[心得] 淺談本益比

看板Stock作者 (shun)時間5年前 (2018/07/23 22:01), 5年前編輯推噓43(45推 2噓 24→)
留言71則, 45人參與, 5年前最新討論串1/1
Hi 大家好 今天想跟大家分享一下我對於本益比的想法 我認為如何決定本益比其實相當重要 對於基本面派的人來說，本益比的差異可能讓你的目標價差了50% 當然以下的看法算是我自己統整出來的想法， 可能跟有些人的想法有些差異，大家也可以討論看看 大家不知道有沒有想過， 為什麼很多傳產或代工廠只給10倍左右的本益比 但像一些熱門話題的，像3D sensing、電動車、工具機之類的本益比都很高 或甚至像民生消費類的統一超或餐飲業的本益比也都有20-30倍 到底什麼產業應該給什麼本益比？ 坦白說，什麼樣的本益比才是合理的，這個問題永遠不會有解答， 因為每個人對於市場或者產業的未來看法都不一樣， 因此給予不同本益比是很正常的 不過我是覺得大家可以有個自己覺得合理的本益比，而不是總是隨波逐流 有些人會說，本益比代表的是要賺幾年的錢才能回本的數字 不過，那是在獲利沒有波動的情況下才會發生的事情 我認為，本益比其實是把“未來獲利折現後，得到最簡單的一個倍數” 本益比法是目前市場最廣泛使用的評價工具，因為它很簡單，也很容易使用 但計算出這個數字的背後，其實考量了很多的因子 最重要的當然就是投資報酬及風險的概念 不外乎就是未來的獲利報酬、投資風險、甚至是折現率等 而市場經過一長串經驗、市場判斷後會得出的一個數字 但這數字有可能會隨著產業的發展、競爭等狀況而有所改變 所以才會有本益比變來變去的一個狀況 不過重點來說，在評估本益比的時候我們最需要關注的就是未來的獲利 這裡所謂的未來其實很長，包含了10年後的未來、3-5年後的未來、明年的未來 也表示，就算是很久遠之後才會實現的獲利，也有可能會反應在本益比上 而我們都知道未來都是不確定的， 大家也知道期望值的概念，達成機率越高的期望值越大， 所以也需要去評估達到的機會 舉個例子來說， 低成長的公司會給予低的本益比，是因為未來的獲利折現就是這樣而已 例如 代工業 高成長的公司給予高本益比，現在獲利不怎麼樣，但未來的獲利折現回來是很可觀的 例如 一些趨勢上的產業，像是電商、AI、電動車之類的 很穩定的產業、產業地位佳的公司給予高本益比，因為風險較低，折現回來的數字也較高 例如 統一超、餐飲業類的 不穩定但未來可能會有爆發的，仍然會給予高本益比， 例如 之前的風電、甚至新藥類的 總結來說，在大家考慮公司的本益比的時候，其實要考慮的是他的未來 一個給予40倍的公司，必然要有個很閃耀的未來，或非常穩定成長的公司 一個給予10倍的公司，可能面臨的是產業成長動能趨緩、競爭激烈等 另外值得一提的是，使用本益比法的時候， 必須要確定的是未來獲利是有延續性、或者是相關的 有很多公司不適合使用本益比，那是因為未來的獲利跟現在的獲利根本沒有相關 例如 一個公司今年賣土地的獲利，適合用本益比的觀念去評價嗎？ 這邊提醒各位，如果遇到公司是只有一兩年獲利很好看的話 盡量就不要用本益比去判斷他的合理價格了 -------------------------------------------------- 原本放了我對於國巨的看法， 不過好像有些人特別在意... 明明就說只是順便分享，但好像變成重點都在這邊了 所以我就先刪掉了 -------------------------------------------------- 結尾補充一下，這種看法對於短期投資者應該沒有什麼幫助 通常在炒股的是時候，也沒有再管你幾倍本益比的， 不過可以自己大概有個底，到什麼價位是不合理的， 產業轉差的時候就要趕快出掉了...就像是現在的工具機產業 而我認為這對於長期投資應該是有幫助，會比較能夠判斷長期的投資價值 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 123.194.173.27 ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1532354498.A.36E.html
推
07/23 22:05, 5年前 , 1F
s大的文章真的都很棒~~
07/23 22:05, 1F
推
07/23 22:06, 5年前 , 2F
看完先猜樓下十年國巨粉開噴
07/23 22:06, 2F
推
07/23 22:08, 5年前 , 3F
摳應國巨粉
07/23 22:08, 3F
推
07/23 22:09, 5年前 , 4F
推
07/23 22:09, 4F
推
07/23 22:11, 5年前 , 5F
推 不過個人認為傳產股用本益比其實不準 畢竟有時賺有
07/23 22:11, 5F
→
07/23 22:12, 5年前 , 6F
時虧 我會用股價淨值比vs. 預期的ROE去看 可能會比較
07/23 22:12, 6F
→
07/23 22:12, 5年前 , 7F
有參考性
07/23 22:12, 7F
→
07/23 22:12, 5年前 , 8F
我是看好你長期說的 應該是會下去 可是短期空很恐怖
07/23 22:12, 8F
→
07/23 22:13, 5年前 , 9F
如果主力看很多人在空 他當然嘎爆你
07/23 22:13, 9F
推
07/23 22:13, 5年前 , 10F
好文
07/23 22:13, 10F
推
07/23 22:14, 5年前 , 11F
下游廠商自己出來做？…痾，待過被動廠的應該都知道
07/23 22:14, 11F
→
07/23 22:14, 5年前 , 12F
那3～5年還是弄不出來的，而且不值得…
07/23 22:14, 12F
推
07/23 22:14, 5年前 , 13F
好文推 等等有巨粉又要戰了
07/23 22:14, 13F
推
07/23 22:15, 5年前 , 14F
不過我認同你的看法，國巨的確不可能長期擁有那麼高
07/23 22:15, 14F
→
07/23 22:15, 5年前 , 15F
的獲利。
07/23 22:15, 15F
推
07/23 22:16, 5年前 , 16F
好文推
07/23 22:16, 16F
→
07/23 22:21, 5年前 , 17F
謝謝cofreexxx大大，試看看
07/23 22:21, 17F
推
07/23 22:21, 5年前 , 18F
結果明年配發80塊現金股利，殖利率抓5%,這篇直接推翻。
07/23 22:21, 18F
推
07/23 22:22, 5年前 , 19F
想找人一起空巨巨嗎? XD
07/23 22:22, 19F
→
07/23 22:23, 5年前 , 20F
這篇主要談本益比的評價，還是不要歪樓XD
07/23 22:23, 20F
推
07/23 22:30, 5年前 , 21F
好文
07/23 22:30, 21F
→
07/23 22:32, 5年前 , 22F
假設現在接單已到2020都滿單且價錢都談好了至少半年內
07/23 22:32, 22F
→
07/23 22:32, 5年前 , 23F
可用本益比來算
07/23 22:32, 23F
推
07/23 22:35, 5年前 , 24F
覺得本夢比挺傳神ㄉXD
07/23 22:35, 24F
推
07/23 22:37, 5年前 , 25F
好文推
07/23 22:37, 25F
推
07/23 22:38, 5年前 , 26F
HTC Q1 EPS超高XD
07/23 22:38, 26F
推
07/23 22:42, 5年前 , 27F
推
07/23 22:42, 27F
→
07/23 22:42, 5年前 , 28F
應該正名本夢比
07/23 22:42, 28F
→
07/23 22:44, 5年前 , 29F
市場預期會噴，虧錢都會噴發
07/23 22:44, 29F
推
07/23 22:50, 5年前 , 30F
的確 被動家族本益比現在太高了
07/23 22:50, 30F
推
07/23 22:51, 5年前 , 31F
巨粉還不趕快出來護航
07/23 22:51, 31F
推
07/23 22:52, 5年前 , 32F
笑了 你給300-500 結果國巨至少噴到1300過..
07/23 22:52, 32F
推
07/23 22:54, 5年前 , 33F
感謝 很淺白的話
07/23 22:54, 33F
推
07/23 22:54, 5年前 , 34F
這樣是不是應該改成標的文?
07/23 22:54, 34F
推
07/23 22:54, 5年前 , 35F
你這樣等於給國巨3-5倍本益比..連營建業都沒低成這樣
07/23 22:54, 35F
推
07/23 22:55, 5年前 , 36F
記得有個指數叫peg，本益比除成長率，有點似樓主第一段的
07/23 22:55, 36F
→
07/23 22:55, 5年前 , 37F
概念
07/23 22:55, 37F
推
07/23 22:56, 5年前 , 38F
感覺就像在找人救援....小心
07/23 22:56, 38F
推
07/23 23:00, 5年前 , 39F
我對於國巨其實也沒有那麼熟，空的部位也少少 <<<重點??
07/23 23:00, 39F
推
07/23 23:00, 5年前 , 40F
飆股看本益比？？？
07/23 23:00, 40F
推
07/23 23:09, 5年前 , 41F
被動元件你要跳進來做沒那末容易啦，花幾百億5年後穩定量產
07/23 23:09, 41F
→
07/23 23:09, 5年前 , 42F
不值得
07/23 23:09, 42F
推
07/23 23:10, 5年前 , 43F
所以買在1000以上的 應該是沒看這篇吧 M起來吧 版主
07/23 23:10, 43F
→
07/23 23:11, 5年前 , 44F
國巨華新科看你要生產，馬上聯合斷妳貨，妳今天產品先卡住
07/23 23:11, 44F
→
07/23 23:11, 5年前 , 45F
，馬上賠錢
07/23 23:11, 45F
推
07/23 23:27, 5年前 , 46F
結果推文還是有些看不懂的
07/23 23:27, 46F
推
07/23 23:32, 5年前 , 47F
市場才是最重要的
07/23 23:32, 47F
推
07/23 23:47, 5年前 , 48F
想請問大同本益比300多怎麼回事
07/23 23:47, 48F
推
07/23 23:53, 5年前 , 49F
笑死 現在買國巨的誰在跟你算10年相加
07/23 23:53, 49F
→
07/23 23:53, 5年前 , 50F
你每一檔都買來放10年嗎？
07/23 23:53, 50F
推
07/24 00:01, 5年前 , 51F
景氣循環股當傳產在算？
07/24 00:01, 51F
噓
07/24 00:09, 5年前 , 52F
笑死 連下游廠商會出來做都講的出來
07/24 00:09, 52F
推
07/24 00:14, 5年前 , 53F
這講的只是理性模式 別忘了一堆股票都是老鼠會模式
07/24 00:14, 53F
推
07/24 00:25, 5年前 , 54F
真的很淺 當然只能淺談嚕
07/24 00:25, 54F
※ 編輯: shun2249 (123.194.173.27), 07/24/2018 00:32:19
推
07/24 00:37, 5年前 , 55F
其實不管本益比或殖利率，就是看你評價獲利準不準。
07/24 00:37, 55F
推
07/24 00:46, 5年前 , 56F
謝謝分享
07/24 00:46, 56F
→
07/24 00:51, 5年前 , 57F
生技股:
07/24 00:51, 57F
推
07/24 06:28, 5年前 , 58F
PEG的概念大概就是幾%的成長就值得幾倍的本益比 假設
07/24 06:28, 58F
→
07/24 06:28, 5年前 , 59F
未來一年20%那給20倍就算合理 如果peg低於1可解讀為評
07/24 06:28, 59F
→
07/24 06:28, 5年前 , 60F
價低估 反之則為高估
07/24 06:28, 60F
推
07/24 08:40, 5年前 , 61F
好文 謝分享
07/24 08:40, 61F
噓
07/24 12:04, 5年前 , 62F
本益比沒啥參考價值，有錢想拉股價，本益比想要多高
07/24 12:04, 62F
→
07/24 12:04, 5年前 , 63F
都行
07/24 12:04, 63F
推
07/24 13:13, 5年前 , 64F
推
07/24 13:13, 64F
推
07/24 14:35, 5年前 , 65F
推
07/24 14:35, 65F
推
07/24 17:08, 5年前 , 66F
寫得很好阿
07/24 17:08, 66F
→
07/24 17:12, 5年前 , 67F
說本益比沒用的人，建議去看葉怡成教授跟吳盛富合著的台
07/24 17:12, 67F
→
07/24 17:12, 5年前 , 68F
灣股市何種選股模型行得通一書，裡面有台股10幾年來的回
07/24 17:12, 68F
→
07/24 17:12, 5年前 , 69F
測，可以知道本益比模型還是有用的
07/24 17:12, 69F
推
08/03 14:48, 5年前 , 70F
感謝分享心得
08/03 14:48, 70F
推
09/19 16:31, 5年前 , 71F
國巨到達300-500間 給推
09/19 16:31, 71F
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