[心得] 股市大跌該把握機會買什麼標的?
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股市大跌該把握機會買什麼標的?
買雪球股不會後悔
在台股與美股尋找大跌投資機會
2020/3/8 操作想法
目前股市最大變數仍是疫情影響,這週以來有幾件值得關注:
1. 疫情在全球加速擴散:對股市影響是漲跌波動大。美國、歐洲、南美、中東新增案例加速,很多未出現病例的國家因為政府並未落實檢測,疫情延續會比市場預期還要久。
2. 各國政府開始謹慎看待疫情:對股市是正面影響。韓國加強檢測、美國編列預算、義大利封城、德國不理WHO自行宣布全球瘟疫大流行,各國態度明顯更謹慎看待。
3. 台股可望成為股市反彈領先指標:股市周跌幅逐漸收斂,過去兩週股市變化道瓊為-12%, +2%、德國-12%, -3%、日本-10%, -2%、台灣-3%, 0%,台灣相對強勢。近一日新增案例/總案例分別為美國85/324、德國45/648、日本44/1150、台灣0/45。台灣由於較早發生,防疫處理絕對是全球典範,台股表現相對佳反映疫情控制得宜,台股可望成為歐美股市反彈的參考指標。
4. 股價最差可能已過:股價可望慢慢回升,來自恐慌情緒釋放與債券過貴機會成本效應。股價大跌的必要條件如是恐慌與未知感,當各國政府積極看待且投資人開始習慣新增病例與社區感染,股價也會跟著出現抗體,但是否能馬上反彈也不要過度期待,要看疫情的控制狀況與對經濟的影響。
5. 股票相對債卻具有吸引力:目前十年期公債利率已經下降到0.77%,蘋果目前殖利率1.03%、微軟殖利率1.23%,全球最大軟體和硬體都比公債利率高,並且這兩家公司都會固定做股票回購,目前股票相對債券吸引力高太多。
6. 若疫情影響拖累經濟成長放緩與公司開始財測下修,但若造成修正可能是短期最後進場點。
大跌值得買進的股票(含美股與台股)
首先買進策略必須假設未來幾件事會陸續發生
1. 疫情短期不會消失,至少維持到6月後
2. 個人非必需品消費受到影響
3. 企業更注重遠端工作的重要性
4. 疫情並不會到影響長線趨勢,如雲端、軟體、AI等
5. 貿易戰與台灣復工不受影響未來將吸引更多訂單
因此我們的買進理由如下,並找到對應標的
1. 受惠遠端工作的網購、雲端、軟體、伺服器:Amazon, Microsoft, 信驊, Micron, 群聯
2. 被錯殺的雪球股:ASML,台積電, Visa, MSCI, ISRG, Tesla
以上股票很多需要好幾篇文章才能講清楚,我簡單列出關鍵理由,其他大家再自行研究。
1. ASML:半導體7nm以下唯一能夠提供EUV光刻設備,除了邏輯、記憶體也將開始採用
2. 台積電:領先Intel, Samsung 成為全球半導體進度最快者,並擁有圖像、運算、通訊、車用等晶片主要訂單。題外話,如果台灣最優秀的人才大部分都在台積電,若還做不起來,那台灣就沒有希望了。
3. Visa:非常高的進入障礙,大多人認為障礙來自技術平台與經濟規模,但我認為是與各銀行業的綑綁關係,有興趣可以了解visa的歷史。
4. ISRG:達文西機器人目前做的手術案例已經遠遠高於其他同業,這是醫院採購的重要評估,加上手術機器人精準執行減少人為誤差,與醫院的營運模式創造長期競爭力。
5. Tesla: 自動駕駛趨勢,自動駕駛里程遠遠高於全球競爭對手,並且有全球最強的車用電池模組能力。
6. Amazon:全球最大網購與雲服務平台。
7. MSCI:被動式投資趨勢,加上MSCI累積長期發行的指數,增加進入障礙,雖然仍有其他少數競爭對手。
8. Microsoft:全球最大軟體公司,往訂閱模式變現,用戶黏著度提升,加上各軟體服務cross selling綜效
9. 信驊:全球最大白牌伺服器供應商,市佔率90%,受惠雲端需求。
10. Micron:受惠Dram, Nand flash報價上漲,短期server的需求強勁可輕易彌補疫情影響到PC或NB的需求減少
11. 群聯:受惠Nand flash報價上漲,目前庫存相對高,和供應商關係良好確保Nand flash來源
此波修正最建議買雪球股,所謂雪球股就是公司會越做越好,競爭力越來越高,投資只需要buy and hold,雪球股不是比誰賣得高,是比誰買的早,因為雪球股股價長期只會漲,不需考慮賣股。可以看台積電、蘋果、Amazon、ISRG、微軟、Nvidia、ASML的長期股價,都是雪球股,只要賣股都是錯誤的決定,也因此評價從來不會變便宜。唯一修正來自系統性風險,因此這次疫情不知道何時結束,但拉長時間來看,買雪球股絕對不會後悔。
還有很多好的雪球股等待被挖掘,如Netflix、Google、Salesforce、Docusign等等,其實我也看好長線價值的黃金。但怎樣找到雪球股與為什麼看好黃金,又是另兩個故事了。
說到這,你的資金準備好了嗎?
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