停損其實是很難獨立出來討論的一個課題
從停損的出發點--終止虧損 確保資本 的角度來看
任何的停損 都具有意義
換句話說 懂得 願意 能夠停損
基本上 至少大方向已經正確
以下對於停損的討論
都僅限於單筆進出討論
不考慮加碼系統(因為透過加碼機制 再陽春的交易邏輯都有可能獲利
因為最終獲利的因素 不來自於系統 而在於加碼機制的延續部位效果)
個別交易系統的進出法則
決定了停損機制的觸發與否
換言之 交易者試圖用自己所設定的交易邏輯
在隨機的市場軌跡中 尋求獲利的可能性
舉例而言 單純的均線跌破放空 站上買進的邏輯
便是建立在 希望價格變動具有大於其均線參數以上的連續性
(例如用十日線操作的交易者 會儘量希望每一次均線被穿越後
行情至少往單一的方向運動超過十個交易日 甚至以上
如此才能確保該次訊號為有效)
反之 一旦行情不具有相當程度的連續性
此時對於均線操作的交易者而言 會是痛苦的drawdown時間
一旦市場軌跡不屬於設定好的交易邏輯
停損機制自然而然的被觸發
跟停損相對的另一個字彙 是停利
就好像天堂與地獄般的絕對
除了神跟騙子 沒有人可以不需要在兩者中作選擇
停損和停利 構成了(1)勝率與(2)風險報酬比 另外兩個字彙
交易系統的好壞有大部分的關鍵決定在這兩個因素
因此 交易者在思考停損機制的制定時
著眼的不是停損機制的本身
而是從勝率 和 風險報酬比去考量
舉例而言
一個當日沖銷的帽客 參考極短線的價量去作進出
長年累積的經驗法則 使得他具有八成以上的勝率
那麼 他的風險報酬比不需要太高
最大停損假定是30點(含成本)
那麼每次只要獲利超過30點平倉
長期他還是會獲利 此時對他而言
如何在有限的交易時間裡面 儘量增加進場次數
反而成為重點
倘若是一個波段操作的部位交易者
參考均線 波浪 甚至任何自創的神奇指標進出
那麼 操作的重點反而會放在提高風險報酬比上
以正常台指波段三百到五百點的預期報酬來看
停損應該在50-100點之間
因此
固定30點停損 對於一個當日沖銷的交易者而言
可以是正確的停損方式 因為他習慣在拉回的時候建多倉 拉高的時候佈空
所以 30點對他而言 是綽綽有餘的
但是 對於一個搞不清楚方向 下單那個五分鐘往往都是帶量k的新手而言
30點的停損 可能永遠不夠用
因此
進場半小時後無獲利就停損 對於一個看表操作的交易者而言
可以是正確的停損方式 因為他習慣在帶量k棒出現的時候動作
所以 一旦確定進場時間不是行情發動點 半小時是綽綽有餘的
但是 對於一個無時無刻都在找買賣點 一天到晚都想進出的新手而言
半小時就停損 可能一天要停損三四回
沒有所謂的完美停損機制
也沒有所謂的完美停損法則
你的交易系統寫成怎樣
市場只要不照那個模型走
你就是得停損
"在你每次停損的時候 利潤就被釋放到市場裡 被其他人瓜分"
怎樣提高你站在天平另一邊的次數
怎樣減少你釋放出去的利潤
才是該思考的課題
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