[心得] 美國股市何時會回檔與可能的徵兆

看板Stock作者 (ep)時間2年前 (2021/09/01 03:14), 2年前編輯推噓30(40推 10噓 112→)
留言162則, 57人參與, 2年前最新討論串1/1
https://macroscale.blogspot.com/2021/09/blog-post.html 個人認為的幾個股市會回檔的徵兆 純粹個人見解 ----------------------------------------------------- 目前美股依舊強勢 特別觀察成交量的部分 近期美股成交量不斷減少 這主要是因為通膨的預期 導致資產需求的提高 股票的投資者持有在手中的時間變長 進而形成在外流通的股票數量減少 自然交易量減少 再加上目前放空的數量也減少 因此成交量的狀況更為明顯 由於流動性減少 那麼價格的上漲就是相對非常容易的事 那麼何時可以看到美國股市的回檔與可能的徵兆? 個人是比較傾向岡拉克以及魯比尼的看法 至於其他的空頭大師 我看不太懂邏輯就是了 但岡拉克與魯比尼的成立條件其實是非常嚴苛的 岡拉克與魯比尼的看法相似 主要是由於FED過度的寬鬆政策再加上美國政府舉債毫無限制 這兩項導致美國公債與美元儲備地位的不穩定性 當通膨一旦失控 會導致公債遭到大量拋售 進而造成長期利率上升 而長期利率的上升會導致企業籌措資金的成本會增加(公司債) 由於十幾年來長期低利率的環境 導致美國僵屍企業大增 當利率上升時 這些企業將無法再持續透過借錢的方式繼續營運 而產生債務危機 然後再影響到股票市場 透過一系列的負面循環 造成了通膨持續上升 而資產價格卻產生了下降 就是所謂的停滯性通膨的危機之中 而由於公債殖利率的上升緣故 這時FED將無法再將活水挹注到市場中 由於若再多實施QE將會造成美元大量貶值 那麼由於美元貶值 將會造成美國本土的通膨更加惡化 又將在反饋到公債殖利率的表現之上 最後將迫不得已實施升息來壓制通膨 不過要完成這個情況的條件其實是非常嚴苛的 條件要兩件同時發生1.美國公債殖利率大幅上升2.美元大幅貶值 這兩的條件的難度在於 1.當美國公債殖利率上升時 由於利率的預期 一般美元也會跟著走強 而隨著美元走強 通膨狀況就會得到抑制達到平衡 除非是同時美元持有者的信心也跟著崩潰 不然一般來說由於美元的走強 通膨很快就會獲得緩解 進而再重新回來影響到公債殖利率的表現上 2.當發生經濟危機時 人們第一反應是持有的絕對是美國公債以及美元 由於這個狀況形成了美國政府可以毫無節制地舉債以及FED不斷的印鈔 也不至於使得通膨失控 而透過注入資金來讓市場重新運作 即是股市價格短期受到回調 也會很快就回到原本的軌道之上 那麼對於美國公債以及美元的信心就是關鍵中的關鍵 舉例來說: 未來美國即將面臨因為國債債務上限的問題 導致有違約的風險 既然會有違約的風險 那麼公債的殖利率理論上必然上升 但就過往的經驗來看 投資者通常是反而湧入公債市場的 這是因為投資者認為 債務上限遲早都會得到解決 那麼短期國際金融風險會更大 所以還是持有美債以及美元避險 進而減少了對於公債違約的風險溢酬 就單以上的例子就可以看出 要造成美國公債的拋售是非常困難的一件事 不過 理論上會發生的事情 沒有發生 不代表他就永遠不會發生 只是因為他還沒發生 目前來看 唯一的破口來自於通膨問題上 從全球的通膨指標觀察 目前都處於10年來的高點 由於去年的低基期 一般認為在明年之後通膨就會得到緩解 但卻忽略疫情之後 世界各國不斷大量印鈔舉債的狀況 個人非常認同岡拉克的看法 目前FED嚴重低估通膨的狀況 因為沒人可以說得準 明年通膨就會趨緩 若無趨緩 以今年的基期來看 就是很嚴重的通膨問題 目前公債殖利率受到壓抑 有幾項原因 1.資金過剩 導致投資機構對於債券的需求旺盛 2.目前受於國債債務上限導致公債供給限縮 3.Delta疫情的困擾 因為這幾項原因 沖淡了對於縮減恐慌的反應 但未來還是必須面對的殖利率上升的問題 1.通膨持續的成長 2.美國未來還會持續大量舉債 3.美國短期面臨的違約可能風險 4.FED的縮減購債預期 若FED還是持續不願意減少購債來避免 縮減恐慌 但卻要面臨美元因此貶值而加劇通膨的問題 若要進入縮減購債 那麼又要面臨公債未來供給過剩可能導致長期利率上升 造成企業的危機 進而發生大量的失業問題出現 幾乎是非常兩難的狀態 所以目前FED並不是不想縮 而是想縮又縮不了 這是因為十幾年來的過度寬鬆 導致了大量的殭屍企業出現 並且導致市場發現價格的能力下降 產生了過高的估值 而最明顯的觀察就是 今年美國GDP與通膨同步成長 但若寬鬆腳步不變 未來明年GDP勢必放緩 但通膨卻不一定會放緩 這也是由於殭屍企業的關係所致(整天靠低利率借債來維持營運) 而非真正的經濟成長動力 所以結論是: 1.如果殖利率是下降美元上升 是表示對於經濟成長動能較為悲觀 股市或許會下調 但由於未影響FED的操作 所以一樣會在很短期的時間內 受於資金的注入 股市重新回到軌道之中 2.如果是殖利率上揚 美元同時貶值 那麼就有可能是公債與美元的持有信心同時發生動搖 那麼美國發生停滯性通膨的可能性就會大增 對於股市的價格破會就會是非常巨大且長久 且這時FED將會疲於應付通膨而無法替市場挹注資金 (1)所以當公債殖利率未發生明顯的上揚或下降時 而美元可以維持在某個區間穩定 且股市成交量沒有突然放大導致流通性增加 那麼美國股市就不容易出現回檔的狀況 (2)如果公債殖利率下降 美元上升 那麼股市可能會短期回檔 但依舊會用很快的速度回到軌道 這是因為市場仍可以獲得政府的資金挹注 (3)最差就是當公債殖利率不斷大幅上升而美元又不斷貶值 那麼美國股市必定會進入漫長的空頭市場之中 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 111.250.4.234 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1630437254.A.F79.html
噓
09/01 03:14, 2年前 , 1F
book能 美股無腦多 台股下去
09/01 03:14, 1F
???? 你秒回也太猛了吧 ※ 編輯: epson5566 (111.250.4.234 臺灣), 09/01/2021 03:15:35
推
09/01 03:19, 2年前 , 2F
Book能 你有看到全面樂觀嗎
09/01 03:19, 2F
噓
09/01 03:22, 2年前 , 3F
那你知道半個月前日本豐田已經陸續停廠生產了嗎？
09/01 03:22, 3F
→
09/01 03:22, 2年前 , 4F
車用？？？？
09/01 03:22, 4F
噓
09/01 03:23, 2年前 , 5F
雖然反指標，我真的佩服你的毅力
09/01 03:23, 5F
客氣客氣 ※ 編輯: epson5566 (111.250.4.234 臺灣), 09/01/2021 03:24:42
→
09/01 03:24, 2年前 , 6F
這種停滯性通膨的說法我還真是第一次看到
09/01 03:24, 6F
噓
09/01 03:28, 2年前 , 7F
book能
09/01 03:28, 7F
→
09/01 03:33, 2年前 , 8F
你的徵兆好多唷 疑神疑鬼仔
09/01 03:33, 8F
→
09/01 03:39, 2年前 , 9F
book能回dunk 最多死魚盤上上下下
09/01 03:39, 9F
推
09/01 03:42, 2年前 , 10F
應該是持續打雞血，劑量大小而已
09/01 03:42, 10F
→
09/01 03:42, 2年前 , 11F
疑神疑鬼duck不必
09/01 03:42, 11F
→
09/01 04:00, 2年前 , 12F
不可能，我就一句話結論，只要美元地位還在，球員
09/01 04:00, 12F
→
09/01 04:00, 2年前 , 13F
兼裁判美股就沒有崩的可能。要崩就一個指標，全世
09/01 04:00, 13F
→
09/01 04:00, 2年前 , 14F
界股市都跌50%以上引發資金移動的系統性崩跌，才會
09/01 04:00, 14F
→
09/01 04:00, 2年前 , 15F
讓美股崩
09/01 04:00, 15F
推
09/01 04:06, 2年前 , 16F
明年還通膨就會升息了，聯準會專家很多的
09/01 04:06, 16F
→
09/01 04:26, 2年前 , 17F
搞到明年就升息，那就是要割韭菜了
09/01 04:26, 17F
→
09/01 04:27, 2年前 , 18F
至於中國會不會買帳，又是另外一個故事了
09/01 04:27, 18F
推
09/01 05:05, 2年前 , 19F
停滯性通膨的確是最糟糕的情形
09/01 05:05, 19F
→
09/01 05:05, 2年前 , 20F
不過fed不會拖到那程度 最差還有民主黨葉倫
09/01 05:05, 20F
→
09/01 05:05, 2年前 , 21F
其餘國家也在關資金的狀況 fed政治壓力減少
09/01 05:05, 21F
→
09/01 05:05, 2年前 , 22F
進而思考是未來臨時動作對市場引起恐慌的程度
09/01 05:05, 22F
推
09/01 06:03, 2年前 , 23F
這篇論述，我是認同的，但是黑天鵝可能是中國房產
09/01 06:03, 23F
推
09/01 06:04, 2年前 , 24F
虛的也怎麼不發表你的看法阿？
09/01 06:04, 24F
→
09/01 06:05, 2年前 , 25F
大家沒考慮到，中國鎖國，中國只用本國產品，中國
09/01 06:05, 25F
→
09/01 06:05, 2年前 , 26F
嘗試內循環，造成外國公司，獲利減少
09/01 06:05, 26F
→
09/01 06:08, 2年前 , 27F
我一直說，美國崩盤，基本上跟升息掛勾，升息跟通
09/01 06:08, 27F
→
09/01 06:08, 2年前 , 28F
膨掛勾，聯準會造成資產泡沫投機盛行，當美國投行
09/01 06:08, 28F
→
09/01 06:08, 2年前 , 29F
，對美國經濟信心不足時，會很可怕，會引發金融危
09/01 06:08, 29F
→
09/01 06:08, 2年前 , 30F
機
09/01 06:08, 30F
→
09/01 06:11, 2年前 , 31F
中國一直嘗試造成美元信心危機，想奪取美元霸權，
09/01 06:11, 31F
→
09/01 06:11, 2年前 , 32F
但是本身可能，先自己有危機，所以看誰先倒下去，
09/01 06:11, 32F
→
09/01 06:11, 2年前 , 33F
我認為中國會先倒下去，因為有看到跡象了，這時候
09/01 06:11, 33F
→
09/01 06:11, 2年前 , 34F
，全世界美元會回流美國，美國又被補血
09/01 06:11, 34F
→
09/01 06:17, 2年前 , 35F
但是美國股市回檔跟崩盤是2件事情，回檔10-15%，不
09/01 06:17, 35F
→
09/01 06:17, 2年前 , 36F
是崩盤，崩盤講的是跌30-50%，且長達好幾個月以上
09/01 06:17, 36F
→
09/01 06:17, 2年前 , 37F
，並瞬間有觸發金融危機的擔憂
09/01 06:17, 37F
還有 85 則推文
→
09/01 09:04, 2年前 , 123F
你這裡很多很多邏輯錯的離譜，停滯性通膨資產和原
09/01 09:04, 123F
→
09/01 09:04, 2年前 , 124F
物料還是漲的，是收入停滯
09/01 09:04, 124F
推
09/01 09:08, 2年前 , 125F
誰輸誰贏，很難說，年底見真章
09/01 09:08, 125F
噓
09/01 09:08, 2年前 , 126F
岡拉克決定放空美股、認定恐探前波低-2020-04-28
09/01 09:08, 126F
→
09/01 09:08, 2年前 , 127F
看誰能笑到最後啊~
09/01 09:08, 127F
→
09/01 09:10, 2年前 , 128F
但是這個位階，我沒有興趣就是了
09/01 09:10, 128F
推
09/01 09:36, 2年前 , 129F
不可能回檔
09/01 09:36, 129F
→
09/01 09:37, 2年前 , 130F
去年3到5月時，我覺得價格便宜，我自然就進場了，
09/01 09:37, 130F
→
09/01 09:37, 2年前 , 131F
但是大部分人，認為進場的是瘋子，科科
09/01 09:37, 131F
→
09/01 09:39, 2年前 , 132F
機會是等出來的，機會來了，大部分人認為還會再跌
09/01 09:39, 132F
→
09/01 09:39, 2年前 , 133F
，不敢進場，或是虧損嚴重，只想出場
09/01 09:39, 133F
推
09/01 09:54, 2年前 , 134F
請繼續po 這樣大盤就穩了
09/01 09:54, 134F
→
09/01 09:55, 2年前 , 135F
最可能還是機構玩火自焚 引發的黑天鵝
09/01 09:55, 135F
→
09/01 09:56, 2年前 , 136F
不然頂多短期修正2-5%吧
09/01 09:56, 136F
→
09/01 09:57, 2年前 , 137F
大型股最近很好 中小型股就很慘
09/01 09:57, 137F
推
09/01 10:00, 2年前 , 138F
推分析
09/01 10:00, 138F
推
09/01 10:03, 2年前 , 139F
寫了兩個月了；大哥回檔在哪
09/01 10:03, 139F
推
09/01 10:14, 2年前 , 140F
鮑應該是覺得現在的循環位階加上飛龍如果持續向上，
09/01 10:14, 140F
→
09/01 10:14, 2年前 , 141F
搭配消費轉服務（出遊），應該可以抵銷PCE?! 且實
09/01 10:14, 141F
→
09/01 10:14, 2年前 , 142F
際服務也還是低基期，板塊移轉對股市還是有支撐吧?!
09/01 10:14, 142F
→
09/01 10:14, 2年前 , 143F
一般會大修的還是要等真的升息，但太晚升對貨幣領
09/01 10:14, 143F
→
09/01 10:14, 2年前 , 144F
等性又更加重傷
09/01 10:14, 144F
推
09/01 10:18, 2年前 , 145F
下半年第三劑打下去，然後阿富汗又說掰掰，政局應
09/01 10:18, 145F
→
09/01 10:19, 2年前 , 146F
該有利飛龍達到鮑的標準，順利一點準時升一升，米
09/01 10:19, 146F
→
09/01 10:19, 2年前 , 147F
國好好農一下，應該勝率還是不錯的
09/01 10:19, 147F
→
09/01 10:43, 2年前 , 148F
我覺得台股先行~~鎂股只是安慰?
09/01 10:43, 148F
噓
09/01 11:25, 2年前 , 149F
美股空手仔自己回去看自己8/21發的「不負責任預測\
09/01 11:25, 149F
→
09/01 11:26, 2年前 , 150F
有沒有寫美股崩盤? 現在又說回調 笑死
09/01 11:26, 150F
推
09/01 11:33, 2年前 , 151F
認真文給推
09/01 11:33, 151F
推
09/01 11:38, 2年前 , 152F
也推pttccbbs大
09/01 11:38, 152F
推
09/01 11:48, 2年前 , 153F
推
09/01 11:48, 153F
噓
09/01 12:29, 2年前 , 154F
book能，不要把美股回檔跟美元崩潰論扯在一起
09/01 12:29, 154F
→
09/01 12:30, 2年前 , 155F
美元地位除了因為美國是第一強權外，還因為美國是真
09/01 12:30, 155F
→
09/01 12:31, 2年前 , 156F
正消費第一大國，輸出美元，歐元現在不能取代
09/01 12:31, 156F
→
09/01 12:31, 2年前 , 157F
更不用講人民幣
09/01 12:31, 157F
推
09/01 13:18, 2年前 , 158F
這篇寫的不錯 論理清楚 看不懂的建議多看幾次
09/01 13:18, 158F
→
09/01 15:09, 2年前 , 159F
看懂的建議多空幾次 最好壓身家
09/01 15:09, 159F
推
09/01 15:48, 2年前 , 160F
推
09/01 15:48, 160F
推
09/01 18:48, 2年前 , 161F
"近期美股成交量不斷減少 這主要是因為通膨的預期
09/01 18:48, 161F
→
09/01 18:48, 2年前 , 162F
導致資產需求的提高" 重新定義經濟學xd
09/01 18:48, 162F
‣ 更多 epson5566 的文章
文章代碼(AID): #1XBd-6zv (Stock)