Re: [心得] 愛榭克：美股將一去不回頭！絕佳買點！

看板Stock作者truelove356 (truelove)時間1年前 (2022/06/12 18:44)推噓1(6推 5噓 4→)

留言15則, 13人參與討論串10/16 (看更多)

要像航海王一樣發完分析文貼買賣對帳單啊不然都只要含糊帶過就好有可能來到近年低點有機會反彈 Q2將迎來最強季度請問哪個時間點買入買了多少不然股板鄉民也會喊引述《foxconn1080 (鴻)》之銘言： : 先說 : 還是很尊敬愛榭克 : 他的分析有憑有據，有他的邏輯 : 正確與否是另一回事發（大部分都是對的） : 很尊敬他 : 但愛榭克今年的預測似乎沒那麼準確 : 應該都算是all in滿倉多時了 : （應該二三月就差不多就滿倉了） : 好奇請教愛榭克今年至今沒有預測那麼準的原因 : 是否就是是因為“烏俄戰爭”這個無法預測的因素？ : 導致油價糧食上漲，通膨上漲 : 超出他的預期 : 導致他的預測今年沒有那麼準？ : 不知版上高手有何看法呢？ : 謝謝 : ※ 引述《NCUking (中大王)》之銘言： : : 愛榭克：美股將一去不回頭！現在是千載難逢的絕佳買點！ : : https://youtu.be/Yk92SaBEeMw

: : tl;dr: : : 第 1 季 GDP 增長負值不是利空 : : 通膨數據向下轉折，利空出盡 : : 市場大反攻已經在 1 個季度以內的不遠處 : : 逐字稿： : : 目前市場修正，早就滿足所有升息和縮表預期，甚至已經過度反應。 : : 所以現在就是一個千載難逢的絕佳買點，當市場回復正常之後，這麼低的估值水平，在 : 未 : : 來很長的一段時間內再也看不到了。 : : 最近股市真的是跌跌不休，受到戰爭、通膨還有中國封城的影響，投資人的信心開始崩 : 落 : : 。 : : 但是，愛榭克認為從美國總體經濟的角度來看，當市場對於通膨與衰退的預期開始轉向 : ， : : 就會是大反攻的時間點了。 : : 在這個風雨飄搖的時間點，愛榭克提醒各位投資人，應該堅定地走完這波股市修正的最 : 後 : : 一里路。 : : 以長多布局的角度來觀察，股市正準備迎接下半年的牛市行情。 : : 那為什麼愛榭克會這樣說呢？我們先從 GDP 這項數據來看 : : 雖然第 1 季公布的 GDP 陷入了衰退，但是我們從圖表中可以看到，拆解各項內涵數據 : 分 : : 析之後，其實是非常好的呈現。 : : 民間消費貢獻了高達 1.83％的正增長 : : 而服務消費呢也高達 1.86％ : : 商品消費雖然呈現-0.03％的微幅衰退，但是這主要是因為油價高漲跟民眾減少消費所 : 造 : : 成的 : : 不過民眾節約能源的使用，反而有助於壓制油價長期上漲的趨勢。 : : 那我們再來看到民間投資也有 0.43％的增長貢獻 : : 固定資本高達 1.27％，而且是高度集中在不含地產的資本開支 : : 所以呢我們可以說，美國經濟在第 1 季的表現當中，民間消費和投資，仍然展現出非 : 常 : : 強勁的擴張動能。 : : 那究竟為什麼第 1 季 GDP 增長還是會呈現負值呢？ : : 主要有 3 個原因，不過這 3 項減項的數據並不是利空的因素 : : 首先，庫存的減損高達 -0.84％ : : 除此之外進口的大幅增加也高達 -2.53％ : : 不過這 2 項數據在本質上是有點互相違背的，因為龐大的進口開支會挹注庫存的提升 : ， : : 但是偏偏 2 種數據都呈現負值的情況。 : : 那這就意味著，終端市場的拉貨速度遠比庫存建構的速度還要快上很多，這個其實暗示 : 了 : : 未來的強勁經濟展望。 : : 那換句話說，之後第 2 季很可能的情況會是，強勁的進口支出會反映在庫存的建構上 : 。 : : 愛榭克也預估，庫存項目在第 2 季就會提供比較大幅度正貢獻。 : : 這個也代表這 2 個減項，到了第 2 季就會轉變成增加的項目，繼續推升經濟的成長。 : : 至於第 3 個減項就是政府支出，第 1 季雖然爆發了俄烏戰爭，但是國防開支還是呈現 : : -0.33％的負增長。 : : 不過美國最近通過了史上最大筆的國防開支，比去年增長了 4％，再加上租借法案的上 : 路 : : ，提升第 2 季之後的國防開支，所以政府開支也會回復到正向的貢獻了。 : : 進入第 2 季之後，內需是不是能夠跟第 1 季一樣，繼續有強勁的表現呢？ : : 這個部分也可以從第 1 季的其他數據來做推論。 : : 包括像是 2022 年第 1 季美國扣除通膨之後的實質進口增長高達了 11.69％。 : : 進口年增率，如果從長線的歷史經驗來解讀就非常具有參考價值了 : : 因為美國作為全球最大的進口國，進口數據的強勁通常都表示之後內需會持續擴增。 : : 這也暗示第 1 季 4.7％的實質民間消費，在進入第 2 季之後會有更大的機率再提高 : 。 : : 然後就會進一步地拉抬整體實質 GDP 到達更高的水平。 : : 民間消費的動能不用擔心，那投資呢其實大家也不用太擔心！ : : 因為最近公布的 3 月耐久財訂單增長率在基期走高的情況下，還是保持著 10.55％的 : 雙 : : 位數成長。 : : 其中電腦和電子產品訂單甚至逆勢上漲到 6.51％，創下去年 11 月以來的新高。 : : 接著我們來看一下有關於通膨的相關數據。 : : 4 月份 Manheim 二手車價格比上個月下跌了 1％ : : 今年為止已經累計下跌了 6.4％，明顯扭轉去年以來的上漲趨勢 : : 而從圖表中，大家可以看到最新的個人消費者 3 月物價指數年增率，同樣顯示出核心 : : PCE 不漲反跌的情況。 : : 然後接下來將會進入去年的高基期。 : : 所以幾乎可以確定，核心 PCE 的循環高點就是出現在今年的 2 月分。 : : 雖然核心 CPI 在 3 月的時候還是微幅的創高，但幾乎可以斷定 4 月的數值會比 3 月 : 改 : : 善。 : : 如此一來，不管是核心 CPI 還是 PCE，經過 5 月聯準會的鷹派方向確立之後，再加上 : 通 : : 膨數據的向下轉折，這波緊縮的循環就會在接下來一個季度內，逐步地回到中性了。 : : 利空出盡就會是很有可能的情況！ : : 回到最後 1 個重要的數據趨勢，就是美國的就業市場，還是呈現非常強健的擴張趨勢 : 。 : : 從二戰以來，美國從來沒有在就業市場還沒有出現轉折訊號前，就進入景氣轉折。 : : 所以，觀察就業相關指標，就是判讀景氣是不是會轉折的最佳途徑了。 : : 3 月 24 日公布的初領失業金人數，創下了 16 萬 6 千人的超低水平 : : 3月份新開職缺 1154.9 萬人創下了歷史新高 : : 把這 2 項數據交叉對照，就會顯示出美國的就業市場，還是處於穩健擴張的階段。 : : 值得大家注意的是，4 月薪資(時薪)年增率，增長的幅度是 5.46％，比較前 1 個月的 : : 5.62％略有趨緩。 : : 因此，有很大的機率，美國這一波薪資年增率的增長，也已經在 3 月的時候觸頂了。 : : 因為薪資的增長動能是長期通膨的基石。 : : 所以當時薪年增率開始下降之後，也會幫助抑制整體通膨增長的力度了。 : : 如果前述的推論成立，那美國今年的經濟就不會像目前市場上擔憂的，進入衰退了。 : : 通膨也會漸漸改善。 : : 這樣來看，目前股市的回檔就已經跌至一個非常便宜的價位了。 : : 那先從標普大中小型(股)的角度來看，目前大型股的本益比大概是 17.5 倍。 : : 雖然看起來不是那麼便宜，但是這個水平比起 2000 年末期和 2003 年代的水平是差不 : 多 : : 的，不算昂貴。 : : 尤其占絕大多數的中小型股，在景氣還沒衰退，企業獲利仍然維持強勁的增長情況下， : 已 : : 經跌到 2020 年 3 月大幅衰退的水平，也非常逼近 2008 年金融海嘯的位置。 : : 因為 2004 到 2006 年的升息循環，聯邦基金利率最後達到 5.25％，遠遠高於目前市 : 場 : : 。 : : 對於這波升息循環的利率預估，目前緊縮的循環，從升息的角度來看，除了大型股還勉 : 強 : : 撐著外，中小型股早就已經跌到很罕見也非常便宜的水平了。 : : 也就是說，目前市場修正早就滿足所有升息和縮表的預期，甚至已經過度反應。 : : 所以現在就是一個千載難逢的絕佳買點！ : : 當市場回復正常之後，這麼低的估值水平，會在未來很長的一段時間內，再也看不到了 : : 從投資人的角度來看，雖然說嫌貨才是買貨人，但是也要謹慎防範嫌太久之後，市場突 : 然 : : 不賣了，那就再也買不到囉。 : : 至於已經買到貨或是買滿貨的投資人，也不用過度焦慮。 : : 當對於通膨和市場衰退的預期開始轉向，就是市場大反攻，而且一去不回頭的時間點。 : : 而這個時間點呢已經在 1 個季度以內的不遠處囉。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.24.121.55 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1655030679.A.09B.html

噓

love942cg

06/12 18:45, 1年前 , 1^F

06/12 18:45, 1^F

噓

JessVeron

06/12 18:53, 1年前 , 2^F

06/12 18:53, 2^F

推

torce

06/12 18:55, 1年前 , 3^F

06/12 18:55, 3^F