[新聞] 一顆晶片的失誤　為何讓聯發科市值蒸發近三千億？

看板Tech_Job作者 (以謹慎態度來面對問題)時間8年前 (2017/06/21 15:12), 編輯推噓54(57推 3噓 55→)
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一顆晶片的失誤　為何讓聯發科市值蒸發近三千億？ 1.原文連結： http://www.cw.com.tw/article/article.action?id=5083227 2.原文內容： 2017-06-21 一顆晶片的失誤　為何讓聯發科市值蒸發近三千億？ 圖片來源：王建棟 全球科技股在過去兩年高歌凱進，聯發科股價卻跌了40％。聯發科董事長蔡明介口中的「小失誤」，到底有多嚴重？竟足以讓副董事長謝清江因此淡出權力核心，讓位給蔡力行？ 今年的聯發科股東會眾所矚目。這是前台積電執行長蔡力行今年6月上任聯發科共同執行 長之後，首度對外亮相。會後，中外記者雲集的「雙蔡共治」新時代的第一場記者會，重點卻是放在聯發科的「復甦計劃」。 當蔡力行面對敏感的是否裁員問題，他主動說明，「決不裁員」。並在接下來的問答，意有所指地表示，聯發科的復甦計劃，是要靠「更有成本競爭力的Modem（數據晶片）架構」，靠科技來節省成本，而不是靠裁員。 「過去執行上有些小缺失，我們把它補起來，」聯發科董事長蔡明介也輕描淡寫地補充。 從幾個財務數字，可看出這個「小缺失」的影響。 股價跌四成、毛利大衰退 過去兩年間，全球科技股連創新高的同時，聯發科股價跌掉40％，從每股420元，跌到股東會當天的251元，市值蒸發了2720億。 若單看營收，2016年聯發科可說嚇嚇叫。去年聯發科兩個主力客戶Oppo（歐珀）、Vivo，演出「驚異大奇航」，全年銷量大爆發，最後分別奪下中國市場第一、第三名的寶座。聯發科全年營收也因此大幅成長29％，中國市場4G市佔率也一舉超過高通。 但這卻是一個「笑不出來的第一名」，因為出貨大爆發的同時，竟伴隨著毛利大衰退，公司毛利率竟然從2015年的43％，跌到今年第一季創歷史新低的33.5％。 也因此，聯發科2016年全年的稅後淨利還下滑7％。 這個手機產業史罕見的「毛利崩壞」，並不是來自外界過去刻板印象的「高通、展訊殺價競爭」，而是因為聯發科自身錯誤。 失誤1：生產成本比高通還高 一位資深IC設計公司主管指出，因為聯發科4G中階晶片的生產成本比高通還高。當高通殺價，逼得聯發科降價追趕時，就變成幾乎以成本價在賣產品。「如果高通（中階晶片）的毛利率四成，聯發科就是兩成，」這位主管指出。 台廠向來以成本競爭力傲人，聯發科竟然出現製造成本高過美國對手的離譜失誤，連美商聯博證券都在研究報告中以「驚訝」（surprising）形容。 聯博認為，原因可回溯到中國移動決定於2013年提前導入4G，逼得聯發科急忙推出產品，「而沒有進行設計最佳化。」 聯發科為求快速推出4G產品，於2012年以10.3億台幣併購瑞典公司Coresonic，並將該公司設計的4G LTE DSP，用於數據晶片。一開始也的確達到快速進入市場的目的，在中國4G的起飛期，得以與高通分庭抗禮。 但隨著通訊協定日益複雜，聯發科這顆急就章的數據晶片，後遺症也日益凸顯。 以去年推出的中階手機晶片P20為例，數據晶片有多顆DSP（數位訊號處理器，包括Coresonic LTE DSP、2G/3G採用智原的FD216 DSP，還有一顆是當年向威盛取得CDMA2000技術授權之後，整塊一起加進來的的CEVA DSP），結果採用同等級的16/14奈米製程，聯發科P20的晶粒面積（die size），竟然是同等級的高通驍龍625的1.8倍大，製造成本自然貴上不少。高通不願回應為何同等級數據晶片較聯發科小。 賣愈多、賺的不會愈多，「沒有獲利的成長」因此成為去年聯發科業績的基調。然而，連這股成長力道卻在去年底嘎然而止。到了今年，1到到4月的營收合計，竟比去年同期衰退6.5％，導致聯發科在第二季面臨每股獲利一元的保衛戰。 原因出在聯發科在數據晶片的另一個嚴重失誤。 失誤2：誤判風向，產品規格落後 去年4月，中國移動出人意表地宣布，10月1日以後採購入庫的兩千人民幣以上手機，均需要支持LTE Cat7或以上的技術。這消息登時震撼整個中國手機業與供應鏈，而最吃驚的莫過於聯發科主管，因為這代表當時聯發科所有產品，都不符合中國移動的要求。 當時聯發科最新的的helio X20、MT6755等晶片，只支持到LTE CAT-6技術。因為聯發科判斷，4G的技術規格不會演進得這麼快，不用這麼早推出Cat7規格的數據晶片。華為也這樣判斷，但高通與展訊卻都已有支援Cat7的產品。 LTE Cat6與LTE Cat7的不同在於資料上傳速度，兩者下載速度均可達每秒300Mb，但後者上傳速度可達每秒100Mb，是前一代的兩倍速度。 眼見要在半年內趕出新一代規格晶片不大可能，聯發科主管當時想出的辦法，跟中國移動談判，將LTE Cat6的性能提升到上傳速度達每秒100Mb，稱為「LTE Cat6.5 」的折衷方案，並說服中國移動同意。 結果卻是Oppo等中國品牌客戶望之卻步，因為規格上寫的還是LTE Cat6，帳面上是落後對手一代，挑剔的消費者不會買單。 「我們整個都傻眼了，」一位前聯發科主管說。 現在聯發科處於產品真空期、任人宰割的窘境，得等到隨著今年第三季，搭配全新數據晶片的Helio P23上市，才得已改善。 由美國團隊趕工兩年完成的全新的數據晶片，不但支援最新的LTE Cat7/13等通訊規格，解決產品線的燃眉之急，更將多顆不同通訊規格的DSP整合成一顆，體積大幅縮小，改善成本競爭力不如人的窘境。聯博證券估計，成本可下降10％～50％。估計Oppo、Vivo以及金立等中國品牌可望採用。 接下來，由格羅方德代工的第二代產品，成本還可望再降10％～15％。 因此，聯博證券認為，今年第一季，聯發科創下歷史新低的33.5％毛利率已經是谷底，將隨著新產品的推出及導入而逐季改善。隨著新數據晶片在2018年逐步導入全產品線，預計第四季毛利率可望回升到38％的水準。 「要看到V字反轉，不是那麼容易，」蔡明介坦白說。他指出，新產品導入、量放大，都要時間，「需要一、兩年時間來復甦。」（責任編輯：洪家寧） ========= 雖然還是很有天下新聞當故事寫的風格 不過裡面有點出落後的幾個問題 1.Die Size以及成本過高 2.connectivity的spec不滿足客戶需求，cat7 這些決策導致的問題 不過，聯發科新數據晶片是由美國處理的有點驚訝，畢竟較多研發人員還是在新竹總部 另外還有一些其他板上大家提到的 RF、Multimedia、Performance 等等文章就沒著墨到這些了 ----- Sent from JPTT on my Sony D6653. -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 42.72.102.78 ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Tech_Job/M.1498029147.A.D1D.html
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去年CMCC入庫真的滿城風雨 貓七真的是轉捩點QQ
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將帥無能累死三軍
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台廠風格，Copy＆Paste不意外
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產品發表到市面上買的到,竟然要等快1年,根本不用玩了
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像現在x30,市面上0能見度,而s835已經漸漸普及
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好吧規格誤判無可救藥
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而發哥現在量產的晶片連s820都打不過
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台灣很多人沒有拉大design margin的概念 真是死好
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簡單說 沒有人想到要把東西做到最好
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S820的級距本來就無法賺錢，因為量小研發成本又高，只是宣
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誓性質，高通S835扣除研發人事成本，也是賣一顆賠一顆
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推
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在不久又快年底了,高通新一代晶片又要發表....
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發哥還是把中低階顧好比較實在，高階靠蘋果打敗高通就行
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那時x30才大量出貨,當然又要當地攤貨賣阿
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mtk 好廢...
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推
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CAT7 DL300/UL150...CAT6 DL300/UL50...CAT5 DL300/U
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L75
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你就技術落後要怎麼做到最好? (幹話4ni?)
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看不到高通車尾燈
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別問我阿 去問市場和世界呀?
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還有得酸 看來還會漲 續抱
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感覺就是原本看到很小的車尾燈，現在完全看不到車子
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845都在試產了 mtk還在睡
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垃圾科技新聞 再怎麼出 出到cat100 我還是不會買智慧型手
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NOKIA直立式爽用 回家用桌電
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阿就講幹話啊 雖然是用語重心長的反省姿態出現 還是幹話
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跟之前一位大大說的一樣，MTK都馬東買西買的到處買
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專利，最後再兜起來成一個拼裝車，出問題也只是遲
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早
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樓上你別再講幹話了
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推
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笑死 還靠美國團隊
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講個笑話：台灣有研發能力....
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噓
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一堆人這麼厲害怎麼不進去幫忙指導指導
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VoLTE慘不忍睹
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發哥技術落後是事實，加上市場變化快，一點決策錯誤就會
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被拉開
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內容感覺很像之前Richard的基本面研究報告
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大家都一口好技術
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GF!
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還有 36 則推文
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所以要拼裝也許是不得不的做法，不這樣快點搶市可能更慘，
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因為成本太高所以不想再墊高去做cat.7，也是不得不的選擇
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，否則更高的成本即使上了cat.7也沒人要
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總之就是像樓上說的高通太強，鐵板一塊
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其實高通也沒多爽,距離兩三年前高點還-20%
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當高通決定要來搶中低階時，發哥就注定慢慢衰退了
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不過發哥還是有些技術，還能撐好一陣子
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沒有每天都在過年的
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想辦法爭取訂新spec的權利 要落後也難
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sw人太多hw要找真人才 問題是真人才越來越少ics惹
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廢話，你一輩子也沒機會開到直升機，當然無法評估為什麼一
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個直升機駕駛突然會把直升機開到樹上… 你沒在類似位置待過
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，都是嘴砲而已
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當初沒抄捷徑趕快推出4G，M應該早就收攤惹辣
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06/22 00:24, , 90F
一堆鍵盤專家 薪水還是被屌打 只能眼紅呵呵
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06/22 00:54, , 91F
反正大魔王眼光也轉到車用去了 這塊發哥更難切進
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06/22 02:49, , 92F
我比較好奇的是把直升機掛樹上是搞笑點的梗，是算啥咪
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的神邏輯？？
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真的很多嘴砲專家XD在這邊嘴薪水不會變高的啦
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mtk 就是廢 怎麼這麼多台灣人不承認 XD
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邦邦>>>GG>>>mtk
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進不去邦邦跟GG的才會去 還一直嘴高薪
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發哥要起飛總會有亂流 雙蔡合體再出發
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邦邦是哪間？
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薪水5年就會倍增的邦邦 等比級數 50年後就是1024倍的邦邦
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06/22 09:26, , 101F
騙到一堆台灣頂尖強者進去的公司 可以做到失敗也真厲害
06/22 09:26, 101F
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06/22 11:44, , 102F
mtk就算廢 也比這邊一堆人強
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06/22 12:04, , 103F
不是MTK弱，是高通太強大
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06/22 12:32, , 104F
做不到世界前幾就是廢? 你的自我要求有這麼高就好啦
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06/22 13:36, , 105F
手機一看到是發哥晶片直接Pass
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06/22 15:02, , 106F
M的市場是中階，先問自己是否接受4-6000元的手機吧！
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我都是買這種給老人用的...
06/22 15:02, 107F
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簡單來講就是 上打不過高通 下又有大陸搶低階市場
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06/22 17:26, , 109F
人家高通也要來搶你中階啦 成本還比較低
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06/22 20:36, , 110F
發科不就是老二嗎..哈哈.
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06/22 20:36, , 111F
不過老二通常賺不瞭太多的
06/22 20:36, 111F
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06/22 20:38, , 112F
所以美國團隊研發的產品成本是高通的0.76倍？
06/22 20:38, 112F
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06/22 23:57, , 113F
美國團隊？
06/22 23:57, 113F
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06/25 19:30, , 114F
因為有高手從MTK跑去高通了
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06/25 19:30, , 115F
錢才是唯一的信仰
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