[新聞] 首見外資降評長榮 航運股風浪又起
首見外資降評長榮 航運股風浪又起
https://ctee.com.tw/livenews/aj/ctee/A07601002021072613563110
簡威瑟/台北報導2021.07.26
匯豐證券指出,貨櫃航運在現貨運價走升、市場共識升級、政府監管與獲利增長動能停滯
各因素揉合交錯下,表現極為波動,研判下半年至2022年產業景氣持續強勁,但2023年起
風險快速上升,必須擇優投資,首度降評長榮(2603)、赫伯羅特兩大全球主要航商。
全球主要航運股過去一年空前大漲104~1,316%,因為漲幅驚人,貨櫃航運股從7月初的
高點紛紛回檔6~25%,儘管鹽田港塞港使運價一周接一周上漲,各航商營運表現大好又
數度推升市場預期,仍阻止不了航運股價修正。
匯豐歸納,股價下挫主要是來自美國總統拜登行政命令的監管影響,尤其訂單不斷增加之
際,也讓市場警戒獲利增長勢頭可能接近頂峰,儘管短期看來,航運產業將延續強勁獲利
動能,基本面並未驟然轉差,然評價面已出現分歧,因此,建議旗下客戶現在正需要喘口
氣、好好思考,究竟是要繼續留在場中,還是採取更重選擇性的投資策略。
針對台股股民最關心的長榮,匯豐持續以股價淨值比作為評價方法,然考量市場共識與股
價先前強勁走勢,雙雙反映對長榮獲利動能期待感,股價一年大漲14倍就是最佳明證,站
在目前的基礎上,長榮獲利上調的空間已然有限,把目標股價淨值比由4倍降為3.1倍,投
資評等降為「中立」,推測合理股價由200元,下修至165元。另一方面,在族群中,持續
看好快桅(Maersk)、中遠海運、海豐國際,並初評東方海外國際「買進」。
心得:
匯豐歸納,股價下挫主要是來自美國總統拜登行政命令的監管影響,尤其訂單不斷增加之
際,也讓市場警戒獲利增長勢頭可能接近頂峰
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