[新聞] 各國政府添柴火 18檔電動車概念股疾駛
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2.原文內容:
各國政府添柴火 18檔電動車概念股疾駛
全球進入疫苗施打的後疫情時代,各國政府重心將逐步從防疫轉向拚經濟。考量明年經濟
藉由2020年低基期的復甦,只是數字上民眾無感的復甦,加上持續的貨幣寬鬆政策(QE)也
救不了即將爆發的結構性失業,各國政策焦點勢必轉向能真正刺激實體經濟的財政政策上
,由各項基礎建設創造就業需求,提高就業率及民眾所得,進而帶動內需消費,達到推動
經濟成長的最終目標。
政策扶植重點 啟動新多頭循環
由於做為火車頭工業的汽車產業,在疫情受創較嚴重的中美歐經濟與就業市場占有絕對的
份量,汽車產業貢獻中國1.3%~1.6%的GDP,貢獻美國近1%的GDP,貢獻德國5%的GDP
。
如果再把汽車產業所帶動的各式元件、鋼材、半導體、服務等周邊效應算進來,對經濟的
貢獻度,可能就要再乘以2~3倍,自然成為政府刺激經濟政策的重點扶植產業。
隨著疫情逐步受控,民眾出門的交通移動需求將隨之恢復,加上低利率環境、政府政策推
動,有望增加民眾購車意願,配合2020年銷售的超低基期,2021年全球車市將正式終結連
續四年衰退,邁向新一輪的產業多頭循環。元大投顧預估,2021年及2022年全球車市銷量
將分別年增10~15%及5~7%,絕對銷量在2023年回到至2019年疫情前的水準。
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全球環保法規趨嚴 車廠被趕鴨子上架
全球環保意識抬頭,零碳排放目標已成共識,美國新任總統拜登表示就任後首日即重返巴
黎協定,2050年以前把美國的碳排放量減至零,並計畫在四年內投資2兆美元,藉以對抗
氣候變遷,同時推動潔淨能源汽車產業,有利加速美國在零碳排放的政策法規制定,拉高
電動車的滲透率。
元大投顧預估全球新能源車銷量,將由2020年的270萬輛增至2025年的1,292萬輛,年複合
成長率達37%,滲透率則由3.9增至13.7%。
歐洲已開始實施更嚴格的排放標準,歐盟宣佈2021年新車每公里平均二氧化碳(CO2)排放
不得高於95克的碳排放目標(2020年歐盟境內95%新車平均碳排需符合標準,2021年100%
均需達標),超出標準的車輛將受到每克95歐元的罰款,電動車銷售比重不高的車廠為了
避免高額罰款,已先加大向特斯拉購買碳積分,未來將積極依據碳排放目標來進行生產和
銷售,可預期會有更多電動車陸續上市。
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兩面手法逼出驚人銷售增長
電動車銷售有賴政策驅動,尤其近期歐洲棒打車廠、糖給民眾的兩面手法,已讓市場看到
明顯的成效。
2020年前10月歐洲車市衰退27%,但在德國、法國、西班牙、英國等國擴大補貼政策刺激
下,電動車銷量逆勢成長,前10月年增92%,滲透率飆上13%,2025年的全球預估值已提
早達標,一舉超越中國成為全球最大的電動車的銷售市場。
同樣採取棒子、糖果兩面政策的中國,近期也是加大促進汽車銷售政策的力度,以達刺激
內需消費拚經濟增長的目標。
中國商務部發言人高峰12月10日表示,2020年底至2021年初,商務部將著力推動擴大重點
商品的消費,鼓勵相關地區優化汽車限購措施,開展新一輪「汽車下鄉」及「以舊換新」
。
距離上一輪「汽車下鄉」已是十一年前,當時背景是2008年金融海嘯後政府刺激內需消費
拚經濟增長。
差別在於此次「汽車下鄉」的重點,放在作為中國汽車產業新生力量的電動車,並將帶動
農村充電樁、充電站的電動車基礎建設。
中美歐的電動車相關政策中還有一個共通點:充電設備基礎建設,例如拜登推動潔淨能源
汽車政策之一,就是在2024年前於美國興建50萬座以上的充電站。
政策支援的剛性需求
相較民眾掏現金買電動車前,還要先看看自己荷包,由政府發債砸錢蓋的充電站,屬於勢
在必行的剛性需求,充電站相關商機不易受到經濟二次探底風險的衝擊。
投資人想要全球電動車商機中挖寶,優先受惠的充電站供應鏈絕對不能錯過,且未來充電
設備需求也會隨電動車銷量同步成長,達到一定的車樁比。
例如充電基礎設施解決方案供應廠台達電(2308)、充電系統檢測設備廠致茂(2360)、快速
充電樁及充電站解決方案飛宏(2457)、直流快速充電槍廠健和興(3003)、客製化充電設施
解決方案信邦(3023)、充電槍及充電站線束貿聯-KY(3665)、充電槍探針廠中探針(6217)
、充電樁廠康舒(6282)等。
電動化 有利車電廠產值再提升
隨電動化趨勢,汽車整車平均半導體含量將在未來數年持續上升,根據英飛凌預估,電動
車半導體價值達834美元,高於一般燃油車的396美元,意法半導體預估2019年~2023年汽
車電動化的年複合成長率達29%,優於車用半導體整體市場的5%年複合成長率。
可預期與電動車電力運用的功率元件廠,未來營運成長推力相對較大,像是中壓MOSFET廠
台半(5425)、中高壓MOSFET廠強茂(2481)、功率元件封裝導線架廠順德(2351)、界霖
(5285)。
受惠單台車馬達安裝數量上升,馬達成長性有望超過電動車整車成長性,減速齒輪廠和大
(1536)及驅動馬達散熱系統廠智伸科(4551)營運成長可期。
汽車加速電動化趨勢也會提升高壓連接器採用數量,有利車用連接線器廠營運成長,貿聯
(3665)、健和興(3003)、信邦(3023)及胡連(6279)等將受惠此長線的成長趨勢。
不過,從近期中國及歐洲市場銷售趨勢觀察,進入門檻低的低價小型電動車似乎更受到民
眾的歡迎,頗有步向5G手機降價衝量後塵的可能,這點從特斯拉今年已在中國市場連降四
次價可以看出端倪。如果朝此趨勢發展,不僅會給競爭對手在產品訂價策略帶來壓力,也
會回過頭向供應鏈砍價降低成本,進而壓縮供應鏈的獲利率,毛利率變化將是未來投資人
在操作上所必須觀察的重點。
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3.心得/評論:
嫌特斯拉太貴但仍想跟電動車概念股的可以參考中國「汽車下鄉」的受惠企業,
至少,去過中國的多知道對岸的電動機車優化和普及程度遠勝其他國家~
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