[新聞] 美科技股估值過高 漲勢恐怕難以持續
原文標題:
美科技股估值過高 漲勢恐怕難以持續
原文連結:
https://news.cnyes.com/news/id/5153805?exp=a
發布時間:
2023/04/24 15:49
記者署名:
鉅亨網編譯凌郁涵
原文內容:
如今華爾街似乎正無視美國科技股估值過高的警訊。專家認為,市場過度樂觀,這樣的漲
勢恐怕難以持續。
隨著市場樂觀預期聯準會 (Fed) 將擺脫 40 年來最激進的升息,標準普爾 500 資訊科技
指數今年以來上漲 19%,超越標普 500 指數同期的 7.7% 漲幅,創下自 2009 年以來資
訊科技指數相對標準普爾 500 指數表現最強勁的年度開局。事實上,3 月份,該產業相
對大盤的表現就創下 20 年來最佳。
然而,估值模型顯示,對於美股科技資訊類股的樂觀情緒已經過頭。標準普爾 500 指數
中的科技股的預期本益比接近 25 倍。研究數據顯示,Fed 至少需要降息 300 個基點,
即目前貨幣市場反應的今年降息預期的 5 倍多,才能支持這個本益比。
LPL Financial 首席全球策略師 Quincy Krosby 表示:「交易員正押注 Fed 利率政策將
出現重大轉變,但難以確定是否會或是何時會發生。從長遠來看,科技業的成長前景具有
吸引力,但目前的估值並不支持。」
科技股公司黯淡的獲利前景與乎支持了這樣的疑慮。分析師預計該產業第一季獲利將下
滑 15%,在標準普爾 500 指數 11 個產業中排名第三大跌幅。
期權交易員並不像股票投資人樂觀。 對沖那斯達克 100 指數的最大 ETF Invesco QQQ
Trust(QQQ-US) 下跌 10% 的期權成本如今是對沖上漲 10% 期權成本的 1.7 倍,創下一
年來新高。
摩根士丹利首席美股策略師 Michael Wilson 日前就警告表示,科技股超過 20% 的漲勢
恐怕難以持續,該產業將重回低點。「科技股實際上是順循環 (pro-cyclical),在熊市
中與大盤同時觸底。」Wilson 說道。
Mislav Matejka 等摩根大通策略師也表示,科技股可能不再是進行結構性佈局的優質標
的。 考量到獲利風險、缺乏吸引力的估值和相對高的價格,科技股跑贏大盤的強勁表現
可能將要終止,策略師也對產業維持中立。
心得/評論:
科技股公布財報前
部分專家認為目前華爾街對科技股過於樂觀
目前漲勢恐怕難以持續
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