[新聞] 從iPhone代工轉型EV造車?瑞銀:市場低估鴻海的能耐
原文標題:
從iPhone代工轉型EV造車?瑞銀:市場低估鴻海的能耐
原文連結:
https://tw.appledaily.com/property/20210302/K3BQGAC6JVHNZKOY3QXMY4BPJY/
發布時間:
2021/3/2
原文內容:
iPhone代工製造商可以製造電動車(EV)嗎?這是很多投資人對於鴻海(2317)提出的最
大疑問。瑞銀集團(UBS)表示,輕資產戰略將促使電動車新創業、科技大廠蓬勃發展,
非常適合鴻海的開放平台戰略。首先,隨著電動車廠商多元化的增長,對鴻海來說是個好
兆頭,當然也衍生出很多的機會,現在市場低估了鴻海的能耐。
瑞銀集團發布最新出具鴻海的研究報告,探討鴻海以MIH平台進軍電動車的機會,尤其在
調升鴻海投資評等至買進、目標價160元之後,許多投資人對於鴻海布局電動車的故事具
有高度興趣之外,但大多數人仍持懷疑態度。
瑞銀集團強調,調高鴻海的投資評等與目標價基於對於獲利成長的預期,其成長的驅動力
在於Apple 5G iPhone銷售動能強勁及電動車的發展潛力,預估鴻海今年起至2024年的每
股稅後純益分別達9.27元、10.37元、10.99元、12.35元。
瑞銀集團預估,電動車布局將為鴻海的獲利帶來15%的成長幅度,若2025~2027年可以順利
拿下5%市佔率的話,包括供應車體結構、電控與電機等電動化零組件。
投資人關心的問題就是,鴻海是iPhone代工製造大廠,可以在電動車產業中競爭嗎?為什
麼要從從未生產過電動車的鴻海購買電動汽車零部件,而不是從長期的汽車零部件供應商
那裡購買電動汽車零部件?
鴻海董事長劉揚偉日前透露,今年第4季將推出3款以MIH平台設計的電動車,包括2款乘用
車與1款電動巴士,其中電動巴士不只鎖定台灣市場,還放眼到東南亞市場。
瑞銀集團認為,鑑於汽車產業鏈長期穩健、封閉,市場對鴻海的能力仍持懷疑態度,但卻
忽略了汽車產業的變化,將有越來越多的EV參與者以及不斷變化的商業模式,將為鴻海等
IT品牌製造廠創造機會。鴻海最近與取得美國電動車新創品牌廠Fisker(菲斯克)就是一
個很好的例子。
Fisker制定了輕資產戰略,並將電動車生產外包給鴻海,將於2023年第4季開始出貨,年
出貨量為25萬輛,至於Apple car尚未確認,或許是相關計畫仍在雛形階段。
瑞銀集團表示,科技巨頭更喜歡專注於設計與軟體開發,他們需要像鴻海這樣的製造合作
夥伴,尤其電動車客戶更加多樣化,這有助於減輕鴻海客戶集中度的風險。
尤其,借助輕資產戰略使電動車新創業和科技巨頭蓬勃發展,非常適合鴻海的MIH開放平
台戰略。首先,電動車廠商多元化的增長,對鴻海來說是個好兆頭,而傳統汽車品牌也進
入了電動汽車市場,最重要的是,鑑於電動車市場前景廣闊,新的電動汽車公司將應運而
生。
瑞銀集團將鴻海的客戶分為2類,1是傳統汽車品牌,包括裕隆,飛雅特克萊斯勒、吉利等
。2是傳電動車的新創企業,包括中國Byton拜騰、美國Fisker、法拉第未來等。傳統汽車
品牌希望利用鴻海在電子領域的新經驗,此外,它們通常具有閒置產能,因此與鴻海合資
的電動車訂單也可以幫助提高其利用率。
瑞銀集團認為,新興的電動車新創公司對於鴻海來說是很好的機會,但鴻海仍被市場低估
。鑑於成本和上市時間方面的優勢,這些尚處於起步階段的電動汽車初創企業更願意採用
開放平台的方式接受鴻海的服務,這些新創公司可能會採取輕資產戰略,即專注於設計並
將製造外包給合作夥伴,這非常適合鴻海的商業模式。
另外,市場關心Apple iPhone等業務是否可以捍衛來自中國的競爭對手(如立訊)?瑞銀
集團坦言,中國Apple供應商將從鴻海手中搶佔市佔率。但是,鴻海在iPhone機殼的議價
能力將在短期內提高,因為中國供應商仍在學習曲線上,鴻海依舊是蘋果最下1~2個新
iPhone機型的最大、最可靠的供應商。(楊喻斐/台北報導)
心得/評論:
瑞銀自喊出鴻海最高價160元後,
今日發布報告,指出不論傳統車廠、科技巨頭,或是新創公司,
基於鴻海的MIH平台或是電子製造經驗,這些公司都是非常適合跟鴻海合作,
並指出市場低估鴻海的能力。
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