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看板Stock作者 (半個鄉民)時間2年前 (2022/04/16 23:59), 編輯推噓28(53推 25噓 107→)
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原文標題： 晶圓代工產能是否會供過於求？ 原文連結： https://reurl.cc/M01mQk 發布時間：2022/04/16 13:00 原文內容： 近期晶圓代工股價紛紛創波段新低，主因不外乎就是從今年 1/25 法說提到的內容開始，會 中提到 28 奈米恐在 2023 年後開始供過於求，正是這樣讓聯電 (2303-TW) 股價從隔天開 始就一路南下迄今未見止跌，那麼” 供過於求” 這個話題到底怎麼解讀? 今天筆者就來跟 各位分享一些看法。 首先，在開始談這個議題之前，各位要知道在 2023 年之前，全球共計有 29 晶圓廠的產能 會新開出，這些新產能每年的晶圓生產數量大約是 1.1 個台積電產量，以目前台積電官方 公告的產能 1200 萬片 / 年來說，2023 年後，未來會有 1320 萬片 / 年產出，那麼若是 以手機來說，一片晶圓大約可切割出 600 個晶片供手機用，所以 1320 萬 X 600=79.2 億 ，以過去幾年手機銷售高峰逾 12 億支 / 年來算，大約是 6~7 年的供給量，這樣大家應該 就有個概念了。 當然產品應用的晶片大小還是有差異，我們僅是用手機晶片來讓各位了解一個概數，那麼話 說回來，供過於求這件事情，確實是很有可能在 2023 年開始發生，尤其各家成熟製程的晶 圓代工廠也只提到 2022 年有長約保護，目前尚未聽到 2023 年的產能銷售狀況，或許也正 是因為有新產能要陸續開出，所以客戶不願意繼續簽長約，畢竟產能開出後，報價絕對會比 之前供不應求時要便宜。 基於商業利益考量來說，客戶這樣選擇也是無可厚非，更何況力積電的法說會有提到，在面 板驅動 IC 以及 CIS 感測的部分，因為近期手機銷售有壓，所以這兩個產品線的產能可能 會調配去做車用相關，這與日前中美晶法說提到的車用相關晶片在 2022 年就可「恢復正常 供需水平」是可以 Match 上的，所以就這部分來說，有了力積電和中美晶這兩家法說內容 來輔助判斷，2023 年晶圓產能供過於求的這個說法，可信度應該是相當高，因此在這個晶 圓代工族群的操作上，各位投資人就要有一些因應的策略了。 雖然上一段提到「供過於求 - 」的機率相當高，但投資人也別忘了，聯電、力積電.. 等這 些成熟製程的產能在今年早已銷售一空，換句話說今年的獲利要超過去年應該不是甚麼大問 題，尤其力積電在法說公布 1Q 的毛利率衝破五成來到 51%，EPS 達 1.85 元，且會中提到 縱使有原物料、匯率因素，但其實影響也都在 Low Single Digit，所以在其它晶圓代工廠 的部分，獲利方面應該也不會差異太多，換句話說，股價應該還是有反應今年獲利超越去年 的利基點存在，因此近期股價跌深，投資人也不用過度的去看空，反而應該是要在低檔築底 擴底階段，找尋切入的機會。 最後要補充一點，那就是「供過於求 - 」對於台積電的影響應該是微乎其微，畢竟它是以先 進製程為主的公司，成熟製程所佔的營收比重本來就不高，雖然有在國外擴新廠，但都是在 它國政府補助的情況下去設廠，尤其前董事長張忠謀也說過，國外設廠成本太高，難以有競 爭力，如果沒有合理的補貼費用，台積電應該是不敢下這樣的決定才是。 心得/評論： 大部份認同分析師的看法 聯電擴產速度又較格羅方德、中芯來的慢 未來營收成長應該有所受限 如果以過去聯電股價淨值比大約0.8倍估算 聯電股價有可能回到18元左右 我媽的聯電從年輕套到現在也63出了 供各位做個參考 另外台積電也有36%的營收來自成熟製程 未來影響微乎其微這個結論不曉得是怎麼得出的 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 122.116.159.91 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1650124757.A.B05.html
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04/17 00:03, 2年前 , 1F
車用穿戴要晶片，一個手機也不只一個晶片
04/17 00:03, 1F
推
04/17 00:03, 2年前 , 2F
量力而為微乎其微為所欲為
04/17 00:03, 2F
推
04/17 00:03, 2年前 , 3F
會喔，2023年台積電就倒閉囉
04/17 00:03, 3F
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04/17 00:03, 2年前 , 4F
就是這樣得出的
04/17 00:03, 4F
推
04/17 00:04, 2年前 , 5F
因為台積電可以漲先進製程價格來彌補成熟製程的損失
04/17 00:04, 5F
噓
04/17 00:05, 2年前 , 6F
整篇沒有邏輯
04/17 00:05, 6F
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04/17 00:06, 2年前 , 7F
因為西台灣的封城胡搞，明年成熟製程供過於求幾乎是
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04/17 00:06, 2年前 , 8F
肯定的了
04/17 00:06, 8F
推
04/17 00:06, 2年前 , 9F
不知從何吐槽起
04/17 00:06, 9F
噓
04/17 00:06, 2年前 , 10F
他們的良率 有台積電高嗎 二哥跟gg設備早就攤提完了
04/17 00:06, 10F
推
04/17 00:07, 2年前 , 11F
許多電子產品都需要晶片，但景氣不好時電子產品就
04/17 00:07, 11F
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04/17 00:07, 2年前 , 12F
會變成電子垃圾
04/17 00:07, 12F
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04/17 00:07, 2年前 , 13F
目前設備商也缺設備啦 2023廠真的能蓋好 設備材料沒
04/17 00:07, 13F
推
04/17 00:07, 2年前 , 14F
未來對晶圓的需求也會更高 所以也難說 但台積比其他
04/17 00:07, 14F
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04/17 00:07, 2年前 , 15F
穩倒是真的
04/17 00:07, 15F
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04/17 00:07, 2年前 , 16F
問題嗎?
04/17 00:07, 16F
推
04/17 00:10, 2年前 , 17F
會不會供過於求，跟股價絕對沒關係，當大家都不看
04/17 00:10, 17F
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04/17 00:10, 2年前 , 18F
好時就噴，因為這是台股XD
04/17 00:10, 18F
推
04/17 00:11, 2年前 , 19F
要怪請怪西台灣，他們一舉將世界經濟拖慢
04/17 00:11, 19F
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04/17 00:11, 2年前 , 20F
一支手機只有一個晶片?? XDXD
04/17 00:11, 20F
噓
04/17 00:11, 2年前 , 21F
2023年。。。 光一年的變化就很大了 你看到2023真棒
04/17 00:11, 21F
推
04/17 00:12, 2年前 , 22F
Q4很多IC設計就在走下坡了
04/17 00:12, 22F
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04/17 00:12, 2年前 , 23F
只是沒想到走下坡的速度這麼快
04/17 00:12, 23F
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04/17 00:12, 2年前 , 24F
連西安、鄭州也封了，貿易混亂可能持續好幾個月
04/17 00:12, 24F
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04/17 00:13, 2年前 , 25F
今年明年可能要有預計EPS砍半的準備
04/17 00:13, 25F
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04/17 00:14, 2年前 , 26F
烏俄戰爭也有拖長態勢，整個非常不妙
04/17 00:14, 26F
推
04/17 00:18, 2年前 , 27F
恭喜 我媽的聯電也從63套了好幾年到去年65出掉
04/17 00:18, 27F
噓
04/17 00:28, 2年前 , 28F
分析屍。。。他的話準的話就沒人賠錢
04/17 00:28, 28F
推
04/17 00:29, 2年前 , 29F
台積雖較貴，但CP值高，就算砍單也是先砍二線廠
04/17 00:29, 29F
推
04/17 00:32, 2年前 , 30F
唉 大家瘋狂擴產 好光景一年就玩完
04/17 00:32, 30F
推
04/17 00:36, 2年前 , 31F
我是不相信29晶圓廠都可以真的開出產能，
04/17 00:36, 31F
推
04/17 00:40, 2年前 , 32F
而且裡面應該還有包含記憶體體
04/17 00:40, 32F
推
04/17 00:44, 2年前 , 33F
真的外行 29座有一半是記憶體，跟邏輯代工是兩碼子
04/17 00:44, 33F
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04/17 00:44, 2年前 , 34F
事，不要扯在一起
04/17 00:44, 34F
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04/17 00:44, 2年前 , 35F
一隻iphone只需要一個晶圓 這種鬼話也講的出來
04/17 00:44, 35F
推
04/17 00:45, 2年前 , 36F
科技
04/17 00:45, 36F
推
04/17 00:46, 2年前 , 37F
這也能叫分析 晶圓都拿去產soc 一支手機只有用一
04/17 00:46, 37F
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04/17 00:46, 2年前 , 38F
片晶片
04/17 00:46, 38F
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04/17 00:46, 2年前 , 39F
要進步 需求絕對會繼續壓在先進製程上 先進製程只
04/17 00:46, 39F
還有 106 則推文
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04/17 11:22, 2年前 , 146F
那邊，聯電以往工廠沒滿過嗎? 當然有
04/17 11:22, 146F
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04/17 11:22, 2年前 , 147F
但毛利就只能這麼多
04/17 11:22, 147F
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04/17 11:22, 2年前 , 148F
這兩年漲價才有這種毛利與獲利，還真以為他很賺?
04/17 11:22, 148F
噓
04/17 11:26, 2年前 , 149F
這種文章讓韭菜看看就好
04/17 11:26, 149F
噓
04/17 11:26, 2年前 , 150F
都被這些超爛分析跟無腦轉推毀了
04/17 11:26, 150F
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04/17 11:33, 2年前 , 151F
有些人千錯萬錯都是阿共的錯，拜託沒論點就去Dcard
04/17 11:33, 151F
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04/17 11:33, 2年前 , 152F
影響青年
04/17 11:33, 152F
推
04/17 12:05, 2年前 , 153F
2023以後成熟製程有很大機會喔
04/17 12:05, 153F
推
04/17 12:09, 2年前 , 154F
手機多少晶片 https://reurl.cc/KbKWam
04/17 12:09, 154F
推
04/17 12:24, 2年前 , 155F
台積電真的太衝動擴廠了，怎麼不先來ptt股版看分析
04/17 12:24, 155F
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04/17 12:24, 2年前 , 156F
文
04/17 12:24, 156F
噓
04/17 12:46, 2年前 , 157F
你是不是把DRAM NAND logic全都一起算了
04/17 12:46, 157F
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04/17 12:47, 2年前 , 158F
要不要搞清楚一點基本常識再來發文
04/17 12:47, 158F
噓
04/17 12:48, 2年前 , 159F
台積電成熟製程營收不高？你在講什麼
04/17 12:48, 159F
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04/17 12:48, 2年前 , 160F
一定不會啊，越跌越買，明年翻倍
04/17 12:48, 160F
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04/17 12:48, 2年前 , 161F
光是110萬片/月的新產能就是很荒謬的數字
04/17 12:48, 161F
推
04/17 12:53, 2年前 , 162F
供過於求 已經從去年年初喊到現在了 換個新詞吧
04/17 12:53, 162F
推
04/17 13:45, 2年前 , 163F
看美國通膨會不會降就好了啦
04/17 13:45, 163F
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04/17 13:46, 2年前 , 164F
假使日常生活必需品漲太多
04/17 13:46, 164F
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04/17 13:47, 2年前 , 165F
非必需品的消費就會減少
04/17 13:47, 165F
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04/17 13:47, 2年前 , 166F
電子業還會那麼好？
04/17 13:47, 166F
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04/17 13:48, 2年前 , 167F
要投資電子股也不是現在吧？
04/17 13:48, 167F
推
04/17 14:13, 2年前 , 168F
如果單看商品是微乎其微，如果帶入政治就88
04/17 14:13, 168F
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04/17 14:14, 2年前 , 169F
美國為了利益已經推半導體自有化，錢也砸了
04/17 14:14, 169F
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04/17 14:14, 2年前 , 170F
幫QQ
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04/17 14:17, 2年前 , 171F
終於有人提長鞭效應，疫情行情結束，有可能面對砍
04/17 14:17, 171F
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04/17 14:17, 2年前 , 172F
單效應
04/17 14:17, 172F
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04/17 15:03, 2年前 , 173F
先搞懂各家的單對應關係吧 不要看到一樣奈米等級就
04/17 15:03, 173F
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04/17 15:03, 2年前 , 174F
覺得都一樣
04/17 15:03, 174F
推
04/17 16:38, 2年前 , 175F
整篇就是外行人在談半導體需求 毫無參考價值
04/17 16:38, 175F
推
04/17 19:11, 2年前 , 176F
每次聽到供過於求就想問，現在車用料每間LT都喊幾
04/17 19:11, 176F
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04/17 19:11, 2年前 , 177F
個月起跳還有喊到明年，這是在平行時空？
04/17 19:11, 177F
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04/17 19:13, 2年前 , 178F
還有廠商表明就是沒料交，直接叫我們去找別間問
04/17 19:13, 178F
噓
04/17 19:30, 2年前 , 179F
不用這樣看到聯電就往死裡打 自曝其短的無知真的很
04/17 19:30, 179F
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04/17 19:30, 2年前 , 180F
可笑
04/17 19:30, 180F
推
04/17 19:39, 2年前 , 181F
汽車 手機 電腦 伺服器 家電 穿戴裝置 太多需要晶
04/17 19:39, 181F
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04/17 19:39, 2年前 , 182F
片
04/17 19:39, 182F
推
04/17 19:40, 2年前 , 183F
一隻手機只需要一個晶片？！
04/17 19:40, 183F
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04/17 21:02, 2年前 , 184F
未來需要用到晶片的東西越來越多了 還在供過於求
04/17 21:02, 184F
推
04/18 05:09, 2年前 , 185F
製造出來的產品太貴買不起
04/18 05:09, 185F
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