[新聞] 中鋼集團 評等展望全面轉為負向
1.原文連結:
https://www.chinatimes.com/realtimenews/20200416004648-260410?chdtv
2.原文內容:中鋼集團 評等展望全面轉為負向
17:53 2020/04/16 工商 陳碧芬
新冠疫情大流行對台灣企業的衝擊,正加速一波波浮現,信用違約首當其衝。中華信評今
(16)日針對台灣最大鋼鐵業中鋼公司的評等展望,由「穩定」調整為「負向」,此項評
等行動同時包括中鋼集團3家子公司:中鴻鋼鐵、中鋼構、中龍鋼鐵。
此外,中鴻鋼鐵除了評等展望轉為負向,該公司的個別基礎信用結構(stand-alone
credit profile; SACP),同時被中華信評由「twbbb-」調降為「twbb」。
中鋼集團面臨上述的評等調整行動,在2009年全球金融海嘯期間發生過,兩次都是肇因於
全球大環境的快速惡化。
中華信評主辦分析師董瑾指出,因COVID-19疫情而急遽下滑的全球經濟活動,將在未來3
至9個月期間抑制鋼鐵需求,並進而削減中鋼的銷售量,迫使鋼品的平均售價回落。中華
信評預期,中鋼將因營收減少與產品利潤率逐漸縮窄,公司營運現金流量產生能力可能大
幅滑落,導致2020年的信用指標將會惡化,也拖累集團3家子公司的評等展望。
中華信評指出,這4家公司的長、短期發行體信用評等,在此次都獲得確認,包括中鋼的
「twAA-/twA-1+」、中鋼無擔保公司債的債務發行信用評等「twAA-」,中鴻鋼鐵的「
twA/twA-1」,中鋼構「twA-/twA-2」,中龍鋼鐵「twA+/twA-1」。
基於疫情在世界各地持續擴散,可是景氣復甦程度、時間點,中華信評均認為極具高度不
確定性,目前初估全球經濟復甦是2020年末左右的基本情境,還存在變數、以及巨大的下
行風險,鋼鐵需求能否因此逐步恢復,仍在未定之天。
中華信評預估,由於營收減少且產品利潤率下滑,中鋼2020年的來自本業之現金流量(
FFO)將減少23%至28%。此外,中鋼較低的營運現金流量與較高的資本支出需求,限制
了該公司在2020年降低借款的可能性。因此,該公司的FFO對借款比將從2019年的13.6%
降低至2020年的9%至12%。
(工商 )
3.心得/評論:中鋼不太妙,是否應該勸退中鋼持股投資人?這樣子真的是不太好的投資
標的
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