[轉錄][社論] 務必撐到下一個景氣回春

看板money作者wallsons (新年新希望~)時間15年前 (2009/01/30 00:04)推噓0(0推 0噓 0→)

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※ [本文轉錄自 Stock 看板] 作者: SkyMirage (Power Overwhelming) 看板: Stock 標題: [社論] 務必撐到下一個景氣回春時間: Thu Jan 29 11:25:16 2009 中國時報　2009.01.29 務必撐到下一個景氣回春中時社論　戊子鼠年遠颺，己丑牛年入替，新春伊始，舉國休假。儘管大蕭條烏雲罩頂，失業狂潮席捲，大家仍苦中作樂，歡度春節，迎接新一年。展望來年，大家必須要有心理準備，做最好的準備與最壞的打算，勇敢而堅強地，迎接這一年的考驗。　人類自有歷史以來，就不斷自過去經驗中，汲取教訓，改良進步，避免重蹈覆轍。過去一百年來，世界經濟景氣曾蒙受多次海嘯與劇震，包括一九三○年代世界經濟大恐慌、一九七○年代兩次石油能源危機、一九九○年代後期亞洲金融風暴。每一次，世界各國都痛定思痛，修訂舊制，創立新制，避免再度發生同樣危機。　然而，經濟危機卻一再以新面貌、新內容出現，讓各國防不勝防。以去年第四季爆發的世界金融風暴而言，就是過去前所未見的新生事物，既然史無前例，也就談不上預先防患了。以這次金融大風暴為例，最早的導火線，就是以美國房屋貸款債權為槓桿，所發展出無遠弗屆的衍生性金融商品「次級房貸」。這些衍生性金融商品，範疇涵蓋全世界，彷彿搭造了一片鋪滿全球的骨牌。　最後，美國房地產出問題，違約貸款增加，債權難以確保，打擊衍生性金融商品，推倒第一張骨牌。然後骨牌向四面八方傾倒，一敗塗地，沒有任何國家倖免。其實，不但金融海嘯起自於衍生性金融商品，原油、礦產、農產大宗物資一度持續飆漲，嚴重威脅物價，根本原因，還是衍生性金融商品作祟。　前年上半年，以迄去年七月間，超過一年多時間裡，國際原油價格不斷攀升，在此同時，各種農工原料也不斷漲價，全世界風聲鶴唳，物價一片漲聲。然而，各國政府與經濟學家，當時都是從商品供需角度研擬對策，絲毫沒有看出，背後癥結其實是各式各樣的投資基金，相互哄抬推拉，堆砌出「虛矯泡沫假高價」。　於是，去年七月國際原油價格衝向每桶一百五十美元之際，國際經濟學者普遍預測，每桶兩百美元時代即將來臨。然而，幾個月之後，到了去年第四季，隨著金融海嘯爆發，國際資金大退潮，各種基金規模縮水，炒作能量難以為繼之後，包括原油、礦產、大宗農產物資等農工原物料，價格一路狂跌，原油價格甚至跌到每桶三十餘美元。　從一九七○年代能源危機開始，各國政府應付石油價格超過三十年，然而，去年還是被耍。由此可見，經濟活動形態不斷翻新，同樣是石油，硬是能跑出新現象，迷惑政府與專家。與其他國家一樣，我國對去年上半年物價危機，去年下半年金融危機，也只能根據過去經驗，摸著石頭過河，推出對策。　政府除連續多次調降利率、貶低台幣匯率外，還大幅減稅、發放消費券、補貼購屋、補貼購車、補貼企業。然而每項政策，背後卻都有其副作用，但為了渡過眼前難關，政府顧不了許多，只能飲酖止渴，副作用是將來的事情，等將來再說。　也因此，展望新的一年，政府施政必然是在兩難夾縫中，試圖殺出一條新路。目前已經看得出端倪的「兩難」，最起碼包括﹕大減稅與各種補貼，固然刺激消費，但也大幅惡化財政；對於包括營建業、ＤＲＡＭ企業在內的補貼，固然協助業者渡過難關，但也偏離公平、健全路線；限制或禁止外勞參與公共建設，固然釋放工作機會，有助提高本土勞工就業，但也提高建設成本；限制無薪休假適用範圍，固然防止企業變相裁員，但也增加企業營運成本。　不但個別政策陷入兩難，總體政策也難脫兩難困境。例如，從馬英九總統以下，各級政府高官以身作則，鼓勵民眾消費，希望藉由刺激消費，提振經濟成長率；但另一方面，鼓勵消費卻減縮民眾財產，降低民眾在景氣寒流中的抗壓能量。於是，政府鼓勵民眾多多消費，民眾為了自身安全，還是不願響應政府號召。如此一來，政府總體政策又再度陷入兩難局面。　根據過去經驗，景氣總是高低枯榮循環不已，再壞的局面，最後終究會過去。各國政府與經濟學者都預測，今年上面年景氣就能落底，第四季以後，局面會逐漸好轉。相信，明年春節會比今年更好，只要大家咬緊牙關，一步一步走下去，最後終究會熬出頭來。 ============================================================================= 下周二傍晚四點將公布去年12月景氣對策訊號，算一算應該是會創2001年以來新低，搞不好直接跌停到9分，然而12月的台股並未破底，反而逆勢讓月、季均線拉平。儘管這個月還沒過完，又有消費券和年假影響，可能會拉抬幾項指標，然提振內需市場對於出口導向的台灣，經濟刺激的效果目前尚無法立即作出結論。目前所有的消息面都非常的不樂觀，幾乎所有過去看多的專家和企業主都轉空。人類的經濟活動是不斷在變動的，但是有個不變的定律是，景氣存在循環，而且是以年為單位；台灣目前幾乎已經可以確定走入國民政府遷台後第十一次的景氣循環（請參考該篇拙作 #19JHY9yG）。「除非」全球再次進入1929年之後的大蕭條，否則此刻正是長線投資的絕佳買點。至於這次是否再出現大蕭條，我想以經濟學家過去出錯的紀錄來看，可能要等景氣落底之後的復甦才能確定吧。我認為以目前全世界政府的政策和時空背景來看，大蕭條重現的機率要比不發生的機率低，所以從7000點以後就一路買下來。要怎麼做，就看自己的判斷吧。無論如何，日子總是要過，跟大家恭喜新年好個先。 -- 　　　　　　　　　邏輯無助於科學。　　　　　　　　　　　　　　法蘭西斯‧培根 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 118.161.242.218

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