[新聞] 10年翻5倍，這家廢物管理龍頭逆市創新高

看板Stock作者MA40433 (Masa)時間2年前 (2022/04/27 23:00)推噓15(18推 3噓 7→)

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原文標題： 10年翻5倍，這家廢物管理龍頭為何逆市創新高？原文連結： https://reurl.cc/41aYZR (富途資訊) 發布時間： 4/27 19:30 原文內容：週三（4月26日），美股市場慘遭血洗，三大指數重挫，全美股超七成股票下跌，然而，廢物管理板塊逆市上漲，固廢龍頭$美國廢物管理(WM.US)$更是一度創下歷史新高，當日收漲5.25%。究竟發生了什麼？這是一家怎樣的公司？ Q1業績超預期美國廢物管理週三公佈最新財務報告，公司2022年第一季度營收同比增長13.35%至46.6億美元；歸母淨利潤同比增長21.85%至5.13億美元；經調整每股盈利同比增長21.7%至1.29 美元。收入、運營EBITDA和運營活動淨現金均實現了兩位數的增長，超市場預期。 https://i.imgur.com/BMLLHDZ.png

值得一提的是，核心價格漲幅從去年同期的3.4%加速至7.3%，創歷史新高。按業務線劃分，垃圾收集收入30.8億美元，同比增長11.1%；垃圾填埋收入10.5億美元，同比增長14.9%；轉運收入4.86億美元，同比增長4.5%；循環再利用收入4.53億美元，同比增長32.5%；其他收入5.75億美元，同比增長20.5%。該公司還在一季度向股東返還了5.25億美元，其中包括2.75億美元的現金股息和2.5億美元的股票回購。穩居全球固廢行業龍頭美國廢物管理公司成立於1968年，由Dean Buntrock 和Wayne Huizenga 通過合併伊利諾伊州、威斯康星州和佛羅裏達州的幾家垃圾公司而成立，目前是全球固廢行業龍頭。同行業公司還有$共和廢品處理(RSG.US)$、$Waste Connections(WCN.US)$等。美國廢物管理公司業務範圍涵蓋固廢處置全產業鏈，包括收集、轉運、處理，再利用、資源回收等服務。公司經營數據領先行業： 2021年，垃圾處理量達1.25億噸，實現營業收入179億美元，淨利潤超18億美元，位居全球固廢行業第一名。截至2021年底，公司在美國和加拿大擁有和經營260個垃圾填埋場，340個垃圾中轉站，已經打造了北美地區最大的垃圾填埋場網絡。在資本市場，美國廢物管理同樣表現優異。2012-2021年連續10年上漲，累計漲幅為565% ，大幅跑贏標普500指數。目前市值超過680億美元。在美國廢物管理公司發展過程中，兼併和收購一直貫穿其中。公司於1972年完成133次併購，大多是小規模垃圾收集中心； 1984年公司收購Service Corporation of America，一舉成為美國最大的垃圾轉運商； 1988年公司收購年收入達10億美元的全球第二大垃圾焚燒商Wheelabrator； 1991年公司與StoneContainer合資成立紙業回收公司，逐步成為北美最大資源回收商。改變公司歷史的一次兼併發生在1998年，公司與USA Waste Services Inc．合併，新公司名稱保留為Waste Management。合併後的公司通過不斷優化公司經營策略，聚焦核心主業的同時大力發展新生化業務。 https://i.imgur.com/7ZC2KFY.png

通過多年的收購，公司營收規模大幅增加，成為世界固廢行業的絕對龍頭。 2000年後，美國垃圾處理市場進入成熟期，垃圾處理量增速下滑，導致公司收入和淨利潤增長趨緩。面對新的行業形勢，公司通過剝離非核心業務、擴展資源再利用業務、創新商業模式等途徑提振收入和淨利潤增速。公司堅持利潤最大化而非處理規模最大化原則，利用龍頭地位和全產業鏈發展優勢主導垃圾收集、處理價格隨市場環境變化合理上漲以達到收益最大化。近5年，公司收入和歸母淨利潤複合增速分別為5.67%和8.97%，盈利能力保持較高水平， 2019-2021年平均毛利率超過38%，淨利率在10%左右，淨資產收益率（ROE）多年保持在 20%以上。 https://i.imgur.com/DT4m3eF.png

美國廢物管理關鍵財務指標，來源：富途牛牛多因素驅動股價上漲據平安證券分析，公司股價大幅上漲主要是業績創新高、持續大規模分紅不斷提升公司估值、持續回購導致公司股票數量持續下降所致。以2008年-2017年數據為例：公司淨利潤大幅增長。公司淨利潤從2008年的10.87億美元增至2017年的19.49億美元，驅動公司股價上漲79.30%。高比例分紅持續提升公司估值。2008年以來公司持續分紅，累計分紅金額達65.46億美元，多數年度分紅率都在50%以上，吸引了大量以共同基金為代表的長期投資者，促使公司估值不斷提升。期間公司PE從2008年初的14.91提升至2017年末的27.13，驅動公司股價上漲82.01%。持續股票回購。公司從2004年開始制定股票回購計劃，2008-2017年累計回購金額達46.26 億美元，公司股本從2008年初的5.00億股降至2017年末的4.33億股，驅動公司股價上漲 15.42%，三者複合驅動公司股價上漲276%。心得/評論： ※必需填寫滿30字，無意義者板規處分垃圾不分藍綠果然老實做資源回收在世界各國還是很有市場的在民主黨主政下還是有一段紅利可以拿 https://i.imgur.com/Pz6K2ro.jpg