Re: [標的] 2408 南亞科多(第二次進場)

看板Stock作者aloness (aloness)時間1年前 (2022/05/18 13:55)推噓16(16推 0噓 2→)

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※ 引述《aloness (aloness)》之銘言： 1. 標的： 2408.TW 南亞科多 2. 分類：多 3. 分析/正文：一、基本說明 : 本業為記憶體DDR製造 : 且自有晶圓廠 : 公司營運狀況相近僅2344華邦電 : 而整體記憶體市場這一年來 : 成長了30%以上 : 11月還是今年次高營收睽違半年，重新選上南亞科歷經2個月來的投降走跌後在64~66重新築底，因而選上以下資料整理至5/13 有更新以白字顯示二、近期趨勢日K圖 https://imgur.com/vgwNXMp

週K圖 https://imgur.com/eNVQugJ

近月放量成交 https://imgur.com/HEHgISu

近月融資券 https://imgur.com/KnBCyvu

在4月中打完第二次底部後 5月初的第三次打底開始拉高低部籌碼面看上去，開始有法人逐漸轉買近兩週更是加大買勢 https://imgur.com/gBMUdPt

呈現明顯承接意願三、催化事件 5/4 4月營收66億元，第二季DRAM價持續下跌 4/11 Q1營收199億，EPS2.11元 4/6 3月營收67.4億 3/4 2月營收64億，創近11個月低點 3/3 南亞科DDR3產品，佔整體營收40~50% 2/19 DDR5試產中，預定今年Q2量產 2/9 元月營收68億 2/7 今年資本支出預估達280億較去年增加167億資本支出主要用於擴產10nm製程 1/27 李培瑛總經理預估今年DRAM需求將成長15~20% : 12/20 TF估2022年Q1DRAM價格 : 仍續跌8~13% : 12/3 11月合併營收為8個月來最低下游/客戶 4/11 Q2 DRAM報價持續下跌 3/29 集邦科技報告，PC用記憶體仍供過於求單價持續下跌 : 12/21 產業鏈缺料問題緩解 : OEM廠11月起開始拉庫存到7~8週 : 預估2022年Q2開始補庫存 : 上游/對手 4/22 因應三星退出DDR3市場南亞科增加DDR3供給量 12/4 三星提早生產DDR5 並調整DDR4供給減少 : 11/23 西安封城 : 影響三星DRAM生產 : 影響層度暫未說明各方消息，Q2報價仍不見起色但Q1這淡季，給出EPS2.11元的表現可以期待全年EPS追的上去年水準目前的6X元，對照籌碼面法人表現看起來是低估了四、財報面-營業活動檢查由於是台塑集團關係企業營業活動面完全是不用擔心以下更新至2021Q4財報有明顯更新以白字顯示 1)資產負債表近一年不動產/現金/應收帳/存貨合計佔資產拉高至95%， : 2) EPS/ROE比較 : 營運架構上，僅有華邦電較相近 : 勉強再放入也有接DDR代工的力積電 : 南亞科獲利為國內同業近五年最強 : 僅今年ROE才被華邦電追上 : 3)資產效能 : 資產利用率則是同業最慘 : 歷史包袱太大，資產規模瘦不了身 4)負債比資產負債比上升到6.79，現金滿滿負債總計 0.1，幾乎不須借錢揹利息 5)現金水位/周轉率帳上現金水位拉高到7個月應收帳周轉天數跟同業比大致都在2個月內存貨週轉約2個半月，為同業最低 : 6)推銷/管理/研發費用 : 推銷營收比，從2019年來都是成長 : 不過還沒有超過2018的榮景 : 管理費用比例為同業最佳 : 僅佔2% 研發金額規模經Q4結算，遠遜華邦電 (2021年南亞科75億，華邦電153億) : 7)母公司獲益 : 獲利100%來自本業 : 身為台塑集團子公司，完全沒疑慮 : 8)營業活動評估 : 2017年處份美光ECB損失後 : 近五年營業活動都很正常 : 帳上收入跟現金流比例都蠻接近的 : 僅2019有預支一些 : 整體來講就是用錢砸營運支出的公司 : 美中不足的是，研發投資不是最強 4. 進退場機制：(非長期投資者，必須有停損機制。請益免填) 消息面真的是沒半點能見度但籌碼面跟趨勢面，都呈現正向發展營運面還是一樣穩定觀察法人承接力道，跟著嘗試做多收盤價66.8以上可以試單買入停損點設63.3 https://imgur.com/e9VmlTW