[新聞] WSJ:聯準會給了投資人一個適當的禮物已刪文
1.原文連結：
https://tinyurl.com/y3un7rut
2.原文內容：
☆聯準會利用微調的遣詞用字向市場釋放模糊的訊息，而這正是聯準會想要的模糊訊息
有時候該做最適當的事情就是不再說出你準備要適當地行動(act appropriately)
所以這就是聯準會的官員們在週三的決策會議做成的結論，宣布他們要再次降息1碼隔夜
利率，而這也是今年以來第三次降息。
但是，他們真正沒有說的事情才是最重要的。聯準會過去三次會後使用的「將採取適當的
行動以維持擴張」用語，並沒有出現在這次的會後聲明。取而代之的聲明為聯準會「在評
估適當的利率路徑時，聯準會將持續監督最新的經濟前景隱含的資訊」
這句話的轉變是對準投資人過去將「採取適當的行動」作為未來將進一步降息的訊號。新
的用語表示聯準會將很可能在12月的會後維持利率不變，但是暫停降息並不一定是必然的
。
聯準會這麼說存在兩個目的。首先，聯準會並不希望市場認為聯準會可能會降息。當市場
認為聯準會會降息時，要避免因為聯準會沒降息而不引發市場不滿是困難的，因此加劇了
所有已困擾企業的不確定性。但聯準會並不希望被認為已經將另一次降息的門給關上了，
因為這樣也會帶給市場騷動。
股票跟國庫券市場到目前為止都對聯準會會議的聲明反應還不錯，週三下午的利率期貨市
場已認為12月降息的機率僅剩20%，大約跟週二結束時的機率相當。
12月真正的關鍵是，是否勞動市場跟消費性支出是否回維持增長，僅管這一直以來讓企業
感到擔憂。
是時候看看經濟的表現了，而不是看聯準會說了些什麼。
3.心得/評論：
當官的說話的藝術肯定要拿捏得宜，2018年第4季時Jay Powell的曾說過當前的利率離中
性水準還有一段距離(沒記錯的話)，暗指Fed還有不少的升息空間，也讓去年Q4的全球主
要股市將前9個月漲幅吞噬，造成全年指數收黑。
(1)S&P500 10月跌6.9%、12月跌9.2%、年度跌6.2%
(2)道瓊工業指數 10月跌5.1%、12月跌8.7%、年度跌5.6%
(3)台股加權指數 10月跌10.9%、12月跌1.6%、年度跌 8.6%
(4)上證 10月跌7.8%、12月跌3.6%、年度跌 24.6%
(5)日經225 10月跌9.1%、12月跌10.5% 年度跌 12.1%
…etc
回顧當時美中貿易戰的緊繃關係遠不如今年，所以影響指數下跌的真正原因應該還是利率
因素為主。
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4年前
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