Fw: [標的] 聯發科營收成長，EPS卻沒跟上?

看板Tech_Job作者 (Edward)時間12年前 (2013/07/12 13:04), 編輯推噓12(12推 0噓 7→)
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※ [本文轉錄自 Stock 看板 #1HtkhH0F ] 作者: Dransice (^_^) 看板: Stock 標題: Re: [標的]聯發科營收成長，EPS卻沒跟上? 時間: Fri Jul 12 01:26:39 2013 ※ 引述《gto9992000 (小人物VODAK)》之銘言： : 最近想要買進聯發科，因為每次的白牌手機爆發， : 聯發科都是受益的最大者，第一季營收我看都是較去年四季高， : 而我想說是不是 : 毛利率 營益率 稅前盈利率 稅後盈利率 : 這四者的影響，但是我看都沒有大幅的下降， : 那為何第一季的EPS，卻是低於去年??? : 有懂財報的可以幫忙解答這個問題嗎? 重點在於毛利率，你如果以後有時間，可以練習去聽看看聯發科 每季的線上法說會，幾乎所有的分析師，都非常care 聯發科毛利率的變化。 幾年前當展訊切入2G手機晶片市場的時候，2G手機晶片的毛利率及asp就開始直直落。 在聯發科原先的產品規劃時間表裡，是穩住2G的市占率，然後儘快的量產3G手機晶片， 以3G手機晶片的高毛利率，去彌補2G手機晶片的毛利率下滑， 來止穩整間公司的平均產品毛利率。 然而可惜的就是3G晶片中間經歷了一些波折，到真的能夠穩定量產給客戶使用的時候， 3G手機的晶片價格戰已經開打了，龍頭廠高通降價的速度很快，讓聯發科在3G晶片 的這個新產品上，幾乎沒有享受到過往新晶片在技術領先市場的毛利率和asp的甜蜜點。 很快的兩年後現在大家已經在喊4G LTE了，3G的地位變成了原本兩年前 2G手機晶片的地位。因此沒辦法有效的帶動整體手機晶片的產品組合毛利率。 當失去了當一個市場領先技術者的地位的時候，毛利率就只能守成，而無法突破， 那營收儘管創新高，卻無法回到2008年以前那種動輒50%以上的毛利率，eps自然 也就無法跟上去了。 在公司的基本面分析裡，毛利率，是萬率之率。 毛利率是靠不同公司間直接競爭出來的，是公司的老闆無法有效掌握的因子。 營利率不好，可以靠裁員、縮編、減少預算來提升。 稅後淨利率不好，可以靠業外收入，可以靠買稅盾等等財務手段提升。 但是毛利率，不是公司本身可以決定的，他是和外面的公司降價競爭PK出來的， 而毛利率在制高點高不起來，後面的營利率、稅後純益率都是枉然了。 然而在近期，大家其實應該要留意這條新聞：http://tinyurl.com/ktyg7y6 <帶有官方色彩的中國清華大學旗下清華控股，傳出將收購展訊通信> 我有去拜訪過裡面相關的一些產業領導人過，基本上中國官方對自己的企業 非常培植。 到什麼樣的程度呢？比方說，我自己在場親身經歷過的， 今天一家公司要被中國的國營企業併購了， 在談併購的時候，官方的領導就會問："那你們公司現在缺什麼阿？" 對方可能會回答："我們缺4G人才，ooxx，缺這個，缺那個。" 官方領導就接著說："那這些人和技術要到哪兒找阿？" 對方可能會說："我知道台灣的某家公司有這樣的team，那邊的技術領先我們如何如何。" 官方領導接著說："那就找過來啊！" 之前整天在傳，中國科技公司來台灣大舉挖腳人才，這不是鬼故事。 一樣的薪水，人民幣計價，這也不是鬼故事。 這是真真切切的故事，而且幾乎每天都在發生。 這真的是有感而發，這樣下去，台灣有競爭力的公司只會越來越少， 值得投資的績優公司也將越來越少。 只是多少人都發出聲音了，但是真正有決策力量的大人物好像都感受不到。 喜歡阿基師的那句話："台灣沒倒不是上面做的好，而是因為台灣人耐操。" 祝大家投資都順利開心 :) -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 49.158.141.13 ※ 編輯: Dransice 來自: 49.158.141.13 (07/12 01:29)
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周董給推
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不愧是曾經待過科技業的
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推
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台灣公司表示 : 我們需要更多外勞
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老闆表示 公司可以不賺錢 房子不能不買
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推推~感謝分享
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紫光是mtk最大的變數，在臺灣說這
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有用嗎……
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台灣沒倒不是上面做的好，而是因為台灣人耐操
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mtk cost down的速度倒是有跟上腳步還是可以撐一下
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重點在年底4G晶片的量產和N20是否會被Qualcom拉開
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距離
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周董!!朝聖推!
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推
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推
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推。展訊常在ptt徵IC設計工程師
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推!
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推
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展訊那個薪水能徵到誰
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2g只有ti這個不堪一擊的對手 3g時代Q比較強大..
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感謝周董分享
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毛利率公司當然可以掌握, 方法也很多, 問我董A他知道
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很條理地解說 版主m一下
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推
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推
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推
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推 簡單易懂
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推
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周董自己分析前公司特別有公信力XD
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MTK進入3G時 高通是盯著MTK打 MTK產品出來高通就降價
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外加3G專利優勢 就是不想讓MTK進入3G市場 不過MTK還
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是進來了 只是毛利就不是很好
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其實毛利50~60根本就是壟斷 很難天天過年的
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ※ 轉錄者: henrypinge (163.23.106.51), 時間: 07/12/2013 13:04:14
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推
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推
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推毛利率是公司重要衡量項目
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推
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現在是還有40%up 在兩年就沒那麼容易 那家IC大場沒在作手
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機晶片 這市場肯定會做爛掉 TI聰明先跑 NVIDIA就好笑了
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推
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反正把市場搞爛再通吃是M專長
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推
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是說要推出很完整的解決方案也沒這麼簡單
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推
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塊桃阿
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推
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把人殺了再吃腳尾飯
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推
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專業
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大M這種經營模式被高通看破手腳，所以3G市場就吃鱉了
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TI就是發現做手機晶片毛利率是愈來愈低，不划算，所以退出
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市場，還被版上鄉民虧很久....
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推
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事實上現在M已經突破高通封鎖了... 關鍵在接下來的4G
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說看破手腳有點好笑 因為從2012年到現在 M表現是越來越好
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但3G被掐著脖子 頂多就這樣了
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TI是還有其他的產品線... 不然你看為啥INTEL現在要跳下來搶
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推
07/13 17:21, , 44F
有沒有人知道QCOM跟BRCM毛利率多高啊？
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股板下面的推文有
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推
07/14 23:26, , 46F
TI不是發現 是曾經被MTK揍很慘 知道自己打不贏人先跑
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