[新聞] 自由現金流量不足 鴻海要配發高股息難度高
-------------------------------發文提醒----------------------------------
1.發文前請先詳閱[新聞]分類發文規範,未依規範發文將受處份。
2.連結過長請善用 https://goo.gl/ 縮網址,連結能不能點擊者板規1-2-2處份。
3.心得/評論請盡量充實,心得過短或濫竽充數將會以1-2-3&一行文規範水桶處份。
---------------------------按ctrl+y可刪除以上內容。----------------------
1.原文連結:
※過長無法點擊者必須縮網址
https://reurl.cc/vpyke
2.原文內容:
道瓊指數4月首日最高至26280點,距2018年10月的歷史最高點26951點漸漸逼近,國際股市上漲帶動外資於台股積極買超,4月前2個交易日買超上市股票達171億元,其中大買鴻海股票6.4萬張,股價兩個交易日累積漲幅11.56%,為推升台股的最大功臣。
鴻海2018年第四季每股稅後純益(EPS)為3.9元,較前年同期負成長5.8%,2018年整年EPS依減資兩成後股本計算為8.03元,較2017年的8.01元,每股EPS僅微幅成長0.24%。
鴻海2018年合併財報營收年增率12.47%、稅後淨利年增率負4.09%、營業毛利年增率9.58%、營業利益年增率20.94%,顯示本業獲利能力確實呈現好轉狀態。
至於2018年第四季營業毛利率、營業利益率分別為7.0%、3.55%,同創近7季最高點,顯示該公司本業獲利能力在第四季出現增強現象,此應為股價在財報公告後急漲的主因。
但依該公司合併現金流量表顯示,2018年來自營運產生之現金流入僅19.85億元,加入支付所得稅421.41億元後,營業活動淨現金流出達401.56億元。
投資活動之淨現金流入達714.31億元,其中處分不動產、廠房及設備項目現金流入278.83億元、處分金融資產現金流入555.8億元,為投資活動現金流量呈現淨流入的主因。
營業活動淨現金流出加上投資活動淨現金流入後,該公司2018年自由現金流入約312.75億元,僅占稅後純益1702.51億的18.37%,每股自由現金流量僅為1.95元,若非投資活動處分資產而產生現金流入,該公司的合併財報之自由現金流量將呈現負數。
若從母公司個體財報看,該公司2018年來自營運產生之現金流入達537.75億元,來自投資活動淨現金流出113.49億元,自由現金流入約424.26億元,占稅後純益1702.51億元的24.92%,以期末股本估算每股自由現金流量為3.06元,仍與財務報表中的每股EPS有不少落差。
無論從合併財報或母公司個體財報分析,其2018年的盈餘分配、股利政策,除非透過籌資活動來產生更多的現金流量,否則純由內發性的自由現金流量觀點,其配發現金股利的能量將遠不如財報呈現的每股EPS之高。
尤其鴻海合併財報每股自由現金流量過去三年有兩年為負數,顯示其透過內發性本業及投資活動創造的自由現金淨流入能力,遠不如財務報表呈現的面貌。以自由現金流量貼現之企業價值模型而言,對該公司股價將是負面居多。
3.心得/評論:
各位怎麼看? 個人對鴻海長期投資是抱持悲觀負面看法, 雖然手上還有一些...
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.24.116.58
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1554339581.A.BB3.html
噓
04/04 09:00,
5年前
, 1F
04/04 09:00, 1F
→
04/04 09:02,
5年前
, 2F
04/04 09:02, 2F
推
04/04 09:03,
5年前
, 3F
04/04 09:03, 3F
推
04/04 09:17,
5年前
, 4F
04/04 09:17, 4F
推
04/04 09:17,
5年前
, 5F
04/04 09:17, 5F
→
04/04 09:18,
5年前
, 6F
04/04 09:18, 6F
→
04/04 09:19,
5年前
, 7F
04/04 09:19, 7F
→
04/04 09:19,
5年前
, 8F
04/04 09:19, 8F
推
04/04 09:22,
5年前
, 9F
04/04 09:22, 9F
推
04/04 09:23,
5年前
, 10F
04/04 09:23, 10F
→
04/04 09:24,
5年前
, 11F
04/04 09:24, 11F
推
04/04 09:25,
5年前
, 12F
04/04 09:25, 12F
噓
04/04 09:27,
5年前
, 13F
04/04 09:27, 13F
噓
04/04 09:33,
5年前
, 14F
04/04 09:33, 14F
推
04/04 09:56,
5年前
, 15F
04/04 09:56, 15F
→
04/04 09:56,
5年前
, 16F
04/04 09:56, 16F
推
04/04 09:59,
5年前
, 17F
04/04 09:59, 17F
→
04/04 10:00,
5年前
, 18F
04/04 10:00, 18F
推
04/04 10:07,
5年前
, 19F
04/04 10:07, 19F
推
04/04 10:22,
5年前
, 20F
04/04 10:22, 20F
→
04/04 10:33,
5年前
, 21F
04/04 10:33, 21F
推
04/04 10:33,
5年前
, 22F
04/04 10:33, 22F
推
04/04 10:39,
5年前
, 23F
04/04 10:39, 23F
→
04/04 10:42,
5年前
, 24F
04/04 10:42, 24F
推
04/04 10:52,
5年前
, 25F
04/04 10:52, 25F
推
04/04 10:54,
5年前
, 26F
04/04 10:54, 26F
推
04/04 10:56,
5年前
, 27F
04/04 10:56, 27F
噓
04/04 11:09,
5年前
, 28F
04/04 11:09, 28F
推
04/04 11:31,
5年前
, 29F
04/04 11:31, 29F
噓
04/04 11:37,
5年前
, 30F
04/04 11:37, 30F
推
04/04 12:02,
5年前
, 31F
04/04 12:02, 31F
→
04/04 12:03,
5年前
, 32F
04/04 12:03, 32F
→
04/04 12:15,
5年前
, 33F
04/04 12:15, 33F
推
04/04 12:17,
5年前
, 34F
04/04 12:17, 34F
→
04/04 12:18,
5年前
, 35F
04/04 12:18, 35F
→
04/04 12:19,
5年前
, 36F
04/04 12:19, 36F
推
04/04 13:11,
5年前
, 37F
04/04 13:11, 37F
推
04/04 13:39,
5年前
, 38F
04/04 13:39, 38F
推
04/04 13:48,
5年前
, 39F
04/04 13:48, 39F
推
04/04 13:48,
5年前
, 40F
04/04 13:48, 40F
推
04/04 14:20,
5年前
, 41F
04/04 14:20, 41F
推
04/04 15:50,
5年前
, 42F
04/04 15:50, 42F
推
04/04 17:22,
5年前
, 43F
04/04 17:22, 43F
噓
04/04 18:53,
5年前
, 44F
04/04 18:53, 44F