[標的] 美股AXON—新一代的執法工具
1. 標的:AXON
2. 分類:心得
3. 分析/正文:
公共安全最近在ESG的討論上佔有重要的角色,身為一個著重ESG的投資人,在這方面我也
喜歡有正面表現的公司。
Axon製造一系列的非致命執法工具系統,包括電擊槍、秘錄器、甚至安保雲端資料庫等。
受惠於世界上許多執法機構的長期合約,Axon得以獲得穩定的營運資金持續在這個領域研
發並獲得市場佔有率。在2020年,約73%的營收來自過去已成立合約,營收來源穩定可見
一斑,而Axon的野心不僅於此,它還致力於將不同產品組合成多維度的生態系。
它早期的產品是電擊槍,以生命安全為基本訴求,電擊槍使用上相較傳統的執法工具有相
對低的重傷率(<1%比>50%)。秘錄器則忠實紀錄環境資訊,實務上對處理家庭暴力案件特
別有用,舉例來說,在當昆士蘭警方開始以秘錄器蒐證後,當地家暴案件的認罪率明顯上
升,對於總體家暴案件的宣判率約提升22%。
Axon的下一個目標則是加速正義流程,配合Axon的其他產品線如警消調派系統、影音紀錄
、證據監管、以及非致命武器,Axon致力於強化正義流程的速度與品質。
這家公司的願景也廣受好評,自2016至2020年間,我們看到感應器方面營收年化成長40%
,雲端系統營收年化成長57%,另外最早問世的電擊槍年化成長也有16%,整體公司自2017
年起營收年化成長率約30%。此外,這些科技成分高的產品同業競爭少,意味議價能力高
,在2020年Axon的調整後稅前息前折舊攤銷前毛利率高達23%。
4. 進退場機制:長期投資
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