[新聞] 虛擬貨幣風險高 台灣想先推基金代幣化
原文標題:虛擬貨幣風險高 台灣想先推基金代幣化
原文連結:
https://udn.com/news/story/7239/7820616
發布時間:2024-03-10 06:48
記者署名:聯合報/ 本報記者朱漢崙
原文內容:
比特幣行情經常暴起暴落,金管會憂心虛擬資產被炒作,因此研究「實質資產代幣化」在台
灣的可行性,讓對虛擬貨幣情有獨鍾的投資人,能轉向以實體資產為基礎的數位投資。
實質資產代幣化,也稱作Real World Assets(簡稱RWA),就是相較於虛擬世界,是「
真實世界的資產」。實質資產代幣化,與虛擬貨幣最大不同之處在於,該代幣化是建立在實
體資產,包括股票、債券、不動產,甚至是動產如汽車、珠寶精品、藝術品,或是大宗物資
、農產品等,都可作為實質資產代幣化的標的。
金管會主委黃天牧日前明確指出,金管會正積極向國外搜集基金代幣化資料,未來和區塊鏈
的連結也將一併了解,對於上述琳瑯滿目可納為RWA的項目,金管會將先聚焦在「基金的
代幣化」,並赴香港、新加坡、美國等地進行海外考察,證期局和公會也進行相關研究。
但黃天牧認為,台灣做金融資產代幣化仍為時尚早。證期局副局長高晶萍指出,整個發行流
程,包括發行、銷售、申贖這三階段如何完成,以及在代幣化結合區塊鏈之後,如何讓基金
賣出去,流通、申贖,甚至ETF(指數型股票基金)掛牌,都是證期局要了解的重點。
不論是廣義的實質資產代幣化,或是初期僅聚焦在基金的代幣化,綜合專家看法,至少有三
大優點,一、因為是在區塊鏈上直接進行交易,因此可即時清算,包括可以使用智能合約來
執行自動化清算,不受時間地點的限制,而且可以全天候進行;二、代幣化可再將資產分割
為更小的單位,有助於降低投資門檻,小額投資人或散戶可參與空間和彈性更大;三、透過
區塊鏈記錄,每筆交易買賣紀錄都能透明而且具有不可篡改性,流動性也因此更高,價格不
易炒作,而能反映出真正市場供需所決定的價格。
舉例來說,以前消費者得透過中介機構,或是銷售通路來買基金,但倘若基金能夠透過上區
塊鏈的方式來發行或銷售,甚至是申贖,那麼速度會加快,而且不會出錯,在流程優化之後
,手續費也可望降低,這或許會成為以後民眾買代幣化基金的誘因。
倘若基金代幣化真的要在台灣上路,是否只能透過發行新的基金推出,或是可直接把舊的基
金,例如○○五○直接拿來代幣化?依證期局的評估,推出新基金的方式較快,因為舊基金
已有一定的規模,○○五○現有的規模很大,會否因此產生代幣化轉換的困難,這也是日後
必須評估的問題。
此外,基金代幣化上路之後,也有新的風險必須監管。美國聯準會去年曾經提出報告,指出
當真實資產代幣化發展到一定的規模,範圍和標的不斷增加的同時,不免對傳統金融體系的
金融穩定產生影響,尤其是一旦代幣化資產的發行機構發生擠兌,效應一定會蔓延到傳統金
融體系。
甚至是二○○七年至二○○八年的金融海嘯時期,最為外界詬病的就是高風險、低流動性資
產,當時透過資產證券化結構型商品包裝,反而把高槓桿和風險隱藏其中,而投資人並不自
知。未來的基金代幣化能否避免這種風險重演,仍有諸多疑問,正如黃天牧所言,要上路時
間還太早,至少須先釐清潛在的疑難雜症,才能談後續發展
心得/評論:政策上,基金代幣化預期用新基金來掛勾。不曉得未來能否看見類似0050正二
的代幣呢?
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「謝謝你們的存在,讓我看到自己的存在」
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