[標的] F.US 福特 F-150野馬多
1. 標的:F.US (Ford)
2. 分類:多
3. 分析/正文:
從TOP-DOWN角度切入後,我開始尋找相關投資機會,意外發現Ford這間傳統車廠,眾所皆
知Ford這幾年非常積極在做轉型,力甩傳統車廠的包袱,而且事實上他們也上做出成績了
,預計今年將正式開始量產電動皮卡。
總體而言,我認為在電動皮卡產業中,比起半台車都未賣的Rivan,手握F-150電動版皮卡
+有能力實現量產的Ford會更吸引我。
1. 美國汽車庫存量低檔
美國汽車庫存量(40K)及汽車存貨銷售比(0.39)都在歷史低檔,這邊指的存貨是在零售端
存貨(Retail),原因是去年供應鏈瓶頸,造成庫存都積壓在上游工廠端,預估這波補庫存
行情受惠的不會只有電車廠,因此今年傳統車廠的獲利是非常值得期待的。
https://i.imgur.com/oG6BJC4.jpg
2. F-150電動版熱賣
CEO Jim Farley也在推特上表示F-150 Lightning手上訂單已經達到20萬輛,估計其中約8
0%可轉換成實際營收。而在生產端最新報告顯示,福特最初只打算每年僅生產 20,000 架
F-150 Lightning,但訂單比預期高太多,預計在2023年以前達成每年生產8萬台F-150 L
ightning,有興趣的參考下方連結。
https://i.imgur.com/DWU7IKS.jpg
3. 電動車營收占比持續提高
根據下表Ford 11月最新財務報告,11月交運了1.1萬輛(YOY+153%)電動車,其中March-E
跟F-150 hybrid各占比3,088輛與4,767輛,成長是其他車種的三倍以上,這也一舉大幅提
升了Ford電動車營收占比,從去年同期5.7%上升至10%,這些跡象已經顯示了福特轉型電
動車的決心與進度。
https://i.imgur.com/KVImxYb.jpg
因應整體電動車市場的供不應求狀況,已經顯示了電動車銷售成長爆炸性動能,因此CEO
表示會在兩年內(2023年底前)達到每年60萬輛台電動車的產能(TSLA去年約生產100萬輛)
,若福特真的成功開出電動車產能,股價絕對值得期待。
4. 供應鏈問題逐漸舒緩
去年整個汽車業生產端都受到晶片缺貨影響,從下方圖中可以看到產能受到影響最大的月
份是在4~7月份,但目前隨著目前晶片荒慢慢解決,產能已經會穩定回到月產20萬輛左右
,展望今年生產端回穩+訂單滿手狀態,營收成長動能非常強勁。
https://i.imgur.com/8pjYbMH.jpg
5. 還不錯的估值
1) 目前市值僅83B的Ford,不到老大哥TSLA(1T)的1/10,也輸給沒賣半台車的賣夢仔RIV
N(93B),當然它不是純電車廠,但看起來還是相對被低估許
多。
2) 當前股價21元,若以分析師2022年預估EPS1.9元計算,目前PE(Forward)約11X。相信
與動輒百倍PE的其他電車股比較,我想F應該會是保守又兼顧話題性的一個標的,以它的E
PS每年YOY+10~15%成長性來說,最保守估也該有15X估值,也就是說上面至少還有30%的
漲幅。
https://i.imgur.com/tDMy01X.jpg
4. 進退場機制:(非長期投資者,必須有停損機制。請益免填)
停損大概自己抓15-20%
停利至少30%。
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 123.194.40.237 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1641303433.A.5ED.html
※ 編輯: tin8420 (123.194.40.237 臺灣), 01/04/2022 21:37:41
※ 編輯: tin8420 (123.194.40.237 臺灣), 01/04/2022 21:38:16
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昨天大噴原因:公司宣布2023年底前達到每年生產15萬台F-150 Lightning
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※ 編輯: tin8420 (27.246.98.131 臺灣), 01/05/2022 07:21:26
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