[標的] 3118進階 多
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1. 標的：3118進階
2. 分類：多
3. 分析/正文：
（1）為國內最大的生醫產品通路公司，每年皆配發股利，且長期平均殖利率約5%左右，
可當定存股。
（2）2018年產品比重為：培養耗材33%、抗體試劑37%、儀器設備/維修服務20%、生技服
務10%，市佔率約2~3成均以內銷為主，且醫療耗材與設備代理客戶群主要交貨政府及學研
單位，換句話說不太會有大變動，為穩定之營收。
（3）近年營收不斷增加，但毛利率卻下降，經詳細看各年財報後，推測原因在於近幾年
生技服務（毛利超高）營收萎縮，且販售產品類型有些許變化。
（4）100人以下散戶持股張數持續減少，推測有大戶在吃貨。
結論：是一家穩定獲利的公司，且客群多為政府及研究單位，營收相對穩定；另外推估未
來可能極有機會受惠於武漢肺炎疫情，致台灣大量使用生技相關的耗材等等，並增加生技
服務案件，目前二月份營收已有反應，相對於過去幾年高了許多。
4. 進退場機制：好股票，長期投資不停損。
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