[新聞] 能源轉型：看好2021年銅需求的基本邏輯

看板Stock作者nab7772001時間3年前 (2021/01/18 09:29)推噓13(13推 0噓 6→)

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1.原文連結：https://reurl.cc/E2zyLK 2.原文內容：能源轉型：看好2021年銅需求的基本邏輯在上周發布的2021年展望報告中，荷蘭國際的高級大宗商品策略師Wenyu Yao預計，明年中國及其他經濟體的銅需求將出現同步復蘇。疫情之後，全球經濟的重心開始轉向“綠色復蘇”，能源轉型相關的銅需求將提速。鑒于看多的需求叙事以及有利的宏觀環境，市場風險偏于上行。新冠衝擊後銅市場强勁復蘇新冠肺炎疫情突襲之後，在中國需求强勁復蘇以及美元貶值的雙重作用下，倫敦金屬交易所（LME）的銅價出現了大幅反彈。在供給側，儘管新冠疫情導致的停産停工——主要是在拉丁美洲——仍未完全結束，但隨著複産復工的不斷推進，全球最大的銅生産國智利今年的産量有望實現溫和增長。總的來看，2020年全球銅供給將同比下降2%，但明年將恢復增長3.1%。2021年，停産率預計將繼續遠高于長期均值，主要原因是勞動合同續簽存在著不確定性。與此同時，冶金廠的需求旺盛，精銅市場仍然緊張，具體表現爲加工精煉費（TC/RCs）降至八年低點的50美元/噸，而2020年的基準價是62美元。在中國限制廢銅進口以及疫情的影響下，市場進一步收緊。中國的海關數據顯示，該國20 20年前十個月的廢銅進口量同比下降了50%，廢銅供給的缺口導致市場供給端日益緊張。不過，今年十月，中國發布高質量廢銅進口新的海關編碼。也就是說，從2020年11月1日起，滿足新標準的廢銅進口將不受限制。新規頒布後，中國更高品級的廢銅進口量預計將從今年的低點不斷增長，但市場參與者適應新規可能還需要一定時間。需求復蘇+中國强勁的進口銅需求復蘇的主要驅動力來自于中國需求的快速復蘇，以及後疫情時期政府主導的對于金屬密集型行業的投資。實際銅需求的驅動力既有傳統的老基礎設施項目，也有新基建項目。 2020年二季度以來，房地産和汽車等其他行業的快速復蘇也驅動銅消耗量上升，另外，銅密集型終端産品，比如說空調和冰箱進口的復蘇也起到了積極的作用。此外，中國强勁的銅進口擴大了表觀需求——2020年增長10%，這吸收了海外市場過剩的供給。今年前十個月，中國未鍛造銅的進口量同比增長41%至400萬噸，驅動因素包括中國國家物資儲備局的正向套利以及可能的采購。 “綠色”復興將奠定銅需求的前景展望未來，中國及其他經濟體的銅需求將實現同步復蘇。需求端的看多叙事來源于能源轉型。後疫情時代，全球經濟的重心將轉向“綠色復蘇”。有些主要經濟體正在擴大可再生能源的發電份額，同時新能源車的滲透率也在不斷增長。基于現有的政府計劃，我們預計未來五年誘導銅需求的綠色投資將實現雙位數的增長。中國最近發布的新能源車産業發展規劃（2021-2035年）顯示，新能源車的市場滲透率到2 025年將提高到20%。新能源車的增長以及充電基礎設施的建設將提振銅需求。在歐洲，按照BNEF的預測，綠色新政預計將在未來七年增加超過800千噸的銅需求。這一計劃的重心將是電動車和充電基礎設施安裝的刺激政策，建築物翻修以提升能效，以及支持風能和太陽能發電。在全球範圍內，很多國家已經承諾將在2050年實現碳中和經濟，這强化了未來銅需求將强勁增長的預期。銅價預測相比今年年初，全球可報告銅庫存（交易所+中國保稅區）下降了約25% 維持在歷史低位。精銅市場預計將在2021年趨于相對平衡，微幅過剩。鑒于明年礦山的停産率將仍高于長期均值，叠加全球需求同步復蘇的預期，銅的基本面大概率仍將是建設性的。 3.心得/評論：因應氣候變遷，減碳經濟正夯，除了文章提到的再生能源與電動汽車等需要用到銅外，新一任的美國總統Biden正規劃著大規模的基礎建設支出，看來今年銅的利多題材真的不少！ -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 49.216.92.147 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1610933367.A.B6F.html

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tctv2002

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kinglong6158

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Or3

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