[心得] 看到便宜的選擇權交易之前記得先Google..

看板Stock作者 (zmcx16)時間2年前 (2022/02/08 01:13), 編輯推噓37(37推 0噓 12→)
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之前有分享這篇選擇權估值模型文章: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1643358618.A.750.html 後來2/2時, 看到一檔HUM call用估值模型算很便宜(行權日2/18 行權價415 權利金2.4 目前股價398)就決定小買, 沒想到過沒兩天就往上噴7~8%, 沒意外應該有機會行權(目前 股價432, 如果繼續往上噴到壓力線會考慮提早行權)。 然後可能被這檔意外之財沖昏頭, 沒想到這兩個交易日就幹出了蠢事, 看到CTXS(目前股 價102)的選擇權估值Bias超大: call: 行權日3/18 行權價105 權利金0.2 put: 行權日3/18 行權價100 權利金0.6~0.65; 行權日2/18 行權價100 權利金0.35 上週五買了三張2/18 put, 今天買了10張3/18 call, 7張3/18 put, 想說只要3/18時股價 超過105.85或是小於99.15就不虧, 不過買完越想越不對, 怎麼會有這種天下掉下來的餡 餅, 就去Google新聞&查SEC文件... SEC文件: https://reurl.cc/Mb6WjX 結果查到1/31日時, 公司有宣告被收購, 會私有化下市, 會用104塊現金跟現有股東收 購, 預期時間應該是2022年中, 所以現在的股價102塊跟104塊收購的價差, 只是這幾個月 等待的利差, 除非收購案有變卦, 不然到下市之前, 100塊以下的put以及105塊以上call 選擇權應該都沒機會行權了, 真的傻了才去買這兩檔合約。 其實就算不看新聞, 光是看股價圖, 就有點古怪 (雖然也可能是事後看才真的有感覺): https://i.imgur.com/tx7mPwi.png
1/31號之後股價波動率就極低, 非常緩慢的上漲, 這個趨勢等到收購日下市當天, 應該就 會極接近104塊。 而1/18號其實就往上暴衝到101塊, 之後起起伏伏, 直到1/31號新聞公 布才完全沒波動, 猜1/18應該是有內線偷跑。 認真說起來, 當時在做這估值模型時, 我還有針對每檔異樣的選擇權去Google找原因, 可 是實際交易時, 竟然就忽略該做的功課, 而只相信模型的數字&只隨便看近期股價, 才做 出這麼愚蠢的交易。 唯一值得慶幸的是, 自己雖然現股幾乎All in, 可是幾乎不使用槓桿, 加上選擇權槓桿率 也不會超過總資產的10%, 算一下這兩天的學費(不含手續費): -285-455-175+100+270+180+17+34 = -314鎂 最後附上這幾次的交易紀錄, 希望自己永遠不會再犯同樣的錯誤, 也提醒大家交易前一定 要做好功課, 慎之。 日期: 2022/02/02 標的: 買進HUM call (2/18 415 2.4) ``` 買進HUM call (2/18 415 2.4): 目前股價398, 離行權還有近3週, 只要漲超過4.2%就會 行權, 權利金只需要大概0.6%, 等於3週漲超過5%就能賺, 模型估值完bias超過3, 合約市 價目前很便宜, 故決定小買小賭一下。 ``` 日期: 2022/02/04 標的: 買進CTXS put (2/18 100 0.35, 3/18 100 0.6) ``` 買進CTXS put (2/18 100 0.35, 3/18 100 0.6): 目前股價102, 只要跌超過2%就會行 權, 權利金只需要大概0.35%, 0.6%, 模型估值完bias分別為7.77, 8.48, 合約市價目前 很便宜, 故決定小買小賭一下。 ``` 日期: 2022/02/07 標的: 買進CTXS call & put (3/18 105 call 0.2, 3/18 100 put 0.65) ``` 買進CTXS call & put (3/18 105 call 0.2, 3/18 100 put 0.65): 目前股價102, 只要 跌超過2%就會行權, 或是漲3%也會行權, 模型估值完bias分別為25.16 & 8.19, 第一次看 到估值差這麼多的, 而且神奇的是call的掛單量超多, put的掛單量超少, 明明只差5%的 檔位..., 這要嘛是我的估值模型有問題, 不然就是有什麼其他因素導致選擇權合約價這 麼低廉吧(大家預期這檔公司未來波動率極小?) 總之bias這麼大, 合約又這麼便宜, 就先 call put各買10張吧, 等3/18後就知道結果了, 只要股價超過105.85或是小於99.15就不 虧~。 ``` 日期: 2022/02/07 標的: 出清CTXS option ``` 知道選擇權這麼便宜的原因了, 原來是要被私有化收購了, 會以104塊收購, 預計可能實 現時間是在2022年中, 難怪小於100跟大於105的選擇權這麼便宜..., 股價之後應該會一 直維持在102塊了, 這兩塊錢就是這半年的套利利息....。 下次交易選擇權, 一定要先查近半年新聞還有SEC文件.... ``` -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 123.194.201.118 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1644253980.A.0B8.html
推
02/08 01:28, 2年前 , 1F
推，謝分享
02/08 01:28, 1F
推
02/08 01:33, 2年前 , 2F
為了300塊美元搞那麼多你不覺得你很累嗎
02/08 01:33, 2F
推
02/08 01:48, 2年前 , 3F
樓上 這經驗分享我覺得很好啊
02/08 01:48, 3F
推
02/08 01:54, 2年前 , 4F
不要買option 不要買option 不要買option
02/08 01:54, 4F
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02/08 01:54, 2年前 , 5F
現股你都抱不贏了 還想option能贏
02/08 01:54, 5F
推
02/08 02:07, 2年前 , 6F
謝謝分享
02/08 02:07, 6F
推
02/08 02:10, 2年前 , 7F
我的意思是他買這種便宜又少量自己又不熟悉標的的
02/08 02:10, 7F
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02/08 02:10, 2年前 , 8F
選擇權 就是在賭博 這等級的小賭還要做那麼多功課
02/08 02:10, 8F
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02/08 02:10, 2年前 , 9F
下去 去當沖猜大小感覺還比較好賺
02/08 02:10, 9F
推
02/08 02:20, 2年前 , 10F
原po可以考慮一下自己的時間成本是不是值得
02/08 02:20, 10F
推
02/08 02:29, 2年前 , 11F
Option長期期望值負的 給莊家割菜用 你不是莊家別買
02/08 02:29, 11F
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02/08 02:31, 2年前 , 12F
以小博大只是騙術 只是正股才是投資標的
02/08 02:31, 12F
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02/08 03:15, 2年前 , 13F
從小資金開始入門很正常吧
02/08 03:15, 13F
推
02/08 04:27, 2年前 , 14F
你去查一下他資本額不小 至少應該有個500w台幣 我
02/08 04:27, 14F
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02/08 04:27, 2年前 , 15F
才會這樣問
02/08 04:27, 15F
推
02/08 05:40, 2年前 , 16F
我也犯過同樣的傻事 建議最好把隱含波動率（iv）和
02/08 05:40, 16F
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02/08 05:40, 2年前 , 17F
歷史波動率（hv）畫出來 通常earning和重大訊息後
02/08 05:40, 17F
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02/08 05:40, 2年前 , 18F
都會有劇烈的變動 ,可以當做第一道 保險。便宜的iv
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02/08 05:40, 2年前 , 19F
不要貪!
02/08 05:40, 19F
推
02/08 05:45, 2年前 , 20F
漲知識了 感謝分享
02/08 05:45, 20F
推
02/08 05:50, 2年前 , 21F
推
02/08 05:50, 21F
推
02/08 06:27, 2年前 , 22F
推經驗分享
02/08 06:27, 22F
推
02/08 06:44, 2年前 , 23F
推經驗分享
02/08 06:44, 23F
推
02/08 07:26, 2年前 , 24F
雖然沒在碰 但謝謝好人
02/08 07:26, 24F
推
02/08 07:46, 2年前 , 25F
推
02/08 07:46, 25F
推
02/08 08:20, 2年前 , 26F
人家只是先試試水溫阿...熟悉後再加大資金也不是不
02/08 08:20, 26F
推
02/08 08:29, 2年前 , 27F
美股比較會有這個問題
02/08 08:29, 27F
推
02/08 08:56, 2年前 , 28F
酸酸都覺得自己最聰明
02/08 08:56, 28F
推
02/08 09:09, 2年前 , 29F
推
02/08 09:09, 29F
推
02/08 09:13, 2年前 , 30F
推 感謝不吝分享
02/08 09:13, 30F
推
02/08 09:35, 2年前 , 31F
推 好人一世平安
02/08 09:35, 31F
推
02/08 09:52, 2年前 , 32F
不熟的東西用小金額試水溫繳學費而且還分享出來，
02/08 09:52, 32F
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02/08 09:52, 2年前 , 33F
很棒啊
02/08 09:52, 33F
推
02/08 10:08, 2年前 , 34F
推推經驗分享
02/08 10:08, 34F
推
02/08 10:17, 2年前 , 35F
推
02/08 10:17, 35F
推
02/08 10:21, 2年前 , 36F
推
02/08 10:21, 36F
推
02/08 10:37, 2年前 , 37F
感謝分享
02/08 10:37, 37F
推
02/08 10:42, 2年前 , 38F
推
02/08 10:42, 38F
推
02/08 11:24, 2年前 , 39F
推經驗分享
02/08 11:24, 39F
推
02/08 11:48, 2年前 , 40F
推分享
02/08 11:48, 40F
推
02/08 11:57, 2年前 , 41F
雖然不碰 推 分享
02/08 11:57, 41F
推
02/08 11:59, 2年前 , 42F
感謝分享
02/08 11:59, 42F
推
02/08 12:11, 2年前 , 43F
感謝分享
02/08 12:11, 43F
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02/08 12:33, 2年前 , 44F
錯板了吧 左轉森林版
02/08 12:33, 44F
推
02/08 13:05, 2年前 , 45F
推 這種分享沒啥好批評的 人家就是在實戰做研究 小
02/08 13:05, 45F
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02/08 13:05, 2年前 , 46F
量試單正常吧
02/08 13:05, 46F
推
02/08 13:07, 2年前 , 47F
感謝分享，有料。
02/08 13:07, 47F
推
02/09 14:16, 2年前 , 48F
做完功課然後分享出來很值得
02/09 14:16, 48F
推
02/10 06:13, 2年前 , 49F
推好人，便宜一定有因。
02/10 06:13, 49F
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