[標的] 3465 進泰電子蒙塵珍珠多

看板Stock作者liishinhaur時間2年前 (2021/05/23 14:36)推噓20(22推 2噓 5→)

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1. 標的：3465 進泰電子 2. 分類：多 3. 分析/正文：一、公司簡介進泰電子為國際品牌音響OEM/ODM製造商，提供的產品包含家庭劇院、落地式、環繞音響等各種產品之研發、設計與製造，主要市場在美國。二、產業發展趨勢 Globenewswire 預估:全球家庭劇院市場由2020年的150億美元提升到2027年的481億美元，年複合成長率18.1% Mordor Intelligence預估:預估全球條形音箱2026年市場規模將達到83.03億美元，在2021~2026年複合成長率8.06%。 https://i.imgur.com/4NQ3ULs.jpg

三、籌碼面： (1).集保總張數才32,160張，而大於400張的大股東就佔了80.34%，絕大部份多為私募及內部人持股 (而私募部份目前還不能在市場上流通，所以不用擔心大戶出貨問題)。 https://i.imgur.com/wwGoO6P.jpg

(2).查詢最近一期的集保戶股權分散表，總股東人數為3,957人，但有3,312人是零股，換句話說，排除零股，真正股東人數僅有645人而己。 (3).此檔目前不能融資融券，籌碼相對穩定。由上述三點可知籌碼相當集中穩定另外法人幾乎沒有持股，未來若有進場，會是拉升股價的力道。四、基本面： (1).公司毛利率高達近3成，優於音響代工同業，主要是公司有一定的關鍵技術，音頻效果，且成品良率也很高，所以獲得品牌廠信賴，不太會更換供應鏈，其他同業也較難透過殺價競爭方式獲得訂單。 (2).2022年第3季越南廠產能將達總產能的約4成、東莞廠佔6成，2022年年底達5：5，未來2-3年後，越南產能比重將超過東莞。 https://i.imgur.com/Ad9Hqrl.jpg

(公司目前訂單滿滿滿，產能滿載，所以才擴廠，消化做不完的訂單，等待越南廠第4季量後，又是一波成長動能。) (3).因應原物料成本上揚，進泰電子將啟動漲價，預計8月開始調升價格、漲幅平均達5-10%。 (漲價題材的股票最飆。) (4).董事長表示，股利政策採『高股息』，並改採半年配的模式配發股利公司為借殼上櫃，所以直到近期主要銷售客戶完成其內部更換供應商作業程序後，業績才慢慢進來，公司近期才召開法說會，讓大家更認識這間公司，做多意味濃厚。另外從最新一期的財報跟釋出的展望來看： a.今年第一季合併營收6億元，EPS為4.35元(全都為業內，非業外灌水) (註：而4月營收不理想主要為遇到勞動節假期影響，貨櫃無法及時運交，以致營收未能及時反應在當月份內，將遞延出貨) 另新聞也提到產能已經滿載，第二、三季將進入旺季旺季營收有沒有機會上看9億？或是10億以上呢？而第四季再加上越南新廠量產後的成長性呢？保守估計單季EPS『至少』有5~6元以上吧？ (因這檔股本小，一有收入，EPS馬上爆增) b.若保守估計今年EPS20元好了，以今日收盤價187來看，成長股的本益比竟然不到10倍？再加上這檔持股都在公司派手中，公司也說了要採『高股息』政策，從殖利率跟未來的成長性來看，怎麼樣想都覺得這個價位非常划算。若未來業績展望真的如所推估時，那麼勢必吸引法人買進屆時本益比是否有機會上調至15倍？20倍？甚至25倍？五、總結：綜上所述，進泰電子股本小，籌碼集中，且業績剛起步法人尚未注意到，因此本益比目前被嚴重低估，公司近期辦完法說會後有不少新聞，有要開始做多的意味，可惜近期遇到台股修正，跌回到前波的起漲點但也因這段修正，讓目前的價位看來特別值得投資待後續業績持續穩定成長，且配合年中產品漲價題材及年底越南廠開始投產後挹注營收後，極有可能有一段大行情，且就長期來看公司也說明採『半年配且高配息』 (110年Q1也已彌平累積虧損，預計下半年就可以開始配息)，代表此股也有殖利率保護。股本小的股票真要飄起來最可怕… 六、投資風險： (1).由於這檔很冷門，加上股本又小，市場沒什麼人注意到，所以成交量經常不到百張，請注意流動性風險。 (比較適合長期投資者，不適合短進短出) (2).因這檔的主力客戶都在美國，但由於全球貨櫃供不應求，恐有出貨遞延效應。 (3).股性蠻古怪的，常常利多出來都是開高走低收最低，很常洗盤，持有需要有耐心。此文非買進建議，僅個人研究後提出來的想法投資有賺有賠請謹慎評估，勿盲目跟單追價。 4. 進退場機制： https://i.imgur.com/eIjAl4w.jpg

停損點可為前波低點170 但本人將持股定位為長期投資(至少半年或一年) 除非財報或業績不如預期才停損。資料來源：公司法說會資料、法說會後的相關新聞、公開說明書等… -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 218.173.166.81 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1621751763.A.6FA.html

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Rin5566

05/23 14:37, 2年前 , 1^F

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sakula248

05/23 14:38, 2年前 , 2^F

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apolloapollo

05/23 14:39, 2年前 , 3^F

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