[分享] 搞懂權證大賺500%
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這幾年熱門衍生性商品之一就是權證，市面上看到很多有關權證的書也有很多券商辦權證
推廣活動，究竟權證是什麼?
我原本只知道權證的概念跟選擇權一樣，但權證跟選擇權有何不同我倒是分辨不出來，上
星期在書局逛時偶然看到有關權證的雜誌就將它帶回家研究了一下(我有付錢)。
除了看書外我也有實際操作，投資金額不大約幾萬元，投資期間約半個月，菜鳥投資人一
名，我整理了我的投資心得與書中重點就當長知識看看吧。
權證 選擇權
種類 Call/Put Call/Put
發行者 券商 期交所
存續期間 依契約而定 最近一周、連續三個月及兩個季月
標的 台股指數及個股 台股指數為主
交易策略 只能當買方 可當買方或賣方
1.權證是跟券商對做，不是券商贏就是你贏，賭的是標的的方向
2.權證由券商發行，造市也是由券商負責，這也是跟選擇權不同的地方。所謂造市就是
券商要負責創造一個市場，當你看權證五檔報價前三檔報價的數量都相同且數目不小時那
就是券商的造市行為。
權證剛發行時流通性不高，市場上交易的人不多，如果某位交易人買進後打算賣掉，但權
證交易不熱絡，沒人要去買，這會造成該為交易人的損失(想賣但賣不掉)，所以券商需要
負責造市(賣權證的同時也要負責回收)
3.認購權證(Call warrant)：價值與標的價格同方向 ->看多
認售權證(Put warrant)：價值與標的價格反方向 ->看空
4.履約價格：
股價>履約價 股價=履約價 股價<履約價
認購權證 價內（獲利） 價平 價外
認售權證 價外 價平 價內（獲利）
通常我會買價平或價外一點，深價外或深價內表股價往反方向或同方向走太多了。深價外
已幾乎是壁紙，很便宜但獲利可能性低，深價內的權證價格高但獲利可能性也較低所以我
也不會買。
5.價差比
權證報價是券商報的，基本上賣權證的是券商，買你手上權證的也是券商，一個好的券商
價差比差異不大，但某些券商價差比會故意調高，簡言之就是高賣低買。
價差比小表示一買一賣之間損失金額的比率越低，這有關券商，所以買權證實券商也是挑
選重點，要挑價差比小的。
6.時間價值
超重要的一點，權證價值 = 內含價值 + 時間價值
內含價值
認購權證 股價 – 履約價格
認售權證 履約價格 – 股價
時間價值會隨到期日接近而遞減，而且呈加速遞減，所以若是股價走勢跟原先預測的不同
，3~5天內就要將權證停損，切勿加碼攤平。
權證不像股票可以加碼攤平或是放著等股價回升，權證有到期日且時間價值會遞減，所以
看錯方向一定要當機立斷做停損。
7.到期日
一般我會挑100以上的，到期日越長越好，因為時間價值會遞減且加速遞減，離到期日越
遠的遞減速度越慢。
權證交易方式很簡單，能買股票就能買權證，權證適用對象為資金不多但願意承擔風險賺
取高報酬的人（至少風險比樂透低，說真的買樂透不如買權證），權證跟股票比起來風險
較高但相對的報酬也較高，權證的價格大多在1元以下(一張1000元以下)至5元(一張5000
元)。
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