[標的] 8086 宏捷科

看板Stock作者nmct (豬豬)時間2月前 (2024/02/22 00:27)推噓23(25推 2噓 7→)

留言34則, 27人參與討論串30/30 (看更多)

1. 標的 : 8086 宏捷科 2. 分類 : 多 3. 分析/正文：一）基本面 1. 手機 a. 營收庫存1Q23底下降至健康水準(1.5-2個月)，需求逐步拉升 b. 美系客戶5G於2023下半年開始增量拉貨 c. 由法說簡報可看出手機PA營收占比越來越高，符合手機需求增加說法 d. 4Q23稼動率預計>60% e. IDC預期未來全球手機出貨量緩步復甦 https://i.imgur.com/g3TYybV.jpg

https://i.imgur.com/enULWdh.jpg

2. WiFi PA a. WiFi6/6E於2022年試站率正式突破50%，成為市場主流，宏捷科WiFi 5與6比重約各半，雖公司表示4Q24訂單成長主要來餘WiFi 5增加，然預期未來WiFi 6需求上升， GaAs PA元件未來需求有望擴增 b. 預期WiFi7滲透率於2024達10%，公司表示WiFi 7工程驗證中，2024可望小量試生產 3. 營收動能轉強 a. 短期營收平均>長期營收平均約在23/05-23/06處，短期營收平均(藍線）衝破長期營收平均（紅線），說明營收動能強勁 https://i.imgur.com/QREr8zx.jpg

b. 短期營收年增率>長期營收年增率約在23/10處，短期營收年增率平均（藍線）翻正（>0），且大於長期營收年增率平均（紅線） https://i.imgur.com/80QNISw.jpg

c. 結合來看短期營收動能非因淡旺季而影響，而是經歷較大的週期循環，並開始要復甦 4. 景氣循環股，買在高本益比，賣在低本益比 https://i.imgur.com/NnYGd9P.jpg

a. 觀察本益比河流圖與股價的變化，可將股價循環分成兩個大循環，A與B，可以發現本益比超高的地方，都接近於股價的相對低點，因為那時候營收都超爛(如圖中a-1 、b-1、c-1) b. 觀察股價相對高點的位置，本益比都在「相對」低點，而非絕對低點 c. 細部拆解本益比、營收、股價的循環會發現以下模式: c-1. 循環前期:營收超爛，股價也爛，但掉不下去，此時本益比超高。如a- 1 14M02 營收終於轉正，PE=10560；b-1營收最低點 17M12 PE =43；c-1營收最低底點 2 2M12 PE=972 c-2. 循環中期:營收轉正並開始成長，帶動EPS上揚，此時股價也持續上揚，但EPS上行速度更快，造成本益比大幅回落至「相對」低點。如a-2 15M06 PE=24；b-2 21M04 PE=41 c-3. 循環中後期:營收繼續創高，但股價已經開始衝不上去，甚至往下降，此時本益比繼續探低。如a-3營收最高點 15M12 PE=11；b-3營收最高點 21M12 PE=33.1 c-4. 循環後期:股價繼續探底，直至營收虧轉盈，股價來到相對低點，即下一波循環前期 d. 判斷目前本益比仍在高位(24M02 PE=351，goodinfo)，且未來營收成長動能仍強勁，推測股價仍在半山腰 5. 持有至24年末，25年初，短線上看180，長期則看營收成長率陸續減碼 a. 判斷目前本益比仍在高位(24M02 PE=351)，且未來營收成長動能仍強勁，以前兩波高點a-2 15M06 PE=24、b-2 21M04 PE=41來判斷，推測每次循環的高點給的PE會墊高，因為相信公司的獲利能力日漸增強，預估下次股價高點的PE值會給到50-60 b. 以Factset公布市場預估2024全年EPS中位數2.8、2025全年EPS中位數3.3，抓個平均3.05，預期價格約落在150-180（哭啊怎麼算一算覺得上漲空間很少） c. 以過往看，股價高點與營收高點約差半年，如圖中a-2至a-3、b-2至b-3，以一個牛熊循環大約2-3年:1年來看，目前已經漲一年，應該還有一年份可以漲，抓大約24 年底，25年初股價來到高點 d. 如果主升段時市場情緒好，有望再把股價推高，後續則看短期營收成長率是否趨勢向下，以及短期營收平均下跌破長期平均，則考慮出場二）技術面 1. 底底高，碰半年線反彈繼續向上，但目前乖離過大，應該會等下一次再回季線or半年線加碼，約130-140中間 https://i.imgur.com/aS0nQHF.jpg

三）籌碼面 1. 最近大家都在狂買，外資持股比來到22.59%，相對年初1/04只有13.54%，大幅增加，後市可期 https://i.imgur.com/BXRSK1E.jpg

4. 進退場機制: a. 已進場，掉到130再加碼 b. 停利:短線180分批出場，長線則看短期營收成長率趨勢下滑，且短期營收平均跌破長期營收平均，考慮出場 c. 停損:長期投資不停損 5. 附上奈米單 https://i.imgur.com/beAQJlN.jpg

手機排版請見諒，第一次發標的文，有任何建議敬請不吝賜教～～ -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 36.225.89.82 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1708532820.A.E93.html ※ 編輯: nmct (36.225.89.82 臺灣), 02/22/2024 00:27:48 ※ 編輯: nmct (36.225.89.82 臺灣), 02/22/2024 00:29:21 ※ 編輯: nmct (36.225.89.82 臺灣), 02/22/2024 00:31:26 ※ 編輯: nmct (36.225.89.82 臺灣), 02/22/2024 00:34:47 ※ 編輯: nmct (36.225.89.82 臺灣), 02/22/2024 00:35:13 ※ 編輯: nmct (36.225.89.82 臺灣), 02/22/2024 00:41:25

推

enjoylife66

02/22 00:44, 2月前 , 1^F

02/22 00:44, 1^F

推

GoGoRoll

02/22 00:47, 2月前 , 2^F

02/22 00:47, 2^F

推

rayccccc

02/22 01:08, 2月前 , 3^F

02/22 01:08, 3^F