[新聞]別跟聯準會作對!高盛:聯準會想提高通膨 不利科技股
原文標題:別跟聯準會作對!高盛:聯準會想提高通膨 不利科技股
原文連結:https://news.cnyes.com/news/id/4628399?exp=a
發布時間:2021/4/12
高盛首席股票策略師 David Kostin 在最新的每周報告中表示,聯準
會當前最重要的意圖之一,是拉高通膨,這將有利於短天期股票跑贏
大盤,並造成科技股走弱。
Kostin 指出,自年初以來,三個宏觀問題主導了投資者對美國股票
市場的討論:利率、通貨膨脹和稅收,但利率一直是其中最重要的部
分。
他表示,由於聯準會希望通膨上升,它拒絕了先發制人的緊縮政策,
而是將遵循「平均通膨目標制」。高盛經濟團隊預測,通膨在 4 月
份可能將達到 2.3% 的峰值。不過,在 2023 年之前,通膨預計會持
續低於 2.0%。
目前有利短天期資產
Kostin 引用了市場名言「別跟聯準會作對」,來說明這對投資的影響。
存續期間 (duration) 的概念通常用於債券分析,但高盛也將股票做
了類似分類,設立短期持倉指數 (GSTHSDUR) 與長期持倉指數
(GSTHLDUR)。Kostin 指出,在殖利率上升的環境下,無論是固定收益
產品還是股票,短天期資產的表現都優於長天期資產。
圖表顯示,行業中性下,高盛的短天期股票投資者組合年初至今上漲了
24%,而長天期投資組合的回報率為 - 1%。
https://imgur.com/rIE9p3h.jpg
當前趨勢預計持續
展望未來,Kostin 認為,隨著聯邦基金利率繼續保持在近零水位,再加
上實際利率和盈虧平衡通膨的持續上升,意味著殖利率曲線會更陡峭。
高盛預測,本季 GDP 增長將達到 10.5% 的峰值,名義利率可能再上升
15 個基點,至 1.8%。因此,短天期股應繼續跑贏大盤,這也意味著科
技股的疲軟。
Kostin 表示,一些客戶認為,美債殖利率在 3 月底達到了 1.75%,已
經見頂,將有利於長天期的成長型科技股。但如果不考慮聯準會的意圖
,妄自猜測可能的走勢,恐怕會帶來災難。
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心得/評論:
韭韭我資質魯鈍,怎麼看不懂他在工三小。
FED不是早就表態:2023前不會升息,維持1.00%以下基準利率,目標拉到2%的通膨。
所以標題最後一段結論是科技股持續死魚? 99AMD 99TSM
還是機構放新聞出來,反著作就對!?
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