Re: [其他] 金融危機真的又要來了嗎？

看板Stock作者 (溫一壺月光作酒)時間4年前 (2020/03/26 20:46), 4年前編輯推噓114(115推 1噓 51→)
留言167則, 114人參與, 4年前最新討論串2/2 (看更多)
任何告訴你會或不會發生類似2008年金融風暴的人 除非他已經掌握美國疫情或是疫苗/特效藥的進展 不然都不要相信 先看兩張圖 https://www.macromicro.me/collections/34/us-stock-relative/3775/ted-spread https://fred.stlouisfed.org/series/BAMLC0A4CBBB 這兩張都是利差圖, 先說明, 影響利差的原因很多 但主要就是貨幣的寬鬆程度跟債券違約的可能性 第一張是泰德利差圖 也就是美國國債利率跟倫敦金融同業隔夜拆款利率的差值 美國國債是被認為完全沒有違約風險的債券, 比任何銀行都可靠, 所以這代表無風險利率 金融業一般也被認為是不太容易倒的行業, 但風險還是比美國國債高 在金融市場沒有危機的時候, 銀行不太容易倒 所以隔夜拆款利率會緊貼著美國國債利率, 利差會很小 當市場風險增加, 資金會往不會倒的美國國債移動, 美國國債殖利率會下跌 而銀行要借錢則會變困難, 拆款利率會增加, 泰德利差就會變大 3/25的泰德利差是1.31, 是2009年1月以來的最高值 不過對照2008年9月以前, 曾經有過1.56甚至2以上的數字 現在離金融風暴應該還有好幾步遠 而前幾天的無限QE, 也已經讓美國國債殖利率從-0.05%提高到0.12% 雖然還是很低, 但金融市場的信心已經開始好轉 第二張是BBB級公司債的利差圖 BBB級債券是投資級債券的最低等級, 也是美國目前發債餘額最多的等級 餘額大概有六兆美元 BBB級公司債的利差, 顯示了市場對於公司債的違約風險, 也代表公司得到融資的難易度 這一次的經濟問題, 並非來自金融體系, 而是因為疫情停止了消費跟商業活動 所以會不會引發金融風暴的關鍵, 就是公司會不會大規模倒閉 我們可以把時間軸拉回到2008年 雷曼兄弟破產是2008年9月15日, 那一天的BBB級公司債利差是3.8 雷曼兄弟破產之後, 利差迅速拉高, 最高達到8.02 3/23是市場疑慮最高的時候, 4.88, 3/24略降了一點, 4.74 川普的無限QE或紓困是有效的 不過兩個數字都比雷曼兄弟破產前, 甚至破產之後幾天高了不少 顯示市場對於公司倒閉的憂慮, 甚至高過2008金融風暴剛開始的時候 再比較這兩張圖相對於2008年時的差距 也可以知道市場對於企業倒閉的疑慮高過對金融市場的疑慮 不過大規模破產終究是還沒有發生 而關鍵就在於停止消費跟商業活動甚麼時候可以重新運轉 我們很難直接去評估市場活動, 所以我是建議大家可以看這兩張圖的走向 如果利差就此縮小, 那大概就不用太擔心 如果利差持續擴大, 在大規模破產發生前一刻能先做出反應的就是贏家 (當然, 這兩張圖更新都會比真實市場要晚上一兩天...) 我們可能會面臨一場空前的金融風暴, 但還有好幾步遠 補充一下, 推文很多人認為無限QE就不會有問題, 但實際上不是這樣 QE當然很有威力, 但QE也有它的極限 QE基本上是加大資產價值槓桿, 同時壓低市場利率 這會讓企業取得資金的壓力變小, 但無法完全避免公司破產 舉例來講, QE可以讓股票的本益比從10倍變20倍變30倍, 推升股價 但公司持續虧損終究還是會倒的 -- 願歲月靜好，現世安穩 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 124.219.57.167 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1585226785.A.D50.html ※ 編輯: IBIZA (124.219.57.167 臺灣), 03/26/2020 20:48:38
推
03/26 20:47, 4年前 , 1F
驚榮海笑
03/26 20:47, 1F
→
03/26 20:47, 4年前 , 2F
怕爆
03/26 20:47, 2F
推
03/26 20:47, 4年前 , 3F
怕
03/26 20:47, 3F
推
03/26 20:48, 4年前 , 4F
感謝大大分享
03/26 20:48, 4F
推
03/26 20:48, 4年前 , 5F
推
03/26 20:48, 5F
→
03/26 20:48, 4年前 , 6F
20:30公布Q4的GDP失業率一堆 美國根本還好
03/26 20:48, 6F
推
03/26 20:48, 4年前 , 7F
言之有物
03/26 20:48, 7F
→
03/26 20:48, 4年前 , 8F
不會發生 2兆彈藥 一統江湖
03/26 20:48, 8F
推
03/26 20:48, 4年前 , 9F
感謝分享
03/26 20:48, 9F
→
03/26 20:48, 4年前 , 10F
無限QE穩的很
03/26 20:48, 10F
噓
03/26 20:49, 4年前 , 11F
榮斷華爾街。驚榮好笑
03/26 20:49, 11F
→
03/26 20:49, 4年前 , 12F
言之有物 good
03/26 20:49, 12F
推
03/26 20:49, 4年前 , 13F
無限QE 免驚啦
03/26 20:49, 13F
→
03/26 20:49, 4年前 , 14F
QE這麼屌 川普就不會想要急著復工了
03/26 20:49, 14F
推
03/26 20:49, 4年前 , 15F
好文
03/26 20:49, 15F
推
03/26 20:50, 4年前 , 16F
感恩大大
03/26 20:50, 16F
推
03/26 20:51, 4年前 , 17F
寫這麼多 怎麼會買8500P
03/26 20:51, 17F
我買的是周選, 就是看 1.已經反彈一波 2.今晚的初領失業金數據 而已 而且我當買方, 基本上就是幾萬塊博翻倍甚至翻很多倍
推
03/26 20:51, 4年前 , 18F
優文
03/26 20:51, 18F
推
03/26 20:51, 4年前 , 19F
就是打強心劑，最好在失效前就恢復正常社會活動
03/26 20:51, 19F
推
03/26 20:52, 4年前 , 20F
好文推推
03/26 20:52, 20F
→
03/26 20:53, 4年前 , 21F
現金在手希望無窮
03/26 20:53, 21F
推
03/26 20:53, 4年前 , 22F
所以我可以壓身家空了嗎?
03/26 20:53, 22F
推
03/26 20:55, 4年前 , 23F
1
03/26 20:55, 23F
推
03/26 20:56, 4年前 , 24F
感謝分享
03/26 20:56, 24F
推
03/26 20:56, 4年前 , 25F
無限QE...怎沒看到台gg漲停…感覺蠻兩光的…
03/26 20:56, 25F
推
03/26 20:57, 4年前 , 26F
學習了！推
03/26 20:57, 26F
推
03/26 20:57, 4年前 , 27F
專業
03/26 20:57, 27F
推
03/26 20:57, 4年前 , 28F
好ㄅ推你
03/26 20:57, 28F
→
03/26 20:58, 4年前 , 29F
這時間還是多分享好
03/26 20:58, 29F
推
03/26 21:00, 4年前 , 30F
推
03/26 21:00, 30F
推
03/26 21:00, 4年前 , 31F
感恩分享
03/26 21:00, 31F
推
03/26 21:01, 4年前 , 32F
專業 感謝分享 差點以為推文又是已反應
03/26 21:01, 32F
推
03/26 21:02, 4年前 , 33F
原來是利差
03/26 21:02, 33F
推
03/26 21:04, 4年前 , 34F
疫情這種天災，政府有正當性可以在QE無法企及處
03/26 21:04, 34F
→
03/26 21:04, 4年前 , 35F
對企業直接疏困，所以要再發生雷曼這種連鎖倒閉效應
03/26 21:04, 35F
→
03/26 21:04, 4年前 , 36F
的可能性非常低
03/26 21:04, 36F
這圖就是讓你看紓困或QE到底有效或是沒效, 風險有多大 而不是主觀認為有效或沒效 主觀認定基本上就是瞎猜而已, 我寫這篇就是希望大家不要靠瞎猜下定論 懂？
推
03/26 21:04, 4年前 , 37F
推
03/26 21:04, 37F
還有 90 則推文
還有 3 段內文
推
03/26 22:56, 4年前 , 128F
推專業文
03/26 22:56, 128F
→
03/26 22:58, 4年前 , 129F
我覺得無限QE就像是溫室氣體注入大氣，氣候變化會
03/26 22:58, 129F
→
03/26 22:58, 4年前 , 130F
更劇烈
03/26 22:58, 130F
推
03/26 23:01, 4年前 , 131F
推
03/26 23:01, 131F
推
03/26 23:01, 4年前 , 132F
謝謝分享
03/26 23:01, 132F
推
03/26 23:07, 4年前 , 133F
推 謝謝
03/26 23:07, 133F
→
03/26 23:08, 4年前 , 134F
市場游資多 公司持續虧損就發債
03/26 23:08, 134F
推
03/26 23:09, 4年前 , 135F
感謝分享
03/26 23:09, 135F
推
03/26 23:13, 4年前 , 136F
感謝分享 想請問短多長空 大約短幾個月？長半年嗎？
03/26 23:13, 136F
推
03/26 23:16, 4年前 , 137F
事實上就是大家都不知道未來如何發展...
03/26 23:16, 137F
→
03/26 23:16, 4年前 , 138F
跌深就是最大的利多阿...那裡有很樂觀?? 又不是現在
03/26 23:16, 138F
→
03/26 23:17, 4年前 , 139F
要攻破3萬點了。很多個股價位中長期不敗阿
03/26 23:17, 139F
推
03/26 23:17, 4年前 , 140F
高手
03/26 23:17, 140F
推
03/26 23:50, 4年前 , 141F
現在變-0.04？ 不就更滴
03/26 23:50, 141F
推
03/26 23:53, 4年前 , 142F
推
03/26 23:53, 142F
推
03/26 23:56, 4年前 , 143F
推
03/26 23:56, 143F
推
03/27 00:00, 4年前 , 144F
看不懂，不過謝謝你
03/27 00:00, 144F
推
03/27 00:15, 4年前 , 145F
推
03/27 00:15, 145F
推
03/27 00:33, 4年前 , 146F
泡沫終會..
03/27 00:33, 146F
推
03/27 00:53, 4年前 , 147F
推推
03/27 00:53, 147F
推
03/27 00:57, 4年前 , 148F
好文，推
03/27 00:57, 148F
推
03/27 01:18, 4年前 , 149F
讓人受益良多的文章!!
03/27 01:18, 149F
→
03/27 01:34, 4年前 , 150F
3月期美國國債殖利率又殺到-0.1%了
03/27 01:34, 150F
推
03/27 01:49, 4年前 , 151F
push
03/27 01:49, 151F
推
03/27 01:50, 4年前 , 152F
推
03/27 01:50, 152F
推
03/27 02:28, 4年前 , 153F
推
03/27 02:28, 153F
推
03/27 02:47, 4年前 , 154F
其實最先崩的油價2/24，跟疫情關係反而很小，2/23
03/27 02:47, 154F
→
03/27 02:47, 4年前 , 155F
油還漲呢，後來油崩（有個拒減產的新聞，但忘了）
03/27 02:47, 155F
→
03/27 02:47, 4年前 , 156F
才引發滾雪球程式崩盤，義大利起飛也這時間點，一
03/27 02:47, 156F
→
03/27 02:47, 4年前 , 157F
種美國選舉的陰謀感，疫情只是那把刀
03/27 02:47, 157F
推
03/27 05:18, 4年前 , 158F
推, 債券利差就是最好的市場信心地形圖
03/27 05:18, 158F
→
03/27 06:50, 4年前 , 159F
TED利差擴大了，美國國債殖利率持續探底
03/27 06:50, 159F
推
03/27 07:01, 4年前 , 160F
推
03/27 07:01, 160F
→
03/27 07:21, 4年前 , 161F
經濟學家拍拍手
03/27 07:21, 161F
推
03/27 08:50, 4年前 , 162F
受教了
03/27 08:50, 162F
推
03/27 08:59, 4年前 , 163F
的確 這次行情關鍵在這~
03/27 08:59, 163F
推
03/27 18:44, 4年前 , 164F
推
03/27 18:44, 164F
推
04/11 03:01, 4年前 , 165F
推
04/11 03:01, 165F
推
04/18 19:27, 4年前 , 166F
專業好文，謝謝分享～
04/18 19:27, 166F
推
05/03 13:09, 4年前 , 167F
朝聖 推
05/03 13:09, 167F
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