[新聞] 壽險海外資產解除避險…台幣少了支撐 面臨貶值壓力
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原文標題：
壽險海外資產解除避險…台幣少了支撐 面臨貶值壓力
原文連結：
https://udn.com/news/story/7239/9275795
發布時間：
2026-01-20 01:33
記者署名：
任珮云
原文內容：
彭博報導，隨著新的會計制度允許保險業者對高達3兆元的海外資產解除匯率避險，台幣
預料將失去一項關鍵的支撐力量，面臨貶值壓力。
業界預估，以保險業持有具匯率風險的資產高達15.3兆元，若降低避險比率二成，將有3
兆元資金可以解除避險部位。
台灣的壽險業者持有約7,000億美元的海外資產，並透過避險合約來規避匯率波動風險。
這些避險操作要求保險業者鎖定未來買進台幣的交易，進而對台幣匯率構成支撐。根據金
管會數據，截至11月底，保險業持有具匯率風險的資產高達15.3兆元。
壽險公會去年11月表示，避險比率預料會從大約60%降至40%左右。彭博依據業界對避險基
金比率下降的預測估算，隨著保險業者接軌新會計架構，可能解除高達新台幣3兆元的避
險部位。
新台幣匯率昨日先升後貶，上午盤一度升抵31.494元，升破31.5元；但壽險業在下午盤結
匯動作引起外資跟進，一同買美元匯出，使得新台幣由升轉貶，以昨天總交易金額19.005
億美元計算，匯銀估外資匯出約5至6億美元，壽險買美元約2至3億美元，其他是散戶資金
。新台幣匯價終場收31.59元，小貶1.8分。
針對市場傳出，因應壽險業匯率會計制度調整，將使新台幣有貶值壓力。匯銀人士指出，
相關推論過於簡化，恐過度渲染市場對新台幣貶值壓力的預期，未必符合實際匯市結構。
關鍵匯銀人士表示，從近期數據來看，1年期新台幣無本金交割遠期匯率（NDF）與即期匯
價的價差（spread）相較去年5月，確實已明顯收斂，其折價幅度大幅縮小，甚至偶有轉
為溢價的情況。但若僅以「3兆元資金解除避險」便推估新台幣將面臨顯著貶值壓力，屬
於極端簡化的假設，忽略國內匯市資金流動本質上受到多重因素的影響。
根據彭博資訊資料顯示，去年5月1日，新台幣1年期即期匯價約為30.145元，但當時1年期
NDF卻出現26.877元，兩者價差的折價高達3,268點，反映市場曾經出現高度一致、且偏向
單一方向的強勁升值預期。然而，事後證明，這類預期並未成為長期趨勢，也突顯NDF價
格容易受到短期情緒影響。
進一步觀察，今年新台幣1年期NDF折價點數已由去年5月的極端水準，大幅收斂至約166點
，顯示市場對新台幣升值預期明顯降溫，匯率看法趨於分歧，波動性亦相對回歸常態。
心得/評論：
壽險業現在對我有7000億美元的投資
該怎麼辦阿~美債長年期最近狀況是不是不太好
會不會換成別的標的了?
還有就是台幣可能還要繼續貶
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推
01/21 19:34,
7小時前
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01/21 19:34, 1F
噓
01/21 19:34,
7小時前
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01/21 19:34, 2F