[新聞] 「越南版台灣50」被買到世界第二大 00885風險分析

看板Stock作者 (阿晃)時間1年前 (2023/01/20 17:03), 編輯推噓90(98推 8噓 76→)
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原文標題： 「越南版台灣50」被買到世界第二大　00885風險分析 原文連結： hhttps://www.cw.com.tw/article/5124530 發布時間： 2023-01-18 記者署名： 文 林麗珊 天下Web only 原文內容： 富邦富時越南ETF（00885）今年追募兩次，規模達到236億台幣，成為越股第二大的ETF。 但越南股市的流動性倒退兩年，越南這種邊境市場真的能承擔這麼大的基金嗎？ 號稱越南版台灣50的富邦富時越南ETF（00885）2021年3月成立時就轟動市場，引起投資 人連夜排隊申購。基金經理人楊貽甯第一次得加班到半夜，和同仁連夜處理投資人申購需 求。 兩年來，基金受益人數已成長10倍到13萬人，就算00885去年迄今大跌35%，投資人還是搶 著買，ETF的市價與淨值溢價一度高達7%。 這表示想買的人太多，ETF能賣的數量遠遠不夠，所以有人願意出高價買。 為什麼會不夠賣呢？因為這檔00885總規模已經長得太大。 在全球越股ETF中，00885的總規模達6.6億美元，排名世界第二，僅次於越南當地註冊的E TF，相當於是最大的境外越股ETF。 加計台灣境內兩檔越南相關基金，中國信託越南機會基金與日盛越南機會基金，台灣人放 在越南市場的錢高達470億台幣，台灣投資人儼然已成為越南股市的最大勢力。 買到變成越南最大境外ETF 這麼淺碟的股票市場，要營運龐大的資金，能夠提供充足的流動性嗎？如果面臨投資人需 要大規模申贖，會不會被套牢下不了車？對於比新興市場更淺、波動更大的邊緣市場越南 來說，這都是關鍵問題。 對於台灣人在越南曝險部位高，金管會證期局局長張振山回應，台灣券商要進入越南市場 ，都要經過非常嚴格的風險控管，目前沒有收到其他券商遞件申請。 問起曾在越南管理超大ETF是什麼感覺？楊貽甯苦笑道，「從進去的第一天壓力就很大啊 ，」她的經驗豐富，手上還管理上證、東證等多檔基金，但越南市場還是讓她碰上了很多 第一次。 00885追蹤富時越南30指數，挑選越南交易量最大的胡志明交易所中，市值前三十大的企 業，依照市值加權編製成指數。 市值加權是指公司市值愈大，佔指數的權重就愈大，個股對指數漲跌的影響也愈大。 2020年股市交易大好，胡志明交易所交易量大爆發，「我是第一次遇到交易所當機，」楊 貽甯回憶，交易室下午打電話回報胡志明交易所大當機，兩手一攤什麼都做不了，她只能 埋頭苦按計算機，看還得再花多少天才能把申購訂單消化完。 同年，胡志明交易所才趕緊把設備全部升級，並把交易筆數從每張10股提升為每張100股 ，降低交易頻率以紓緩系統擁塞，越南資本市場就是這樣一片歡迎冒險犯難拓荒者的新天 地。 為何台灣人如此愛越南？ 在MSCI和富時100指數中，越南因為外資限制、外匯市場不成熟，仍然被歸類在邊緣市場 而非新興市場，因為這種限制讓很多外資不能投資，或者都用投資組合的方式參與越南市 場，比如說老牌的VanEck Vectors越南ETF規模4.1億美元，但只有66%用於投資越南，其 他用於投資南韓、台灣與日本。 楊貽甯觀察，除了台灣，其實中國發行的越南共同基金成長也很快速，主因是「台商前進 中國的比例很高，台灣和中國對越南在地緣上比較熟悉。」 保德信投信國際投資部協理江宜虔指出，美中貿易戰以來，投資人一直在尋找替代中國的 高成長投資題材，越南就受惠於此，「越南就像十幾年前中國股市剛開放的狀況，問題也 都一樣，」這種邊緣市場，最大的問題就是流動性不足。 一位投信董事長分析，越南還在大量國營企業轉上市的階段，很多公司的認股除了公司管 理層以外，有一大部份會在政府手上，譬如越南牛奶、越南鋼鐵等，政府持股都不會輕易 釋出，等於實質減少個股流動性。 再加上多檔個股都有外資持股比例的限制。一般企業的預設外資持股上限為49%，但個別 公司經過股東會修訂公司章程，可以調低或調高該上限，最高可到100%；部份產業則有特 殊限制，銀行業為30%、 航空業為30%、部份不動產業為30%。 如果ETF的規模成長到太過龐大，就很容易出現「不夠買」的現象，如果標的不夠買，投 信公司只能選擇限制申贖，也造成ETF次級市場大幅溢價。 一般認為，一檔基金持有個股的股市或市值佔比應該不超過10%，才是相對安全的比例。0 0885則更為保守，最大持股比例的西貢證券市值佔比也僅有2.42%，就是為了維持良好的 流動性。 投資人注意：有可能限制贖回量 目前，00885的總規模達236.08億台幣，已經逼近胡志明交易所的日均交易量，台股的日 均交易量則是1900億元。 在一般流動性良好的市場，ETF持股通常可以在指數調整生效日前後1到3天內調整完畢。 楊貽甯坦言，有些流動性較差的個股，每天需要買賣的量佔個股的成交量過高，比個股的 日成交量高出2、3倍，她會拉長調整時間至一到兩週。 除此之外，有時候她也會一改ETF通常會在最尾盤下單的習慣，改用半天均價來下單。 不過，她也講明，其實最大的擔憂還是面臨大規模贖回，但00885公開說明書有寫明，假 設要做超過越南股市胃納量的大額贖回，投信公司可以婉拒贖回，「這是我們可以做的事 ，就是限制申購和贖回來，以維持這個基金的正常運作。」 一位投信董事長指出，限制申贖造成的供需不平衡，變成變相的封閉型基金，投資人仍然 會有想買買不到、想賣賣不掉的問題。 楊貽甯分析，現在投資人進場大多還是看中越股評價面的吸引力，分析師對個股目標價都 還有30%到50%的漲幅，越股本益比為12.8倍遠低於平均的15倍，換言之，越股現在是打折 特賣，若投資人想佈局，建議用1%左右的可分配資產，長期持有等待上漲的空間。 台灣投資人對越南的喜愛讓她也很意外，觀察投資人的型態，相較於上證與東證，她認為 投資越南ETF的企業主比例偏高，大多是越南當地台商或台商親友，而且大多是初級市場 投資人，一次申購500張以上的大戶，「是相對來說比較了解當地市場狀況的人。」 （責任編輯：宋玟蒨） 心得/評論： 表格請看網站 越南跟亞洲股市一樣,也是看歐美股的臉色 大家看了會有興趣購買嗎？ -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 123.110.2.175 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1674205399.A.7CF.html
推
01/20 17:06, 1年前 , 1F
我16套很深 估計還會往下 只能等高速公路通
01/20 17:06, 1F
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01/20 17:06, 1年前 , 2F
買下越南
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01/20 17:07, 1年前 , 3F
我也套了一堆XDDDDD
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推
01/20 17:07, 1年前 , 4F
前幾年不是超多人鼓吹投資越南嗎?
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01/20 17:08, 1年前 , 5F
被套的應該不少XDDD
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01/20 17:08, 1年前 , 6F
如果說 工業的話 越南沒問題
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01/20 17:08, 1年前 , 7F
模具 工具機 加工 組裝 都有
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01/20 17:09, 1年前 , 8F
還是起飛 還得是房地產
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推
01/20 17:12, 1年前 , 9F
越南最近親中保守派(私懷疑維尼有在背後搞鬼)發動
01/20 17:12, 9F
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01/20 17:12, 1年前 , 10F
軟性政變把親美改開派全數驅逐下台，小心一點比較
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01/20 17:12, 1年前 , 11F
好
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01/20 17:13, 1年前 , 12F
然後台系外資竟然可以把越南買爆...該說這也是另類
01/20 17:13, 12F
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01/20 17:13, 1年前 , 13F
台灣奇蹟啊(汗
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噓
01/20 17:17, 1年前 , 14F
當初鼓吹越南開戶的IG，都沒聲音了
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推
01/20 17:18, 1年前 , 15F
這檔放長的可以拿去借券 我放1.5%常被借走
01/20 17:18, 15F
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01/20 17:21, 1年前 , 16F
套歪了 之前一堆越南王 看了就買 買了就套
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推
01/20 17:21, 1年前 , 17F
溢價7%也再買 有夠盤…
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推
01/20 17:21, 1年前 , 18F
翻譯：台灣人傻錢多~
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推
01/20 17:23, 1年前 , 19F
買這檔等於炒越南房地產
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01/20 17:23, 1年前 , 20F
差點就去買這支
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噓
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邊境市場????
01/20 17:23, 21F
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01/20 17:28, 1年前 , 22F
樓上是不是不懂邊境市場是指什麼？
01/20 17:28, 22F
推
01/20 17:29, 1年前 , 23F
我十五年前讀大學就說越南要起飛了
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01/20 17:29, 1年前 , 24F
去年越南比所有49個已開發+_新興市場的 績效都還爛
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推
01/20 17:30, 1年前 , 25F
越南頂多小小小中國，還是很不重視大學的國家，前途
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01/20 17:30, 1年前 , 26F
黯淡。現在總量GDP才不到台灣一半啊，台灣的4倍人口
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01/20 17:30, 1年前 , 27F
0.5倍的GDP，人均台灣的12%，2030年能走到人均6千就
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01/20 17:30, 1年前 , 28F
不錯了，吃中國不要的渣渣湯喝
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01/20 17:30, 1年前 , 29F
是邊境市場第一大市場，也有機會昇上去，但目前還沒
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推
01/20 17:30, 1年前 , 30F
應該要完蛋了，越南共產黨內部剛政變完，改革派 開
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01/20 17:30, 1年前 , 31F
放派、親美的全部倒台。 親中的上台，不要最後弄到
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01/20 17:30, 1年前 , 32F
被西方當成中共好朋友一起圍堵就好笑了。
01/20 17:30, 32F
推
01/20 17:32, 1年前 , 33F
這檔幾乎都是地產股+銀行股，地產股王前年剛被抓
01/20 17:32, 33F
推
01/20 17:32, 1年前 , 34F
股市要會飆，還要看日韓台中當年的GDP飆多快，飆上
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01/20 17:32, 1年前 , 35F
去全球資金一起來炒作
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01/20 17:33, 1年前 , 36F
銀行裡應該也一堆黑幕，但至少現在去越南過海關不會
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01/20 17:33, 1年前 , 37F
要錢了，算是有進步
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推
01/20 17:35, 1年前 , 38F
韭菜總不令人失望
01/20 17:35, 38F
推
01/20 17:37, 1年前 , 39F
00885 表現比大盤差
01/20 17:37, 39F
還有 103 則推文
推
01/20 23:18, 1年前 , 143F
越南幾年前才大舉抗議華人 怕怕的
01/20 23:18, 143F
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01/20 23:23, 1年前 , 144F
外資親睞的親美派倒台，資金還在撤出中
01/20 23:23, 144F
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01/20 23:23, 1年前 , 145F
且這隻根本房地產概念股
01/20 23:23, 145F
推
01/20 23:31, 1年前 , 146F
小菜雞如我讓大家
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01/20 23:31, 1年前 , 147F
笑笑
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推
01/20 23:36, 1年前 , 148F
越南賺錢的都是官股 跟本沒在上市給你買的
01/20 23:36, 148F
推
01/20 23:49, 1年前 , 149F
跌破發行價的時候閒聊有討論過，算是高檔收割吧
01/20 23:49, 149F
推
01/20 23:56, 1年前 , 150F
不是破發很久了？之前有賺到一點價差就跑了
01/20 23:56, 150F
推
01/20 23:56, 1年前 , 151F
這之在我眼中跟00韭00一樣韭 走勢也幾乎一樣
01/20 23:56, 151F
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01/20 23:57, 1年前 , 152F
今年還是有機會回到發行價，只是要有點耐心
01/20 23:57, 152F
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01/21 01:32, 1年前 , 153F
這檔我被割過
01/21 01:32, 153F
推
01/21 01:50, 1年前 , 154F
這檔我當初15買16就賣了... 好險沒買回來
01/21 01:50, 154F
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01/21 01:51, 1年前 , 155F
最高有到18 其實也賣太早
01/21 01:51, 155F
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01/21 01:51, 1年前 , 156F
寫了那麼多到底被套了多少？
01/21 01:51, 156F
推
01/21 02:00, 1年前 , 157F
老共與其打台灣 很可能會乾脆打越南
01/21 02:00, 157F
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01/21 02:01, 1年前 , 158F
越南印度才是真正潛在的競爭對手
01/21 02:01, 158F
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01/21 02:34, 1年前 , 159F
打台灣從來都不是為了經濟利益啊......XD
01/21 02:34, 159F
推
01/21 03:31, 1年前 , 160F
0050有一半是台積電還不是買爆
01/21 03:31, 160F
推
01/21 06:58, 1年前 , 161F
防疫賠太多了 繼續騙錢
01/21 06:58, 161F
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01/21 07:02, 1年前 , 162F
記得中信越南當初剛上還溢價16%
01/21 07:02, 162F
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01/21 08:46, 1年前 , 163F
看到一堆人覺得越南好，塊陶就對了
01/21 08:46, 163F
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01/21 08:47, 1年前 , 164F
2021就有風聲要升息，還敢去買越南建商ETF啊
01/21 08:47, 164F
推
01/21 10:00, 1年前 , 165F
成本10.37續抱
01/21 10:00, 165F
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01/21 10:58, 1年前 , 166F
不管如何 中國要發兵都缺糧 所以打越南是優先選項
01/21 10:58, 166F
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01/21 11:31, 1年前 , 167F
越南早就升息了，貸款從10%變13-15%了
01/21 11:31, 167F
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01/21 11:32, 1年前 , 168F
Vinhomes為了在美國建廠賣車，拋售一堆資產賭很大
01/21 11:32, 168F
推
01/21 11:55, 1年前 , 169F
垃圾
01/21 11:55, 169F
推
01/21 14:23, 1年前 , 170F
拎北17就全出了，爽啦
01/21 14:23, 170F
推
01/21 16:45, 1年前 , 171F
笑死
01/21 16:45, 171F
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01/21 16:52, 1年前 , 172F
11.5買了到9然後回來卻一直上不去
01/21 16:52, 172F
推
01/21 21:24, 1年前 , 173F
右手換左腳
01/21 21:24, 173F
推
01/21 22:12, 1年前 , 174F
台灣人錢真多
01/21 22:12, 174F
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01/22 10:41, 1年前 , 175F
幾年前過海關就不用錢 簽證上網辦 只是現場都要再
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01/22 10:41, 1年前 , 176F
繳錢
01/22 10:41, 176F
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01/22 11:31, 1年前 , 177F
套在14 不過未來新興市場就是越南印度挑一個而已
01/22 11:31, 177F
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01/22 17:58, 1年前 , 178F
越南副總理太貪 怪我lo？
01/22 17:58, 178F
噓
01/23 13:31, 1年前 , 179F
沒技術純勞力的國家…泡沫破裂應該更慘QQ
01/23 13:31, 179F
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01/24 13:37, 1年前 , 180F
其實主要是工資被韓國日本及大陸拉上來太高，一般ID
01/24 13:37, 180F
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01/24 13:37, 1年前 , 181F
L都將近台幣3萬了
01/24 13:37, 181F
推
01/24 22:54, 1年前 , 182F
我吃損...
01/24 22:54, 182F
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