進行各種國內外的併購案。
晶電從94年12月30日合併國聯、再經過96年3月與元砷、連勇三合一，到最近傳出有意併
購廣鎵，晶電在國內磊晶廠的鯨吞蠶食，將自己打造成全球最大的LED代工大廠。
印股票擴產能 划算許多
晶電的合併史，在台灣LED業小廠林立下看似是不可能的任務，透過不斷的合併，讓科技
大廠陸續加入LED產業，更進一步帶動台達電、鴻海、友達、奇美等相繼投入LED產業，晶
電的合併史，可以稱得上台灣LED發展史的縮影。
晶電才在短短四年納入國聯、元砷、聯詮和連勇四家公司，為何又要急著併購呢？
主要是今年三星積極推出LED背光的液晶電視，讓晶電的藍光LED在3月意外提前滿載，且
大陸和日本廠商有跟進的現象，產能爆滿，再加上中國大陸、台灣等推出LED路燈計劃，
讓LED供不應求，晶電董事長李秉傑、總經理周銘俊因為交不出貨到處賠罪，晶電也開始
思索，必須尋求最經濟的方式擴充產能。
金融風暴後的晶電，其財務調度能力，更厚植了去併購小廠的實力，晶電近期股價飆升到
85.8元，透過換股，股票大漲後，晶電股權稀釋的比率大幅下降，印股票擴充產能，要比
直接花錢買機台來得划算許多。
任何一樁合併案，最難的階段就是價格談判，尤其出售者是有錢人，那就難上加難，以英
業達創辦人葉國一 的實力，加上廣鎵去年的獲利在晶電之上，目前8億顆的產能也滿載下
，晶電如果想要在這場合併案中撿到便宜，並不容易。
對廣鎵而言，如果能與晶電合併，等於嫁入「豪門」，一次解決專利訴訟和遲遲未能上市
的問題，更重要的是大股東能夠解套。
聯電億光萬海 恐怖平衡
事實上，晶電在全球LED產業鏈的地位是令許多科技大廠垂涎的，目前聯電、億光、萬海
三大集團三足鼎立，形成恐怖平衡，億光是晶電的創始股東、又是晶電的衣食父母（億光
是晶電最大的客戶）；萬海則是檯面上的股權最大股東。至於聯電檯面下動作不斷，加上
個人大股東林滄海與聯電關係密切，聯電在晶電的決策影響力，不容輕忽。
外界更揣測，過去從沒有進行海外募資的晶電，這次會在董事會通過海外籌資案，就是來
自聯電的建議，而再一次的私募與發行GDR，就是各大股東用銀彈見真章、比實力的時候
。
除了這三大股東外，光寶科技也為了能有穩定的上游原料，即使已在LED已有上、中、下
游的布局，仍緊握晶電一席的董事；台達電跨入LED路燈，也要找晶電進行策略聯盟。對
科技廠而言，如果LED產業趨勢看好，晶電就是一塊人人想要咬的「肥肉」。
不過，專利仍是晶電要自我提升的最大罩門，這可能是晶電要募資200億元最大的玄機所
在，市場都屏息以待，注視晶電的併購能力，是否從國內跨到海外，發展成為全球級的
LED新霸主。
[經濟日報 2009/5/10]
晶電娶廣鎵 只差聘金沒談
準備辦理增資的國內發光二極體（LED）龍頭廠晶電，即將發動一波併購戰，讓自己快速
壯大，國內第二大LED磊晶廠廣鎵，被傳出正在評估嫁入晶電。老大與老二的結合，勢將
為國內LED產業帶來新局，同時強化台廠戰鬥力。
投資廣鎵約四、五年的英業達創辦人葉國一，近期有意獲利了結，將手上約三成持股出售
予晶電，並進一步促成晶電購併廣鎵案，這項交易案已進入最後的價格談判階段。
葉國一與廣鎵老董陳進財是多年好友，因為陳進財的關係，他陸續投資了穩懋半導體和廣
鎵。外界曾估計，葉國一投資在穩懋和廣鎵上的資金即超過20億元，兩人交情可見一斑。
95年廣鎵辦理現金增資時，葉國一除積極加碼外，又引進現在的第二大法人股東裕隆集
團，再加計陳進財個人持股，三大股東對廣鎵持股已逾五成，擁有絕對的主導權。
廣鎵近年業績不錯，去年單月營收已突破2億元大關，年度平均單月營收營收約1.66億元
，95年、96年、97年的每股稅後純益各有1.75元、1.98元及1.46元。 廣鎵逐漸坐大後，
引起其他LED廠關注，晶電率先在去年10月，正式向智慧財產法院提起專利侵權訴訟，控
告廣鎵侵權案，並提出2億元求償金；璨圓亦在本月跟進晶電的侵權訴訟，向廣鎵求償
9,000萬元。
加上晶電董事會3月下旬通過辦理增資5億股計畫，大約可募得200億元資金，晶電董事長
李秉傑也曾對外表示將為購併預作準備，舒緩產能不足的窘境，目標將鎖定與晶電具互補
性的未上市櫃磊晶廠。 一方想買產能，一方「賣相佳」，雙方合作契機已然出現，市場
即傳出，葉國一授權陳進財主導廣鎵「嫁入」晶電，雙方正積極接觸，現階段已就最後的
「價格」展開談判。
若合併成局，晶電的藍光LED月產能將可突破20億顆，並對其他磊晶廠形成壓力，促使台
灣LED市場重新洗牌。 廣鎵求售的態勢，或許由其股價表現亦可窺見端倪。4月中旬起，
廣鎵在興櫃展開一波強勢上漲，股價由4月10日的15.1元，至8日收盤價已逼近25元，波段
漲幅逾65%。
晶電則在紅藍光產能利用率滿載，以及可能併購廣鎵消息傳出後，帶動股價上攻，上周單
周股價漲幅即高達31.6%，成為台股強勢指標股之一。
[經濟日報 2009/5/10]
3.心得/評論：
本夢比行情持續延燒，是會成真？還是幻滅呢？
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本篇新聞相關分析報告，請參閱；
http://www.wretch.cc/blog/ethanteacher/11567704
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc)
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