資金很快回到電子股,大錯特錯?35年老手重押傳產股,看好「這二檔」複製中鴻飆漲
2021-05-10 23:04
萬寶週刊 撰文/蔡明彰
萬寶投顧蔡明彰強調,大跌眼鏡,美國4月非農就業報告新增就業僅26.6萬人,遠低於預
期的100萬人,但經濟復甦的利空,上週五美股卻大漲,因為美國聯準會將會持續寬鬆貨
幣政策,美股多頭格局不變。
可是對週一台股就反映不一樣了,電子股普遍收跌,傳產原物料大漲,一弱一強使大盤拉
回,為什麼?
仔細分析美國4月非農就業報告有四大重點。第一是餐飲就業增加18萬人,打完疫苗後,
民眾確實出來消費。第二是賭博與娛樂增加8萬人,表示人們手中閒錢太多,光是這點就
知道美股還會漲。第三是因為有紓困金,有些人不願上班及兼職。第四是晶片及原物料短
缺,汽車製造業裁員。所以結論是聯準會將持續寬鬆,不會縮減QE。
萬寶投顧蔡明彰強調,其中,第四點最重要,晶片荒及大宗商品狂漲,對美國就業市場及
經濟復甦構成威脅,但晶片荒已從去年下半年開始,相關缺貨及漲價的半導體製造,股價
基期已墊高,同時營收的年增率已呈現遞減,利多鈍化,股價不漲反跌。
反觀大宗商品這波上漲史無前例,採用過去歷史經驗法則來研判的人都看走眼,鐵礦石、
銅、航運運價都寫下歷史新高,黃小玉、鋼鐵、塑化、紙漿創8至10年高,全球民眾進入
萬物皆漲的通膨時代。
大多人以過去20年電子股為台股最大主流來因應這次新冠疫情後大宗商品漲價潮,以為傳
產原物料只是電子股漲多休息的跑龍套墊檔角色,很快資金會回到電子股,大錯特錯。
萬寶投顧蔡明彰強調,當美國4月非農就業報告出爐,不僅台股,其他亞股都是科技股走
跌,而原物料股大漲。舉例,台股蘋概手機的大立光4月營收33.99億元,年減27%,又預
告5月拉貨動能減,跌破年線支撐,失守3,000元關卡。
注意當前打完疫苗的數億歐美民眾最大消費支出不是智慧型手機,因為過去一年居家隔離
,靠的就是手機、筆電與外界溝通,全球消費力最高的歐美民眾目前消費支出是出外吃吃
喝喝,購買衣服鞋子,所以現在美股創新高的不是手機的蘋果、電動車的特斯拉,而是傳
產的美國鋼鐵,布希鞋的卡洛馳,運動鞋的愛迪達,服飾的GAP等。
本季智慧型手機處於清庫存的淡季,手機供應鏈恐股價續跌,週一連聯發科、聯詠等績優
IC設計都跌,又5G佈建也開始放緩,速度高峰可能已過了。光通訊的波若威、華星光、光
環4月營收YoY負成長,是一大警訊。
萬寶投顧蔡明彰強調,營收及獲利為股價多空趨勢的方向,月營收YoY更是股價漲跌的斜
率,凡是月營收YoY大幅成長,股價上漲的角度變陡,反之月營收YoY負成長,股價加速下
跌。
聯電(2303)晶圓代工的漲價消息不斷,為何股價仍無創新高表現?消息肯定是真的,但
產品漲價及缺貨已講太久,產能利用率近100%,再怎麼漲價,營收增加空間有限了,4月
營收163.3億元,YoY 8.78%,但去年營收YoY成長14.35%,聯電營收YoY增速已下降至個
位數,因而股價不易再創新高,頂多區間波動。
大家現在已經常聽鋼鐵、航運漲價,但沒聽過成衣漲價,上次漲價在通膨最嚴重的2011年
,那一年台灣CPI達到5%以上,因此投資人仍以夕陽產業的舊思維看待紡織股,沒想到週
一紡織指數大漲4%,紡織股王儒鴻(1476)創625元新天價,共有聯發、集盛等8檔亮燈
漲停,漲停家數與鋼鐵股並列台股各類股最多的二大傳產股,紡織股產業景氣將全面拉升
,主因歐美剛性需求及印度疫情失控的訂單移轉。
儒鴻2020年12月以前,單月營收最高31億元,但今年訂單滿載,法說會表示月營收30億元
成常態,估全年EPS上看20元,較去年再成長近30%,並刷新歷史紀錄。儒鴻4月營收31.5
8億元,YoY高達112%,主因去年4月疫情低基期,第二季營收可望高速成長。
無獨有偶,另一成衣大廠聚陽4月營收23.46億元,YoY成長107%,第一季EPS 2.92元,今
年可望交出EPS高達14元的亮眼成績單。
萬寶投顧蔡明彰強調,風水輪流轉,電子股高價股再創新高少之又少,象徵業績成長動能
有限,但傳產的百元高價股有成衣雙雄儒鴻、聚陽創新高,也有航運的陽明、萬海創新高
,暗示紡織股的業績將會大幅成長,而且紡織股的月營收YoY逾100%比比皆是,說明紡織
股股價上漲的斜率開始變陡,紡織上游原料將複製鋼鐵中鴻的飆漲模式。
中鴻為何今年大漲260%有二大原因,首先全球熱軋報價創歷史新高,中鴻第一季大賺17
億元,EPS 1.18元,單季EPS為去年全年0.37元的3倍。其次,市場忽視中鴻潛力,仍以舊
思維看待,中鴻原名燁隆鋼鐵,不敵中國低價傾銷,20年前請求政府紓困,由中鋼集團接
手,股價最低曾跌到0.36元,因此市場一向認為中鴻股價10餘元,已經不低了,不料這次
疫情改變鋼鐵業景氣,中鴻第二季獲利比第一季還好,連外資都忽買忽賣,抓不住行情,
因此中鴻漲勢一發不可收拾。
萬寶投顧蔡明彰強調,原物料行情一定有結束的時刻,但絕對不是現在。全球民眾報復性
消費浪潮,緊咬原物料行情不放才是正確策略。
由中鴻飆漲例子有二大重點,產業景氣比大家想像中更好,第二季比第一季EPS更成長,
市場越瞧不起的夕陽產業,連法人手上持股都不多,這種股票今年最會飆。
儒鴻上游尼龍粒供應商集盛上週五外資狂賣1.7萬張,但週一漲停並創新高,顯然外資沒
做足功課。其實,集盛去年第四季EPS已有0.5元,呈現轉機,今年第一季EPS 0.7元,高
於預期,毛利率14.4%,季增3%,4月營收8.8億元,創20個月新高,YoY成長130%,主
力產品尼龍粒2月以來每噸大漲500美元,產品利差擴大,訂單滿載下,第二季EPS將較第
一季明顯成長。
心得:
疫情過後,電子失寵原因就是大家都出門,需求減少,而衣服需求大增,所以下一波飆股
是紡織股,至於要飆多久,就看疫情復甦情況了。
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 1.200.181.65 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1620661678.A.79C.html
→
05/10 23:48,
3年前
, 1F
05/10 23:48, 1F
推
05/10 23:48,
3年前
, 2F
05/10 23:48, 2F
推
05/10 23:49,
3年前
, 3F
05/10 23:49, 3F
推
05/10 23:50,
3年前
, 4F
05/10 23:50, 4F
→
05/10 23:51,
3年前
, 5F
05/10 23:51, 5F
→
05/10 23:51,
3年前
, 6F
05/10 23:51, 6F
推
05/10 23:51,
3年前
, 7F
05/10 23:51, 7F
推
05/10 23:52,
3年前
, 8F
05/10 23:52, 8F
推
05/10 23:53,
3年前
, 9F
05/10 23:53, 9F
→
05/10 23:54,
3年前
, 10F
05/10 23:54, 10F
推
05/10 23:54,
3年前
, 11F
05/10 23:54, 11F
→
05/10 23:54,
3年前
, 12F
05/10 23:54, 12F
推
05/10 23:54,
3年前
, 13F
05/10 23:54, 13F
→
05/10 23:54,
3年前
, 14F
05/10 23:54, 14F
→
05/10 23:55,
3年前
, 15F
05/10 23:55, 15F
推
05/10 23:56,
3年前
, 16F
05/10 23:56, 16F
推
05/10 23:57,
3年前
, 17F
05/10 23:57, 17F
推
05/10 23:58,
3年前
, 18F
05/10 23:58, 18F
推
05/10 23:59,
3年前
, 19F
05/10 23:59, 19F
推
05/10 23:59,
3年前
, 20F
05/10 23:59, 20F
推
05/11 00:05,
3年前
, 21F
05/11 00:05, 21F
推
05/11 00:07,
3年前
, 22F
05/11 00:07, 22F
推
05/11 00:11,
3年前
, 23F
05/11 00:11, 23F
推
05/11 00:12,
3年前
, 24F
05/11 00:12, 24F
推
05/11 00:12,
3年前
, 25F
05/11 00:12, 25F
噓
05/11 00:13,
3年前
, 26F
05/11 00:13, 26F
→
05/11 00:13,
3年前
, 27F
05/11 00:13, 27F
→
05/11 00:16,
3年前
, 28F
05/11 00:16, 28F
推
05/11 00:16,
3年前
, 29F
05/11 00:16, 29F
推
05/11 00:17,
3年前
, 30F
05/11 00:17, 30F
推
05/11 00:17,
3年前
, 31F
05/11 00:17, 31F
→
05/11 00:19,
3年前
, 32F
05/11 00:19, 32F
推
05/11 00:20,
3年前
, 33F
05/11 00:20, 33F
推
05/11 00:21,
3年前
, 34F
05/11 00:21, 34F
推
05/11 00:27,
3年前
, 35F
05/11 00:27, 35F
→
05/11 00:31,
3年前
, 36F
05/11 00:31, 36F
推
05/11 00:40,
3年前
, 37F
05/11 00:40, 37F
推
05/11 00:41,
3年前
, 38F
05/11 00:41, 38F
推
05/11 00:44,
3年前
, 39F
05/11 00:44, 39F
噓
05/11 00:45,
3年前
, 40F
05/11 00:45, 40F
→
05/11 00:53,
3年前
, 41F
05/11 00:53, 41F
→
05/11 00:54,
3年前
, 42F
05/11 00:54, 42F
噓
05/11 01:00,
3年前
, 43F
05/11 01:00, 43F
推
05/11 01:02,
3年前
, 44F
05/11 01:02, 44F
推
05/11 01:43,
3年前
, 45F
05/11 01:43, 45F
推
05/11 02:04,
3年前
, 46F
05/11 02:04, 46F
→
05/11 02:07,
3年前
, 47F
05/11 02:07, 47F
噓
05/11 03:33,
3年前
, 48F
05/11 03:33, 48F
推
05/11 04:01,
3年前
, 49F
05/11 04:01, 49F
推
05/11 04:24,
3年前
, 50F
05/11 04:24, 50F
噓
05/11 04:37,
3年前
, 51F
05/11 04:37, 51F
推
05/11 05:16,
3年前
, 52F
05/11 05:16, 52F
→
05/11 05:16,
3年前
, 53F
05/11 05:16, 53F
噓
05/11 06:15,
3年前
, 54F
05/11 06:15, 54F
推
05/11 06:26,
3年前
, 55F
05/11 06:26, 55F
推
05/11 06:49,
3年前
, 56F
05/11 06:49, 56F
推
05/11 07:07,
3年前
, 57F
05/11 07:07, 57F
推
05/11 07:13,
3年前
, 58F
05/11 07:13, 58F
→
05/11 07:18,
3年前
, 59F
05/11 07:18, 59F
推
05/11 07:41,
3年前
, 60F
05/11 07:41, 60F
→
05/11 07:59,
3年前
, 61F
05/11 07:59, 61F
推
05/11 08:16,
3年前
, 62F
05/11 08:16, 62F
→
05/11 08:47,
3年前
, 63F
05/11 08:47, 63F
噓
05/11 08:48,
3年前
, 64F
05/11 08:48, 64F
推
05/11 08:56,
3年前
, 65F
05/11 08:56, 65F
推
05/11 08:58,
3年前
, 66F
05/11 08:58, 66F
推
05/11 10:07,
3年前
, 67F
05/11 10:07, 67F
噓
05/11 11:08,
3年前
, 68F
05/11 11:08, 68F
推
05/11 11:15,
3年前
, 69F
05/11 11:15, 69F
→
05/11 13:47,
3年前
, 70F
05/11 13:47, 70F
推
05/11 17:38,
3年前
, 71F
05/11 17:38, 71F