[標的]中華汽車 2204已刪文
1. 標的：中華汽車 2204
2. 分類：多 長期投資領股利
3. 分析/正文：
1. 標的：中華汽車 2204
2. 分類：多 長期投資領股利
3. 分析/正文：
(1)台灣商用車小貨車霸主，菱利和得利卡,
沒有競爭對手，市佔率80趴以上
最近菱利剛改款，加裝不少安全設備
入門價由2013年的44萬增加為今年的47萬
可望帶動利潤增加，舊換新折五萬的受益者
今年菱利預估賣13000台，公司預估明年賣15000台。
(2)轉投資成長 獲利有一半以上來自轉投資
主要成長原因:福建奔馳公司，生產大陸賓士V系列，
持有16趴左右持股，上半年該公司獲利28億，已認列4.5億元
前9月銷售1.7萬台，整年應可認列9~10億元 整年貢獻EPS 0.7元。
東南汽車就不予理會，剩下轉投資裕隆和江申工業也穩定獲利。
(3)股利持續成長，雖然分配率只有6成左右，
但已連5年成長，從0.9元變成1.8元，
按照上半年獲利1.51元，第三季處分業外股權 獲利3億
，明年要維持1.6元以上股利，應該輕而易舉，
如果配發率高一點 甚至可以期待2元。
(4)公司現金滿手，股本138億元，現金有154億元，
未分配盈餘209億元 非常安全。
(5)籌碼主要都在公司大股東 外資 和壽險公司手上，
皆長期投資，散戶只佔不到兩成。
4. 進退場機制：已進場 目前借券中，
最近三年最低20元，希望能到那個價格，
退場機制:法規禁止銷售菱利或得利卡/
賣出福建奔馳股權。
4. 進退場機制：(非長期投資者，必須有停損機制)
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